财务会计基础第十一章.ppt

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1、模块五投融资管理筹资管理货币时间价值与风险分析1011项目投资管理12第十二章项目投资管理第一节项目投资概述1第二节项目投资现金流量分析2第三节项目投资评价3【本章学习目标】了解投资管理的基本概念，掌握投资的意义，了解投资管理的程序和基本原则；了解项目现金流量的含义，掌握投资决策使用现金流量的原因，重点掌握项目投资现金流量的计算；掌握项目投资评价的几种方法，重点掌握净现值法、内部收益率法；掌握项目投资决策方法的运用，重点掌握互斥项目投资决策。本章重点、难点、技能点重点项目投资现金流量的计算；项目投资评

2、价的几种方法；投资决策方法的运用。难点项目投资现金流量的计算；净现值法、内部收益率法；增量分析法。技能点能够分析项目投资案例的现金流量并评价方案的优劣，进行投资决策。第一节项目投资概述Introduction1一、投资的含义及意义广义投资：企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程以及企业对外投放资金的过程。投资狭义投资：企业采取一定的方式以现金、实物或无形资产对外或其他单位进行投资。投资是指经济主体为了获取经济效益而投入资金或资源用以转化为实物资产或金融资产的行为和过程。第一节项目投

3、资概述实现财务管理目标的基本前提持续生产的必要前提降低风险的重要方法投资的意义第一节项目投资概述1项目投资证券投资2长期投资短期投资3对内投资对外投资Introduction1二、投资的分类第一节项目投资概述Introduction1三、企业投资管理的基本程序①研究投资机会，确定决策目标`纠正偏差（信息反馈）②收集有关信息③提出备选方案，可行性论证⑤确定最优方案⑥过程控制，总结经验④通过定量分析对备选方案作出初步评价补充新信息修订目标第一节项目投资概述Introduction1四、企业投资管理的基本原

4、则进行充分的市场调查，及时捕捉投资机会1按建立的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析2及时足额地筹集资金，正确处理投资与筹资的关系3第二节项目投资现金流量分析项目投资的现金流量：投资项目在其计算期内所引起的各项现金流出量与现金流入量的总称，又称为现金流量。按照现金流量的流动方向，现金流量可以分为：现金流出量现金流入量现金净流量Introduction1一、现金流量的含义（1）营业现金流入（2）回收生产线的残值（3）回收的流动资金第二节项目投资现金流量分析二、项目投资决策使用现金流量的原因采用现金

5、流量有利于科学地考虑货币时间价值采用现金流量使项目投资决策更符合客观实际长安汽车（股票代码000625）2015年半年报显示：净利润为505773.6万元，而同期的现金流量则为398205.3万元。第二节项目投资现金流量分析终结现金流量初始现金流量：固定资产投资支出垫支的营运资金原固定资产的变价收入其他投资费用经营现金流量：=年营业收入－付现成本－所得税=税后净利润+折旧=税后收入－税后成本+折旧抵税额三、项目投资现金流量计算项目投资现金流量第二节项目投资现金流量分析【例12-1】某企业在2014年拟

6、投资A项目，有关资料如下。Introduction1三、项目投资现金流量的计算（1）A项目共需设备投资450 000元，于第一年年初全部投入，且第一年年末全部竣工并投入生产。（2）A项目投产时需垫付相应流动资金320 000元，用于购买材料、支付工资等。（3）A项目经营期预计为5年。设备按直线法计提折旧，预计净残值为9 000元，预计寿命为5年。第二节项目投资现金流量分析Introduction1三、项目投资现金流量的计算要求：计算A项目投产后各年的经营现金净流量。（4）根据市场预测，A项目投产后第1

7、年销售收入为320 000元，以后4年每年销售收入均为450 000元。第一年的付现成本为150 000元，以后4年每年的付现成本均为210 000元。该企业适用所得税税率为25%。第二节项目投资现金流量分析【例12-1】解：计算A项目的每年折旧额：设备年折旧额=（450 000－9 000）/5=88 200（元）计算项目投产后各年经营现金净流量，见表12-1第二节项目投资现金流量分析项目第1年第2年第3年第4年第5年销售收入320 000450 000450 000450 000450 000减：

8、付现成本150 000210 000210 000210 000210 000减：折旧88 20088 20088 20088 20088 200税前利润81 800151 800151 800151 800151 800减：所得税（25%）20 45037 95037 95037 95037 950税后利润61 350113 850113 850113 850113 850加：折旧88 20088 20088 20088 20088 200经营现金流量