《财务管理》1-8章练习题测试题带答案

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财务管理第一章习题一、单项选择题1.财务管理的目标是企业价值或股东财富最大化，而（C）表现了股东财富最大化。A.每股股利最大化B.每股盈余最大化C.每股市价最大化D.每股账面价值最大化2．通常被认为较为合理的财务管理目标为（D）A.利润最大化B.每股利润最大化C．产量最大化D.企业价值最大化3.财务管理的基本环节是指（C）A.筹资、投资与用资B.资产、负债与所有者权益C.筹资、投资活动资金营运东躲和分配活动D.预测、决策、预算、控制与分析4.财务管理的理想目标是（C）A.利润最大化B.资金成本最低化C.企业价值最大化D.财务风险最小化5.企业同其所有者之间的财务关系反映的是（C）A.经营权与所有权的关系B.纳税关系C.投资与受资关系D.债权债务关系二、多项选择题1.企业价值最大化目标的优点是（ABC）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.反映了对企业资产保值增值的要求D.直接解释了企业的获利能力2．企业的财务环境又称理财环境，其涉及的范围很广，对企业财务影响较大的因素有（ABC）。A.经济环境B.法律环境C.金融环境D.自然环境3.从整体上讲，财务活动包括（ABCD）A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动4.财务管理的宏观环境主要包括（ABC）A.政治因素B.经济因素C.法律因素D.企业组织形式50

15.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，可以成立的是（ABC）。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系三、判断题1．财务管理的核心是财务预测。（错）财务管理的核心是财务决策2.进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加和风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值最大。（对）3.所谓股东财富最大化，就是指企业股东权益的账面价值最大化。（错）4.风险小的企业经济效益最好。（错）5.股东财富的大小要看企业净利总额，而不是看投资报酬。（错）财务管理第三章习题一、单项选择题1.在杜邦分析体系中，假设其它情况相同，下列说法错误的是(B)A．权益乘数大则财务风险大B.权益乘数等于资产负债率的倒数C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则净资产收益率大2.若某公司的权益乘数为2，则该公司借入资本与权益资本的比率为(A)A.1:1B.2:1C.1:2D.1:43.某企业的现金周转率为9次，则其现金周转期为（B）A.30天B.40天C.50天D.60天4.杜邦分析体系的核心指标是（D）A.营业净利率B.总资产周转率C.总资产报酬率D.净资产收益率5.反映上市公司市场价值的指标有（D）A.每股收益B.市盈率C．股利支付率D．每股净资产6.下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（A）。A.现金流量比率B.资产负债率C.偿债保障比率D.利息保障倍数7.在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（B　）。A.营业净利率B.净资产收益率C.总资产净利率D.总资产周转率8.某企业税后利润为75万元，所得税率为25%，利息费用为5050

2万元，则该企业的已获利息倍数为（B）。A.1.25B.3C.2D.19.下列各项中不属于速动资产的是（C）。A.应收账款B.预收账款C.应付票据D.货币资金、10.下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（B）。A.产权比率B.现金流动负债比率C.资产负债率D.已获利息倍数11.既是企业盈利能力的核心指标，也是杜邦分析体系的核心指标的是(C)A.主营业务利润率B.总资产报酬率C.净资产收益率D.资本保值增值率12.已获利息倍数可以测试（D）。A.企业短期偿债能力B.盈利能力C.营运能力D.债权人投入资本的风险二、多项选择题1.反映企业盈利能力的指标有(AC)A.营业利润B.利息保障倍数C.净资产收益率D.成本利润率2．反映上市公司市场价值的指标有（ABCD）A.每股收益B.市盈率C．股利支付率D．每股净资产三、判断题1.利息保障倍数是企业偿还短期债务能力的指标。（×）2.每股收益越高，股东分红越多。（×）3.流动比率越大，短期债务的偿还能力绝对有保障。（×）。4.营运资金与流动比率的关系是：营运资金越大，流动比率就越高，营运资金越小，流动比率就越低。（√）5.每股盈余是衡量股份制企业盈利能力的指标，指标值越高，每一股可得到的利润越少，股东投资效益越差，反之则越好。（×）6.每股收益指标不能反映股票所含有的风险。（√）7.通常认为，流动比率较为合理的标准为100%。（×）四、计算题1.某公司2009年销售收入净额为2000万元，销售成本为1600万元，年初、年末应收账款分别为200万元和400万元，年初、年末存货余额分别为200万元和600万元，年末速动比率为1.2，现金比率为0.750

3，假定企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成。一年按360计算。请计算：（1）2009年应收账款平均收账期（2）2009年存货周转率（次数）（3）2009年末流动负债余额（4）2009年末速动资产余额（5）2009年末流动比率。解：2.某公司2009年销售收入为1000万元，年初应收账款为300万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元，年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%。资产负债率为60%，要求：(1)该公司应收账款年末余额(2)总资产净利润率(3)净资产收益率解：50

43.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年的销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。50

5解：4.福海公司2014年有关财务资料如下：年末流动比率为2.1，年末速动比率为1.2，存货周转率为5次。年末资产总额为160万元（年初为160万元），年末流动负债为14万元，年末长期负债为42万元，年初存货成本为15万元。2014年销售收入为128万元，利息及管理费用为19万元。所得税税率25%。要求：（1）计算该企业2014年年末流动资产总额、年末资产负债率、权益乘数和总资产周转率。（2）计算该企业2014年年末存货成本、销售成本、净利润、销售净利率和净资产收益率。解：50

