环保工程及服务行业：清洁供暖推动lng大涨价，环保税、排污权有序推进

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1、投资策略

2、环保工程及服务Ⅱ证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入环保工程及服务Ⅱ行业前次评级买入报告日期2017-12-03清洁供暖推动LNG大涨价，环保税、排污权有序推进Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现秋冬治霾进入攻坚阶段，关注工业环保、煤改气板块公用事业沪深300北方供暖全面启动，煤改气和工业限产等引发关注。清洁供暖已由此前20%京津冀及周边区域的“2+26”进一步扩范围，LNG价格大幅飙涨。LNG价10%格飙涨，更多原因为煤改气推进

3、，供暖高峰期燃气需求集中爆发，而管道气供给短期增量弹性不大所致。我们重申对煤改气持续性的坚定看好，未来2-0%3年国内天然气消费量增速将持续15-20%高成长。清洁供热方向建议关注-10%联美控股（集中供暖改造）、迪森股份、百川能源、蓝焰控股等。另外LNG2016-122017-042017-082017-11设备产业链值得重点关注。工业环保方面，环保税、排污许可等有序推进。我们认为经历2016、Table_Author分析师：郭鹏S02605140300032017年严厉的环保督察后，18、19年工业领域

4、领将全面推进环保改造，同时供给侧改革使得龙头企业盈利好转，即有钱投资；环保税、排污权等政策021-60750631更为长效迫使企业加大环保投入。建议重点关注工业废气（龙净环保），环guopeng@gf.com.cn境监测（聚光科技）等。同时“洋垃圾禁止”政策临近，关注再生资源领域分析师：蔡屹S0260517080015（中再资环）。0755-88285816投资组合：中再资环+联美控股+迪森股份+龙净环保+聚光科技+三聚环保caiy@gf.com.cn河北“十三五”能源规划出台，重点发展清洁供热等11月3

5、0日，河北省政府办公厅发布了《河北省“十三五”能源发展规划》，重点强调了要推进煤炭的清洁高效利用，通过煤改气、集中供热等方Table_Report相关研究：式，提出到2020年天然气消费比重由2015年的3.3%提高到10%以上；环保工程及服务Ⅱ行业:发改2017-12-01县城以上城区集中供热率达到90%以上；农村清洁取暖率达到70%等明确委力推民间资本参与PPP，目标。根据能源资讯网报道，近期国内LNG价格持续上涨，12月第一天，中激发民间投资活力国液化天然气价格创下了历史新高，部分城市加气站关停、工业

6、用户关停。环境监测行业深度报告:行业2017-11-26其中大庆中瑞挂牌价报9400元/吨，创历史新高。这一价格比柴油贵3500改革不断深入，监测龙头受元/吨，比LPG价格贵4800元/吨。益智慧监测市场开启“大气十条”实施成效显著，排污许可证核发、环保税有序推进12月2日，环保部部长李干杰表示，五年来，“大气十条”实施成效显著，今年年底有望“圆满收官”。今年1月到11月，全国338个地级以上城市PM10的浓度比2013年同期下降了20.4%，京津冀、长三角、珠三角PM2.5的浓度比2013年同期分别下降

7、了38.2%、31.7%、25.6％，下Table_Contacter降幅度均大幅高于考核标准。北京市人大常委会第四十二次会议决定，北京应税大气污染物适用税额标准为12元/污染当量；应税水污染物适用税额标准为14元/污染当量，统一按法定幅度的上限执行。根据北极星环保网报道，天津市环保局表示，今年12月31日前，将完成对10个行业的排污许可证发放。目前，排污许可证、环保税等环保治理长效机制正按照各地规划时间有序推进。环保行业本周市场回顾本周环保指数上涨0.09%，沪深300指数下跌2.58%，环保板块跑赢大

8、盘2.67%。67家样本公司中，38家公司上涨，20家公司下跌，9家持平，截至本周五9家公司停牌。风险提示市场低价恶性竞争，EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/21投资策略

9、环保工程及服务Ⅱ目录索引清洁供暖推动LNG大涨价，环保税、排污权有序推进......................................................4河北“十三五”能源规划出台，燃气消费量复合增长率预计达到27.51%...

10、..................4“大气十条”实施效果显著，供暖季来临督查保持高压态势..........................................6环保税、排污许可证等环保治理长效机制有序推进...................................................7本周市场回顾........................................