美国中小企业融资体系分析及对我国的启示

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1、美国中小企业融资体系分析及对我国的启示 　　摘要：融资难是制约各国中小企业发展的瓶颈，是一个世界性的问题。无论是发达国家还是发展中国家，都试图解决这个问题。美国在解决中小企业融资难问题方面取得很多成功经验。文章通过对美国中小企业融资制度的研究，希望对解决我国中小企业融资困难有所启示。文章首先介绍了美国与中小企业融资相关的法律法规、信用担保体系以及中小企业的融资渠道，然后在借鉴美国的经验的基础上，提出了建立和完善我国中小企业融资的法律法规体系、在政府内部设立专门机构、完善企业征信体系的政策建议。 关键词：中小企业；融资；信用担保 　　中小企业在各国经济发展中具有不可替代的作用，但

2、无论是发达国家还是发展中国家，普遍存在着中小企业融资难的问题，严重限制了中小企业的发展。美国的中小企业在发展中存在着同样的问题，但美国已经建立了相对完善的中小企业融资体系，使这一问题得到一定程度的缓解。本文介绍了美国中小企业的融资体系，希望对解决我国中小企业融资困难有所启示。 一、美国中小企业融资法律法规 　　中小企业融资难的问题之所以在美国得到较好的解决，很大程度上得益于美国不断健全和完善的法律体系。这一系列法律法规，直接或间接地促进了小企业的融资。 　　1953年，美国通过了《小企业法案》，该法案明确了中小企业的权益，是专门保护中小企业的基本法；1958年，美国通过了《小

3、企业投资公司法》，该法规定小企业管理局审查和核发许可证的小企业投资公司可以从联邦政府获得非常优惠的信贷支持。 　　1964年，美国通过了《机会均等法》，该法规定小企业管理局要向中小企业或试图经营中小企业的个人提供小额贷款或融资担保，该法为确保中小企业的贷款权力提供了法律依据。 　　1975年，美国实施《公平信贷机会法》，该法规定商业借贷机构对申请贷款创办企业的个人或规模较小的借款企业不得实行歧视性政策，以保证中小企业能够获得公平待遇；1977年，美国实施《社区再投资法》，鼓励社区银行利用在所属社区融入的资金向该社区的居民及中小企业融资，这对缓解中小企业资金紧张起到重要的作用。

4、 　　1982年，美国通过了《小企业创新发展法》，该法律规定，研究或开发预算额超过1亿美元的联邦机构要设立小企业革新研究项目，并按一定的比例向中小企业提供资金，用于促进中小企业技术创新。该法律规定的比例具有很强的约束力，有力地推动了美国技术型小企业的发展。 　　1992年，美国通过《小企业股权投资促进法》，该法规定小企业管理局可以为从事股权投资的小型投资公司提供担保，以支持其公开发行长期债券。如由小企业管理局代为支付长期债券产生的定期利息，当小型投资公司实现了足够的资本增值后再一次性偿付债券本息，并向小企业管理局支付l0％左右的收益分成。 　　1993年，美国出台了《信贷担保法

5、案》，此项规定降低了银行向中小企业发放贷款的风险；《1994年雷格尔社区开发和规章制度改进法》对原有的金融法和证券法进行修改，促进了美国中小企业融资二级市场的发展。 　　总之，金融法规的存在是影响中小企业融资的重要制度环境，它在很大程度上决定了中小企业融资的可能性和可行性。美国在这方面的立法比较完善，为其他国家相关法律制度的建设和完善提供了良好的示范。 二、美国中小企业信用担保体系 　　由于自有资产信用不足、资信等级低等原因，使中小企业融资难成为世界性问题，而信用担保制度的建立健全，可以有效解决中小企业抵押物不足和保证人难觅等问题，为中小企业的生产经营活动提供一定融资担保。目

6、前，美国已经形成了相对成熟的信用管理制度，建立了包括信用评估机构和担保机构等在内的信用管理体系。 　　在美国信息服务市场上存在众多信用评估机构，它们应客户要求对各种规模的企业进行信用调查，并根据企业的生产经营状况作出相对客观的评级，使金融机构能够较客观的对待前来融资的客户。如美国邓白氏集团公司，通过企业在交易行为和融资行为中的表现对企业作出征信评价和信用评级，提供给有相应信息要求的客户。而企业的信用等级直接影响到其融资的难易程度和融资成本，尤其是对于中小企业来说，如果经过信用评估机构的评级并能获得较高信用等级评定结果，其融资就会变得容易得多，融资成本相对也比较低。信用评估机构的存

7、在对于美国融资市场的完善起到重要作用。 　　此外，美国针对中小企业资信等级低、抵押物不足的情况还建立了相对完善的担保体系，以保证中小企业融资行为的顺利进行。目前美国存在三级中小企业信用担保体系，即全国性中小企业信用担保体系、区域性专业担保体系和社区性担保体系。 　　全国性中小企业信用担保体系由美国联邦小企业管理局组织运作。1953年，美国成立小企业管理局，其主要职责是对美国的小企业予以扶持保护，协助政府制定促进中小企业发展的有关政策等。其中重要的一项工作就是为中小