65.双福海公司有关资料如下表所示（单位：万元）：项目期初数期末数期末数或平均数存货200250流动负债250320速动比率0.6流动比率1.6总资产周转次数1.2总资产2000若该公司流动资产等于速动资产加存货。要求：计算流动资产的期初数、期末数;计算期末速动比率;计算本期流动资产周转次数。解：50

76.已知福海公司有关资料如下表所示（单位：万元）资产年初数年末数负债和所有者权益年初数年末数流动资产流动负债合计17501500货币资金500450非流动负债合计24502000应收账款600900负债合计42003500存货11501800流动资产合计22503150所有者权益合计28003500固定资产净值47503850总计70007000总计70007000同时，该公司2013年度销售利润率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%，2014年度销售收入为4200万元，净利润为630万元。要求：（1）计算2014年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数。（2）计算2014年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率（均按期末数计算）。（3）计算2014年度产权比率。（4）分析销售利润率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响（假设按此顺序分析）。50

8解：（4）根据2103年净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数=16%×0.5×2.5=20%；由此可以看出销售净利率下降1%。次数增加0.1，而权益乘数增加0.5，但净利润收益率却下降2%，即可知，对净资产收益率得影响程度：销售净利率>总资产周转率>权益乘数7.已知某公司资料如下表所示（单位：万元）项目上年数本年数营业收入净额69007938全部资产平均余额27602940流动资产平均余额11041323要求：（1）计算上年与本年的全部资产周转率、流动资产周转率和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。（2）运用差额分析法计算流动资产周转率和资产结构变动对全部资产周转率的影响。解：50

9上年本年全部资产周转率2.52.7流动资产周转率6.256资本结构0.40.458.已知某公司2014年度会计报表的有关资料如下边所示（单位：万元）资产负债表项目年初数年末数资产9002000负债3501200所有者权益550800利润表项目上年数本年数营业收入净额（略）2000净利润（略）50要求：计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）(1)净资产收益率。(2)总资产净利率（保留三位小数）。(3)营业净利率。(4)总资产周转率。（5）权益乘数。50

10用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。解：9.双龙公司2014年度赊账收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为260万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7.假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，1年按360天计算。要求：（1）计算2014年应收账款周转天数。（2）计算2014年存货周转天数。（3）计算2014年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2014年年末流动比率。解：50

1110.福海公司2014年度资产负债表有关项目资料如下表所示（单位：万元）项目金额项目金额货币资金202应付账款66交易性金融资产40预收账款30应收账款14短期借款60应收票据10长期借款200原材料62发行债券20固定资产原值1700负债总额376累计折旧28所有者权益总额1624固定资产净值1672资产总额2000负债和所有者权益总额2000要求：计算权益乘数；计算产权比率；计算速动比率。解：11.福海公司2014年年初流动资产为120万元，年初存货为60万元，年初应收账款为38万元。2014年年末的有关资料为：流动负债70万元，流动比率2.2，速动比率1.2，年末现金类资产42万元。全年应收账款周转率为5次，全国销售成本156万元，销售收入中赊销收入所占的比重为40%。假定该企业流动资产仅包括速动资产与存货。50

12要求：计算该企业年末流动资产、年末存货和年末应收账款；计算该企业流动资产周转率和存货周转率。解：12.某企业2014年度的资产负债状况如下表所示（单位：元）项目金额项目金额库存现金71000固定资产原值8360000银行存款600000累计折旧140000交易性金融资产12000应付账款220000应收账款60000短期借款545000应收票据40000长期借款（其中：1年内到期部分）1600000200000原材料750000要求：计算该企业流动比率、营运资金和资产负债率。解：财务管理第四章习题一、单项选择题1.当债券发行价格与债券票面一致时，（A）。A.市场利率等于债券票面利率B.市场利率大于债券票面利率C.市场利率小于债券票面利率D.市场利率与债券票面利率没有关系50

132.下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用是（C）。A.预付账款B.赊销商品C.赊购商品D.融资租赁3.具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（A）。A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.长期借款4.如果有一永续债券，每年度派息15元，而市场利率为10%，则该债券的市场价值（A）。A.150元B.191元C.453元D.480元5.下列筹资方式中，资本成本最高的是（A）。A.发行普通股B.发行债券C.发行优先股D.长期借款6.信用条件“1/10，n/30”表示（C）。A.信用期限为30天，折扣期限为10天。B.如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。C.信用期限为10天，现金折扣为1%。。D.信用期限为30天，现金折扣为10%。7.间接筹资的基本方式是（C）。A.发行股票筹资B.发行债券筹资C.银行借款筹资D.投入资本筹资8.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（C）。 A.限制条款多  B.筹资速度慢  C.资金成本高  D.财务风险大9.某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成率(D)。A.2.00%B.12.00%C.12.24%D.18.37%10.某公司按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，则该笔借款的实际利率为(A)。A.10%B.8%C.14%D.16%50

