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1、国债期货基础知识.一、债券期货的内容1、债券期货的定义及主要交易所2、债券期货的特点3、债券期货的功能4、标准债券概念5、国际上主要债券期货品种二、转换因子1、债券期货的结算与交割2、转换因子三、债券期货的定价1、最便宜可交割债券2、债券期货的定价四、债券期货的应用：案例分析债券期货的内容1、债券期货的定义及主要交易所债券期货合约定义：以中期（1至10年）和长期（10年以上）国库券（国债）作为期货的基础资产，是一个标准化的买卖契约，买卖双方承诺以约定的价格，于未来特定日期，买卖一定数量的该类基础资产。目前世界上主要的债券期货交易所包括：（1
2、）美国芝加哥期货交易所(CBOT)；（2）欧洲期货交易所(EUREX)；（3）日本东京证券交易所(TSE)。债券期货的内容5、国际上主要债券期货品种（一）美国芝加哥期货交易所(CBOT)的主要债券期货品种第一节债券期货的内容2.标准债券的概念ContractSizeOneU.S.Treasurynotehavingafacevalueatmaturityof$100,000ormultiplethereof.DeliverableGradesU.S.Treasurynotesmaturingatleast61/2years,butnotmo
3、rethan10years,fromthefirstdayofthedeliverymonth.Theinvoicepriceequalsthefuturessettlementpricetimesaconversionfactorplusaccruedinterest.Theconversionfactoristhepriceofthedeliverednote($1parvalue)toyield6percent.TickSizeMinimumpricefluctuationsshallbeinmultiplesofone-halfof
4、onethirty-second(1/32)pointper100points($15.625roundeduptothenearestcentpercontract)exceptforintermonthspreads,whereminimumpricefluctuationsshallbeinmultiplesofone-fourthofonethirty-secondpointper100points($7.8125percontract). Parshallbeonthebasisof100points. Contractsshal
5、lnotbemadeonanyotherpricebasis.PriceQuotePoints($1,000)andone-halfof1/32ofapoint;i.e.,80-16equals80-16/32,80-165equals80-16.5/32.ContractMonthsMar,Jun,Sep,DecLastTradingDaySeventhbusinessdayprecedingthelastbusinessdayofthedeliverymonth.Tradinginexpiringcontractsclosesatnoo
6、n,Chicagotime,onthelasttradingday.LastDeliveryDayLastbusinessdayofthedeliverymonth.DeliveryMethodFederalReservebook-entrywire-transfersystemTradingHoursOpenAuction:7:20am-2:00pm,CentralTime,Monday-Friday Electronic:5:30pm-4:00pm,CentralTime,Sunday-FridayTickerSymbolsOpenAu
7、ction:TY Electronic:ZNDailyPriceLimitNoneMarginInformationFindinformationonmarginsrequirementsforthe10YearU.S.TreasuryNotesFutures.契约名称三十年期美国政府债券期货十年期美国中期债券期货五年期美国中期债券期货二年期美国中期债券期货交易标的面额10万美元;票面利率6%;长期国债面额10万美元;票面利率6%;10年期国债面额10万美元;票面利率6%;5年期国债面额20万美元;票面利率6%;2年期国债可交割债券待偿期至
8、少15年的长期国债待偿期6.5~10年的中期债券待偿期4年3个月以上，发行期限小于5年3个月的中期债券待偿期至少1年9个月~2年，且发行时的到期期限不超过5年3个月的中期债券报价
