环保工程及服务行业点评：环保税正式开征，环保需求有望得到释放

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1、2018年01月02日环保工程及服务行业环保税正式开征环保需求有望得到释放行业点评事件：推荐（维持评级）2016年12月25日十二届全国人大常委会第二十五次会议通过了《中华人民共和国环境保护税法》自2018年1月1日起施行。2017年12月25分析师日，《中华人民共和国环境保护税法》审议通过一年后，国务院总理李克强邱懿峰(执业证书编号：S0280517080002)签署国务院令，公布了《中华人民共和国环境保护税法实施条例》。2018年qiuyifeng@xsdzq.cn1月1日起，环境保护税将正式开征。行业与

2、指数对比图环保税效用远高于排污费，由税务机关征收加强执法刚性：26%环境保护费改税后，征收部门由环保部门改为税务机关，环保部门配合，21%16%确定了“企业申报、税务征收、环保监测、信息共享”的税收征管模式。环11%6%保税的效用远远强于环保费，环保税作为一个法定税种，层级更高，其征收1%-4%遵循了税收法定原则，这种立法层级的提升，加大了环境保护力度；而且原-9%2017/012017/042017/072017/102018/01来排污费由地方环保部门征收，现在改成由税收部门的征税，权责更加明确；环保工程

3、及服务第三是各个省市可以可根据自身污染情况调节税额，使得部分区域加强了对污染的针对性管理。相关研报北方冬季清洁取暖规划及碳排放机制出征收标准可调节，部分地区企业污染成本上升：台，关注大气治理板块环保税应税污染物的计税依据各不相同，应税大气污染物、水污染物的2017-12-25污染当量数，以该污染物的排放量除以该污染物的污染当量值计算。环保税全国碳排放交易体系启动发电行业先行2017-12-20在原来排污费的标准上给出了10倍的上浮空间，各省市根据本地区环境承非电领域大气治理有望推进，危废行业高载能力、污染物排

4、放现状和经济社会生态发展目标等因素，自主确定具体适景气或将持续用税额。有些省市会在自身的情况权衡之下制定当地的污染税额，增加了对2017-12-17环保部纠偏煤改气发布2017年固废污环境的局部调节能力。染防治年报2017-12-11环保税法律效应以及执法刚性更强，有效激活企业的节能减排动力水资源税改革扩大至9省，大气十条有望环保税相比之前的排污费来讲，最大的差别是法律效应更强了，能够有圆满收官效解决排污费制度存在的执法刚性不足、地方政府干预等问题，环保税的征2017-12-04管力度和执法力度都大幅增加。而

5、且环保税征收这种行为回到了纯粹的环境考量上面，“多排多缴，少排少缴”，按排放量征收，有助于激活企业的节能减排动力，提升环保水平、减少污染。这说明一些高耗能高排放高污染企业如果向环境排污就必须承担外部性成本，这也将有利于加快工业企业结构调整，高效清洁排放的企业将受益，这样就使得企业会自己增强提升环保水平，加大技术改造力度，切实减少污染物排放量。重点标的：所以环保税的征收将逼迫企业进行技术升级和创新，环保需求有望得到大量释放。我们看好工业环保的持续表现，建议投资者从以下五条主线布局环保行业：1）大气板块：建议关注

6、龙头清新环境（002573.SZ）和龙净环保（600388.SH）；2）煤改气：建议关注直接受益于煤改气的壁挂炉龙头企业迪森股份（300335.SZ）；3）危废板块：关注危废处理龙头东江环保（002672.SZ）；4）水务板块：建议关注洪城水业（600461.SH）及拥有大量高质量订单的博世科（300422.SZ）。5）环保设备及监测板块：关注受益于监测需求释放的聚光科技（300203.SZ）。风险提示：环保税执法力度低于预期，标准提标进度低于预期敬请参阅最后一页免责声明-1-证券研究报告2018-01-02

7、环保工程及服务行业目录1、环保税正式开征.................................................................................................................................................32、环保税的内容....................................................................................

8、................................................................32.1、税费平移.........................................................................................................................