1411.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为(B)。A.普通股、优先股、银行借款B.公司债券银行借款普通股C.普通股银行借款公司债券D.银行借款公司债券普通股12.根据我国有关法律规定，股票不得(A)。A.折价发行B.溢价发行C.等价发行D.时价发行13.放弃现金折扣的成本大小与(D)。A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信用期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化14.普通股股东的基本权利不包括(B)。A.优先认股权B.优先派息权C.投票表决权D.查账权15.下列不属于股票投资有点的是(D)。A.投资收益高B.资金成本低C.购买力风险低D.拥有经营管理权二、多项选择题1.主权资本的筹资方式有（BCD）A.发行债券B.发行股票C.吸收直接投资D.留存利润2.目前，（BCE）股票以人民币标明票面金额但以外币认购和交易的股票。A.H股B.T股C.N股D.A股E.B股3.影响债券发行价格的因素包括（ABCD）A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券期限　　4.相对于股权融资而言，长期银行款筹资的优点有（BC）。A.筹资风险小B.筹资速度快C.资本成本低D.筹资数额大三、判断题1.与普通股筹资相比，债券筹资的资金成本低但筹资风险高。（√）2.资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。（×）50

153.优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有权益筹资性质。（√）4.一般来说，租赁筹资发生的成本均高于其他筹资形式发生的成本。（√）四、计算题某公司拟发行一种面额为500元、年利率为10%、期限为5年的债券。假定市场利率为年利率8%和12%(P/A,8%,5)=3.9927(P/F,8%,5)=0.6806（P/A,10%,5)=3.7908(P/F,10%,5)=0.6209（10分）要求：计算本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格；解：财务管理第五章习题一、单项选择题1．财务杠杆影响企业的（B）。A.税前利润B.税后净利润C.息税前利润D.财务费用2.经营杠杆影响企业的（C）。A．税前利润B.税后净利润C.息税前利润D.财务费用3.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的报酬率为（B）。A.7.5%B.12%C.14%D.16%4.税后利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（D）。A.边际资本成本B.财务杠杆系数C.营业杠杆系数D.联合杠杆系数5.估算股票价值时的折现率，不能使用（B）。A.股票市场的平均收益率B.国债的利息率C.债券收益率加适当的风险报酬率D.投资人要求的必要报酬6.已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为40%，债务资金的增加额在0-20000元范围内，其年利息率维持10%50

16不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（C）元A.8000B.10000C.50000D.2000007.根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（D）。A.企业存在最有资本结构B.负债越小，企业价值越大C.负债越大，企业价值越大D.企业价值与企业资本结构无关8.企业的总杠杆系数越大，则（B）。A.每股利润的波动幅度越小B.每股利润的波动幅度越大C.每股利润的增幅越大D.企业风险越小9.由哪些影响所有公司的因素引起的，不能通过多角化投资分散的风险被称为（C）。A.财务风险B.经营风险C.系统风险D.公司持有风险10.引发财务杠杆作用的是（B）。A.固定财务费用B.财务杠杆系数C.固定成本D.变动成本11.某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%，筹资费率为2%，所得税为25%，则此债券成本为（A）。A.9.18%B.12%C.9%D.10%12.某公司本期EBIT为6000万元，利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为（B）。A.6B.1.2C.0.83D.213.要使资本结构达到最佳，应使(D）达到最低A.自由资本成本B.债务资本成本　C.边际资本成本D.综合资本成本14.销售收入扣减变动成本后的余额称作（B）。A.安全边际B.边际贡献C.营业毛利D.边际贡献率15.已知某证券的β系数等于2，则该证券（D）A.无风险B.与金融市场所有证券的平均风险一致C.有非常低的风险D.是金融市场所有证券平均风险的两倍二、多项选择题1.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（AD）。A.增发公司债B.增发普通股　C.利用留存收益D.增加银行借款50

172.下列个别资金成本中，需要考虑所得税因素的有（AB）。A.债券成本B.银行借款成本　C.优先股成本D.普通股成本3.影响企业综合资金成本的因素主要有（AB）A.资本结构B.个别资金成本的高低　C.筹集资金总额D.筹资期限长短4.当企业既没有发行优先股，也没有债务时，下列说法中正确的有（B）。A.财务杠杆系数为零B.财务杠杆系数为1　C.财务风险较大D.财务风险不存在5.下列有关复合杠杆的说法中，正确的有（BCD）。A.复合杠杆系数是每股盈余变动额与销售变动额的比值B.复合杠杆系数是普通股每股利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数C.复合杠杆系数的大小反映企业风险大小D.复合杠杆系数是财务杠杆和经营杠杆系数的乘积三、判断题1.资金成本是机会成本，相当于企业过去所有项目的平均收益率。（×）2.财务杠杆系数越大，则财务风险越大。（√）3.对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（√）。4.筹资费用属于固定性费用。（√）5.由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润反而上升，从而给企业带来财务利益。（×）6.负债比率越高，财务杠杠作用越大，企业价值越大。（×）7.通过证券组合可以分散非系统风险。（√）8.可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此综合资本成本将下降。（×）9.若不考虑风险价值，息税前利润高于每股盈余无差别点时，运用负债筹资可实现最佳资本结构。（√）10.在个别资金成本率一定的情况下，企业综合资金成本率高低取决于各种资金所占比例。（√）11.如果企业没有固定财务费用，则财务杠杆系数等于1。（×）12.在各种资金来源中，普通股成本最低。（×）50

1813.留存收益是公司利润所形成得，因此它没有资金成本。（×）。四、计算题1、“五一”公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本率为60%；资本总额为20000万元，债权资本比率为40%，债务利率为8%。要求：分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明各系数所表示的含义。（2）DOL为1.4表示：当企业销售增长1%时，息税前利润将增长1.4%，体现了经营杠杆利益；反之，当企业销售下降1%时，息税前利润将下降1.4%，表现为经营风险，说明企业经营风险被放大1.4倍。DFL为1.0869表示：当EBIT增长1%，普通股每股税后利润增长1.0869%，变现为财务杠杆利益。反之，当EBIT下降1%时，普通股每股税后利润下降1.0869%，变现为财务风险，说明企业的财务风险被放大。DCL为1.5217表示：当产销业务增长1%时，每股利润将增长1.5217%，体现了复合杠杆利益。反之亦然，变现为复合风险被放大。2、福海公司2013年长期资本总额为1亿元，其中普通股6000万元，（240万股），长期债务4000万元，利率10%。假定公司所得税率为40%。2014年公司预定将长期资本总额增到1.2亿元，需要追加投资2000万元，现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行公司债券，票面利率12%。（2）增发普通股80万股。预计2006年税前利润为2000万元。  50

19计算：两个追加方案下无差别的息税前利润和无差别点的普通股税后利润；并作出方案选择。解：3、宏利公司2014年年初的负债及所有者权益总额为8000万元，其中公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年期）；普通股股本为5000万元（面值1元），资本公积为2000万元。2015年该公司为扩大规模需要再筹资2000万元，现有两个方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2015年可实现息税前利润2000万元，适用企业所得税率为25%。要求：（1）计算增发股票方案下2015年增发的普通股股数和2015年全年的债券利息；（2）计算增发公司债券方案下的2015年全年的债券利息；（3）计算每股无差异点时的息税前利润，并据此进行筹资决策。50

20解：4.某公司拟筹资组建一分公司，投资总额为500万元，有三个方案可供选择。其资本结构分别是：甲方案：长期借款50万元，债券100万元，普通股350万元；乙方案：长期借款100万元，债券150万元，普通股250万元；丙方案：长期借款150万元，债券200万元，普通股150万元.三种资金来源对应的资金成本分别为6%、10%、15%。试分析哪种方案的资本结构是最佳资本结构。解：50

215.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率2%；发行优先股1000万元，固定的股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2000万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%以后每年按4%递增，所得税率为25%。要求：（1）计算债券的资金成本；（2）计算优先股的资金成本；（3）计算普通股的资金成本；（4）计算加权平均的资金成本。解：6.海利公司2014年的销售额为4500万元，该公司产品销售的变动成本率为70%，固定成本总额为450万元，全部负债的利息费用为400万元。在上述条件下，公司本年度的每股收益为0.5元。要求：（1）分别计算该公司的经营杠杆系数和财务杠杆系数；（2）如果计划2015年的销售额比2014年增加15%，其它条件不变，根据（1）的计算结果测算2015年的每股收益。解：50

227.某企业共有资金2000万元，其构成如下：按面值发行的为期10年的债券500万元，票面利率10%，每年付息一次。发行费率为3%；向银行借入5年期的长期借款300万元，借款利率10%，借款手续费忽略不计；按面值发行的优先股200万元，发行费率为4%，每年支付10%的股利；发行普通股50万股，每年面值15万元，发行价20元，发行费率4%，第一年每股支付股利1.8元，以后每年增长3%，该公司所得税率为25%。要求：（1）计算该企业债券、银行借款、优先股和普通股资金成本；（2）计算该企业的加权平均资金成本。解：50

238.某公司去年损益表的有关资料如下：单位：万元销售收入8000变动成本4800固定成本1600息税前利润1600利息600所得税250要求：（1）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；（2）若今年销售收入增长20%，息税前利润和净利润增长各多少？解：50

249.某公司原有资本1000万元，其中债务资本200万元，年利息率12%，普通股资本800万元，已发行股数10万股，由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：方案1：全部发行普通股，增发6万股，每股价格50元；方案2：全部筹借长期债务，债务利息率12%；公司所得税率为25%。要求：（1）计算每股收益无差别点和此时的每股收益；（2）该公司预测明年的息税前利润为110万元，其应采用何种资本结构。解：10.某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），已发行利率为10%的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到200万元。现有两个方案供选择：方案一：按12%的利率发行债券500万元；方案二：按每股20元的价格发行新股。公司适用所得税税率25%。要求：（1）计算两个方案的每股利润；50

25（2）计算两个方案的每股利润无差异点的息税前利润；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案最佳。解：财务管理第二章习题一、单项选择题1．在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（D）A．普通年金B.即付年金C.递延年金D.永续年金2.某企业每年年末在银行存入年金50万元作为更新改造基金，年利率为8%，4年后可得更新改造基金总额折算为现值（B）万元。A.200B.165.6C.176.5D.185.63．当期望值不同时要比较风险的大小可以采用（C）。A．期望值B.概率C.标准差D.标准差系数4.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（A）A．即付年金B.永续年金C.递延年金D.普通年金5.资金时间价值的实质是（D）A．利息率B.利润率C．资金周转使用后的增值额D.差额价值6.无限期支付的年金是（D）50

26A.普通年金B.递延年金C.预付年金D.永续年金7.某公司向银行贷款500万元，银行利率为8%。如分5年偿还，每年应支付年金（B）万元。A.100B.125.23C.135.23D.145.238.在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是(C)A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.递延年金9.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为(D)A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率10.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应为(B)A.单利B.复利C.年金D.普通年金11.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531,10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为()15.837A.17.531B.9.531C.14.579D.12.57912.某校准备设立科研奖金，现存入一笔现金，预计以后无限期地于每年年末支取利息10000元，若存款利息为8%，现在应存入(B)元A.112500元B.125000元C.108000元D.100000元13.资金的时间价值是（B）。A．同一资金在不同时点上价值量的差额B.同一资金在同一时点上价值量的差额C.不同资金在同一时点上价值量的差额D.不同资金在不同时点上价值量的差额14.资本回收是（A）现值的逆运算。A.普通年金B.终身年金C.递延年金D.预付年金15.普通年金与预付年金的区别是（B）A.普通年金有终值，预付年金没有终值B.普通年金收付款项发生在每期的期末，预付年金收付款项发生在每期的期初C.普通年金终值的计算方法与预付年金终值的计算方法不同D.普通年金现值的计算方法与预付年金现值的计算方法不同16.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20％、3050

27％，标准离差分别为40％、54％，那么（A）。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度。B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度。C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度。D.不能确定。17.如果两个项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（C）A.预期收益相同B.标准高差率相同C.预期收益不同D.未来风险报酬相同18.下列各项中会带来非系统风险的是（D　）A.国家税法的变化　　　　B.国家财政政策的变化C.影响所有证券的因素D.个别公司工人的罢工二、多项选择题1.在下列各项中可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的有(ABCD)。A.永续年金现值B.永续年金终值C.偿债基金D.即付年金终值2.下列指标中反映单项资产的风险的是（BCD）。A.预期值　　　　B.概率C.标准差　　　D.方差3.普通年金的特点有（BCD）A.最初若干期没有收付款项B.收付款项发生在每期的期末C.普通年金现值的逆运算是资本回收D.普通年金终值的逆运算是偿债基金4.风险的特征是（ABD）。A.风险具有不确定性B.风险是损失或伤害C.风险是不确定性D.风险是预期收益与世纪结果之间的差异5.下面关于风险的说法正确的有（ABCD）。A.投资项目活动既有可能获得预期的利益，也有可能蒙受意想不到的损失或损害B.风险是负面的影响，影响越大损失越大C.风险是预期收益与实际结果之间的差异D.风险肯定带有不确定性，但具有不确定性的事件不一定就是风险三、判断题150

28．标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小。（×）2．市场风险为系统风险。（√）3.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数（√）4.先付年金的终值与现值，均可以在普通年金终值与现值的基础上乘以（1+i）得到（√）。5.标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小。（×）6.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。（√）7.若i＞0，n＞1，则复利现值系数一定小于1.（√）8.普通年金又称先付年金，是指收付发生在每期期初的年金（×）9.标准差越小，表示离散程度越小，风险越大；反之离散程度越大，风险越小（×）10.标准利差可用来比较预期收益率不同的投资项目的风险程度。（√）四、计算题1.某企业于2014年1月1日从银行取得贷款100万元，贷款年利率为7%，每年记复利一次，该贷款满3年后一次还本付息。要求：计算3年后偿还的本利和。解：2.某企业准备在5年后投资350万元建一条生产线，现在提前存入银行一笔钱，5年后连本带利恰好取出350万元，银行的年利率为6%，每年记一次复利。要求：计算现在需一次存入银行的本金。解：3.某企业于第1年至第3年每年年初分别投资200万元，100万元和180万元，投资是从银行取得的贷款，年利率8％，每年复利一次。要求：计算折现为第１年年初时的总投资额。50

29解：4.某企业准备3年后进行一项投资，投资额150万元，打算今后3年每年年末等额存入银行一笔资金，到第3年年末一次取出本利和恰好150万元。银行存款的年利率为4％，每年复利一次。要求;计算今后3年每年年末应等额存入银行的资金。解：5.某企业准备购买一台设备，需款36000元，现存入银行14800元，如果银行存款年复利率为9%。要求；计算该企业需存多少年才能购买这台设备解：6.企业于第1年年初借款10000元，于第5年年末偿还本利和为15500元要求：计算企业借款利率解：7.某企业于2012年年初投资70万元，2012年年末，2013年年末，2014年年末分别收到对外投资收益20万元，30万元和25万元，收到当时立即存入银行，银行存款的年利率为5%，每年计一次复利。要求；计算2015年年末总收益额。解：50

308.双龙公司连续三年于每年年末向建设银行借款1000万元，对原有公司进行改建和扩建。假定借款的年利率为8%，若扩建工程于第4年年初建成投产。要求：（1）计算该项改，扩建工程第4年年初总投资额。（2）若该公司在工程建成投产后，分8年等额归还建设银行全部借款的本息，计算每年年末应归还的金额。（3）若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧900万元，全部用来偿还建设银行的贷款本息，计算要多少年可以还清。解：9.假设双龙公司现有Ａ，Ｂ两个投资项目可供选择，A,B两项目的一次投资总额均为30万元，经济寿命均为10年，若投资款项从银行借入，利率为8%，但A项目在10年内每年的年末可收回投资4万元，回收总额为40万元：B项目在前5年内，每年年末可收回投资5万元后，后5年内，每年年末可回收3万元，回收总额40万元。要求：为双龙公司做出A,B两个项目的决策分析。解：50

3110.双龙公司需用一台设备，买价位15000元，使用寿命为10年，如果租入，则每年年末需支付租金2200元，除此之外，其他情况相同，假设年利率为8%。要求：计算分析该公司购买设备好还是租用设备好。解：11.某人现在存入银行一笔现金，计划4年后每年年末从银行提取现金5000元，连续提取8年。要求：计算在利率6%的情况下，现在应存入银行的金额。解：12.某人在3年内分期付款购物，每年年初付款5000元，银行利率为6%。要求：计算该项分期付款购物相当于现在一次现金支付的购价。解：13.某种债券的年名义利率为8%，每个季度计算一次利息，使用的计算方法为复利利息。要求：（1）计算该债券的实际年利率。（2）若另一种债券每半年计算利息一次，实际年利率与前者相同，计算其名义利率。解：50

3214.某化工集团拟投资某种农药生产项目。改化工集团经市场调查，预测情况如下表所示：供求状况预计年报酬（万元）概率供不应求6000.5供求适度4000.3供过于求-2000.2该行业风险报酬系数为8%，无风险报酬率为8%要求：（1）计算期望报酬（2）计算投资报酬的标准离差（3）计算标准离差率（4）计算投资总报酬率解：15.5年前发行的一种第20年年末一次换本面值1000元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚付过，目前刚平价发行的与之风险相同的债券，票面利率为8%。要求：计算这种旧债券目前的市价。解：16.50

33双龙公司准备进行对外投资，现在有三家公司可供选择，分别为甲公司，乙公司和丙公司，这三家公司的有关资料如下表所示：假设甲公司风险报酬系数为7%，乙公司风险报酬系数为8%，丙公司风险报酬系数为9%。要求（1)作为稳健的投资者，请依据风险与收益的原理做出选择。（2）假设无风险报酬率为4%，分别计算甲，乙，丙公司总投资报酬率。市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好一般较差0.30.50.2402055025-156010-20解：17.投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元。（3）丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%，要求：计算说明应选择哪个方案。解：50

34财务管理第六章习题一、单项选择题1.没有考虑资金时间价值的指标是(A)。A.会计收益率B.净现值C.获利指数D.内部收益率2.下列评价指标中，其数值越小越好的是（B）。A.净现值率B.投资回收期C.内含报酬率D.投资利润率3.某投资项目，若使用10%做贴现率，其净现值为250，用12%做贴现率，其净现值为－120，该项目的内含报酬率为（C）。A．8.65%B.9.65%C.11.35%D.12.35%4.当净现值为正数时，现值指数（B）。A.小于１B.大于１C.等于１D.为正数5.下面不属于现金流出量的是（C）。A.营业现金支出B.购买材料产品C.折旧D.固定资产的修理费6.某投资项目贴现率为10%时，净现值为60元；贴现率为12%时，净现值为-40元。该投资项目的内部收益率为(B)%。A.10B.11.2C.12D.11.57.当净现值为正数时，现值指数（B）。A.小于１B.大于１C.等于１D.为正数8.下列选项属于现金流出的项目是（B）。A.营业收入B.所得税C.回收流动资金D.回收固定资产残值9.在建设期内发生的现金流入和流出量是(A)。A.期初现金流量B.经营现金流量C.终结现金流量D.净现金流量10.没有考虑资金时间价值的指标是(A)。50

35A.会计收益率B.净现值C.获利指数D.内部收益率11.在不考虑所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（B）.A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润12.当贴现率与内部报酬率相等时，下列哪一项正确。（B）。A.净现值小于零B.净现值等于零C.净现值大于零D.净现值不一定13.某投资项目于建设起点一次投入原始投资400万元，获利指数为1.35。则该项目净现值为（B）万元。 A.100B.140 C.200  D.54014.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。最优的投资方案是（C）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案15.下列关于投资项目营业现金净流量预计的各种算法中，不正确的是(D)。A.营业现金净流量等于税后净利加上折旧B.营业现金净流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金净流量等于税后收入减去税后成本再假话是哪个折旧引起的税负减少额D.营业现金净流量等于营业收入减去营业总成本再减去所得税16.下列各项指标中，属于长期投资决策静态评价指标的是（B）。A.现值指数B.投资利润率C.净现值D.内含报酬率17.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获得净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（C）。A.3年B.5年C.4年D.6年18.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（A）。A.净现值B.投资利润率C.内部收益率D.投资回收期19.判断一个投资项目是否具有财务可行性的必要条件之一是（B）。50

36A.净现值小于零B.净现值大于或等于零C.现值指数等于零D.内部收益率等于120.当贴现率为10%时，某项目的净现值为负数，则说明该项目的内含报酬率（A）。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.无法确定21.下列评价指标中，其数值越小越好的是（B）。A.净现值率B.投资回收期C.内含报酬率D.投资利润率22.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（C）。A.可能小于零B.一定等于零C.一定大于设定折现率D.可能等于设定折现率23.某项目总投资250万元，建设期2年，投产后1至5年的每年的净现金流量为45万元，第6至10年净现金流量为60万元，该项目投资回收期为(A)。A.5.42B.6.42C.7.42D.8.4224.当净现值为正数时，现值指数（B）。A.小于１B.大于１C.等于１D.为正数25.投资决策中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（C）。A.净现值法B.获利指数法C.内部报酬率法D.平均报酬率法二、多项选择题1.下列项目中,属于经营期现金流人项目的有（ABD）A.营业收入 B.回收流动资金C.原始投资额D.回收固定资产余额　2.建设投资包括（ABD）等。A.开办费B.流动资产投资C.建设期贷款利息D.无形资产投资3.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（　ACD　）。A.净现值率  B.投资回收期  C.内部收益率  D.投资利润率 4.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（D）。A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报5.当新建项目的建设期不为零时，建设期内各年的净现金流量可能(A)。A.小于0B.等于0C.大于0D.大于150

376.下列指标中，属于动态指标的有（ABC）。A.获利指数B.净现值率C.内含报酬率D.投资利润率7.在项目投资中，属于建设期现金流出项目的有(ABD)。A.固定资产投资B.开办费投资C.经营成本节约额D.无形资产投资8.下列说法正确的是（BCD）。A.净现值法能反映各种投资方案的净现值收益B.净现值法不能反映投资方案的实际报酬C.投资利润率简明，但没有考虑资金时间价值D.获利指数有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比9.影响内部收益率的因素有（BCD）。A.企业最低投资收益率B.初始投资金额C.投资项目有效年限D.银行贷款利率10.现金流入量包括（CD）。A.在固定资产上的投资B.投资项目上垫支的流动资金C.固定资产使用完毕时原垫支的流动资金收回D.固定资产中途的变价收入11.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是(BC)。A.不能衡量企业的风险B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资报酬率的高低三、判断题1.某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值小于零，说明该方案报酬率大于10%。（×）2.在不考虑货币的时间价值的前提下，投资项目的回收期越短，投资项目的获利能力越强（√）。3.使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于项目本身的内涵报酬率（×）4.因为固定资产投资是用于构建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定资产投资（×）5.50

38在评价投资方案优劣时，如果贴现指标的评价结果与非贴现指标产生矛盾，应以贴现指标的评价分析为准。(√)6.投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期后现金流量状况。（×）7.现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资本成本率。(√)8.某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值小于零，说明该方案报酬率大于10%。（×）9.设备更新决策中，若新旧设备未来使用年限不同，则不宜采用净现值法和内含报酬率法。(×)10.机会成本虽然已经实际发生，但它并不是真正意义上的成本费用，而是一种收益的丧失。(√)11.若某投资项目的内含报酬率为8%，且该项投资所需资金是以10%的贷款利率取得，那么还本付息后将无剩余收益。（√）12.若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。(×)四、计算题1.某企业使用现有生产设备每年销售收入3000万元，每年付现成本2200万元，该企业拟购入一套新设备，买价为425万元，预计可以使用10年，预计残值率为5％，如购得此项设备对本企业进行技术改造扩大工业生产，每年销售收入预计增加到4000万元，每年经营成本增加到2800万元。如现在决定实施此方案，现在设备可以80万元作价售出（已知该设备原值170万元，累计折旧30万元，预计尚可使用年限8年，期满无残值），新、旧设备均采用直线法计提折旧。企业要求的投资报酬率为10％，所得税率为33％。要求：（1）计算继续使用旧设备各年的净现金流量；（2）计算购买新设备各年的净现金流量；（3）分别计算使用新、旧设备的净现值，并确定是否购买新设备。利率为10%的情况下年份12345678复利现值系数0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.467年金现值系数0.9091.7362.4873.1703.7914.3554.8685.335解：50

392.某公司有一投资项目，原始投资250万元，其中设备投资220万元，开办费6万元，垫支流动资金24万元。该项目建设期为1年，建设期资本化利息10万元。设备投资和开办费于建设起点投入，流动资金于设备投产日垫支。该项目寿命期为5年，按直线法折旧，预计残值为10万元；预计项目投产后第1年可获净利60万元，以后每年递增5万元。该公司要求的最低报酬率为10%。（相关系数P/A(10%,5)=3.791；P/F(10%,1)=0.909；P/F(10%,2)=0.826P/F(10%,3)=0.751P/F(10%,4)=0.683P/F(10%,5)=0.621）要求：（1）计算该项目各年现金净流量；（2）计算该项目回收期；（3）计算该项目净现值。解：50

403.海利公司现有甲乙两个投资方案，甲方案初始需投资15000元，建设期为0，使用寿命为5年，不需要垫支流动资金，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年的营业收入为7000元，付现成本为2000元。乙方案初始需投资12000元，另需垫支流动资金3000元，建设期为0，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备清理净残值收入2000元，5年中每年的营业收入为8000元，付现成本为3000元，以后随着设备日渐陈旧，将逐年增加修理费400元，假设所得税率为40%，该公司要求的最低报酬率为10%。计算两个方案的现金净流量、净现值和现值指数，并作出评价。（相关系数P/A(10%,5)=3.791；P/F(10%,1)=0.909；P/F(10%,2)=0.826P/F(10%,3)=0.751P/F(10%,4)=0.683P/F(10%,5)=0.621）解：50

414.某企业有A、B两个投资项目，是用年限均为5年，期满无残渣，A项目初始投资20000元，每年可获销售收入12000元，而每年营运总成本10000元（含折旧，下同）；B项目初始投资50000元，每年可获销售收入28000元，而每年营运总成本23200元。该企业用直线法折旧，资金成本为12%，不考虑所得税，要求：用净现值法评价A、B项目的可行性并选择较好的方案附：有关年金现值系数如下：年份\利率10%　12%14%　　15%　16％5　3.791　　3.605　3.433　　3.352　3.274解：50

425.某企业投资意向固定资产，项目建设期净现金流量为：NCP=-600万元，NCP=-600万元，NCP=0；第3-12年的经营净现金流量NCP=260万元，第12年末的回收额为120万元，投资者期望的投资报酬率为10%请计算该项目的下列指标：（1）计算原始投资额；（2）计算终结点净现金流量；（3）计算静态投资回收期；（4）计算净现值；（5）该项目能否投资。解：6.某公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按550

43年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和所得税。要求：（1）计算使用期内各年净现金流量；（2）计算该设备的静态投资回收期；（3）计算该投资项目的投资利润率。如果以10%作为折现率，计算其净现值。解：7.双龙公司投资一大型项目，原始投资额为60万元，于2013年年初投入该项目并开始动工，2014年年初正式投产，并垫支流动资金20万元，该项目自2014年末就可获得收益。其中每年增加的销售收入为45万元，增加的付现成本为10万元，该项目共持续10年，按直线法计提折旧，预计期末没有残值，垫支的流动资金于期满时收回。资本成本为10％，所得税率为25％。要求：（1）计算该项目的净现值；（2）计算该项目的内含报酬率。解：50

448.某企业现有资金100000元，可用于以下投资方案A或B。：购入国库券（5年期，年利率为14％，不计复利，到期一次支付本息）。B：购买新设备（使用期5年，预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧，设备交付使用后，每年可以实现12000元税前利润）该企业的资金成本为10％，适用所得税税率为25％。要求：（1）计算投资方案Ａ的净现值；（2）计算投资方案B的各年现金流量及净现值；（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。解：50

459.某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元，项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元，经营期每年支付借款利息30万元，经营期结束时还本。该企业采用直线法折旧，所得税率33%，设定折现率为10%。要求：（1）计算该项目NPV、NPVR、PI；（2）评价该项目是否可行。解：50

4610.已知某长期投资项目建设期净现金流量为:=-800万元，=-600万元，=-100万元。第3-12年的经营净现金流量=400万元，第12年年末的回收额为200万元，行业基准折现率为10%。要求:（1）计算该投资项目的原始投资额、终结点净现金流量。（2）计算该投资项目不包括建设期的回收期和包括建设期的回收期。（3）计算该投项目的原始投资现值、净现值、净现值率、获利指数。（4）评价该投资项目是否可行。解：财务管理第七章习题一、单项选择题1.企业将资金占用在应收账款上而放弃其他方面投资可获得的收益是应收账款的（A）。A.管理成本　B.坏账成本C.资金成本　　D.机会成本2.经济批量是指（D）。A.采购成本最低的采购批量B.订货成本最低的采购批量C.储存成本最低的采购批量D.存货总成本最低的采购批量3.在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（B）。A.数量较大的存货B.占用资金较多的存货C.品种多的存货D.价格昂贵的存货50

474.信用标准常见的表示指标是（A）。A.信用条件 B.预期的坏账损失率C.现金折扣 D.信用期5.企业置存现金，主要是为了满足（　D）。A.交易性、预防性、盈利性需要　　B.交易性、预防性、投机性需要C.支付性、预防性、盈利性需要　　D.交易性、预防性、流通性需要6.企业评价客户登记，决定给予或拒绝客户信用的依据是（A）。A.信用标准B.收账政策C.信用条件D.信用政策7.下列各项属于应收账款机会成本的是（　C）。A.坏账损失B.收账费用C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用8.现金作为一种资产，它的（　A）。A.流动性强，盈利性差B.流动性强，盈利性强C.流动性差，盈利性强D.流动性差，盈利性强9.在存货ABC分类控制法中，对存货的最基本的分类标准为（A）。A.金额标准B.品质标准C.品种数量标准D.质量成容积标准二、多项选择题1.控制现金支出的有效措施包括（ABCD）A.推迟支付应付款B.采用汇票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量”2.最佳现金持有量的模式包括（ABC）A.现金周转模式B.存货模式C.成本分析模式D.因素分析模式3.企业持有现金的动机包括（ABC）A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.满足未来偿债要求建立偿债4.下列各项中，属于信用政策的有（BCD）A.现销政策B.信用标准C.收账政策D.信用条件5.存货成本包括（ABCD）A.缺货成本B.订货成本C.储存成本D.购置成本三、判断题1.根据存货经济订货量模型，经济订货量是能使订货总成本与储存总成本相等的订货批量（　×）。50

482.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益（　√）。3.现金持有成本通畅为有价证券的利息率（　×）。4.商业折扣就是现金折扣（　×）。5.营运资金越多，风险越大，收益越高（　√）。四、计算题1.某企业预计年耗用甲材料800000千克，单位储存成本20元，平均每次进货费用200元，假设该材料不存在缺货情况。计算：（1）甲材料的经济进货批量（2）甲材料经济进货批量下的总成本（3）甲材料经济进货批量下的年储存成本（4）甲材料全年最佳进货批次（5）甲材料采购间隔期2.某企业现金收支均衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次450元，有价证券年利率为9%；计算：（1）最佳现金持有量；（2）最低现金管理总成本，固定性转换成本，持有机会成本。50

49财务管理第八章习题答案一、单项选择题1.（A）。2.（C）。3.（B）。4.（D）。5.（A）。6.（B）。7.（　C）。8.（　A）。二、多项选择题1.（ABD）2.（ABCD）3.（ABCD）4.（ABC）三、判断题1.（　×）。2.（　×）。3.（　×）。4.（　×）。5.（　×）。50