环保工程及服务行业投资策略：2018年环保要素价格将纳入工业生产成本！

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1、投资策略

2、环保工程及服务Ⅱ证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入环保工程及服务Ⅱ行业前次评级买入2018年环保要素价格将纳入工业生产成本！报告日期2018-01-01Table_Summary核心观点：Table_Chart相对市场表现2018年起，环保税、排污许可等将全面推行，关注工业环保公用事业沪深3002018年起，环保税、排污许可等政策将全面推行，环保要素价格将全26%面纳入工业生产体系。同时2018年将对第一轮整改情况进行“回头看”。结合三打攻坚战中污染防治的核心任务——主要污染物排放量继续明显减14%少，我们认为，继电力超洁净排放以后，非电力工

3、业领域18、19年将全面2%推进类超洁净改造，同时供给侧改革使得非电龙头企业盈利好转，有钱投资。建议重点关注工业废气（龙净环保），环境监测（聚光科技）等。同时-10%2017-012017-052017-082017-12“洋垃圾禁止”政策临近，关注再生资源领域（中再资环）。展望2018年1季度，我们预期环保政策有望密集出台：1.环保大会将召开；2.工业体系排放限值将颁布；3.环保税、排污许可证等政策细节将落Table_Author分析师：郭鹏S0260514030003地；4.新一期“蓝天保卫战”政策将公布；5.两会预期开启，三大攻坚战之021-60750631一的污染防治将成为政策热

4、点内容。guopeng@gf.com.cn华北地区LNG价格大幅回落。12月28日榆林煤炭交易中心最新数据显示，陕西、内蒙古、河北、河南、山东、江苏等地区的大部分液化气厂分析师：蔡屹S0260517080015已将LNG售价降至5000-6000元/吨，月中价格最高曾达到1.2万元/吨。0755-88285816我们重申对清洁供暖持续性的坚定看好，未来2-3年国内天然气消费量增caiy@gf.com.cn速将持续15-20%高成长。清洁供热方向建议关注联美控股（集中供暖改造）、迪森股份、百川能源、蓝焰控股等。另外LNG设备产业链值得重点Table_Report相关研究：关注。环保工程及服

5、务Ⅱ行业:生态2017-12-24投资组合：龙净环保+聚光科技+中再资环+联美控股+迪森股份+三聚环保文明列入中央经济会议重点，LNG价格回落、生物质能指导意见出台，政策推动清洁能源趋势不改发改委采取了多项措施抑制LNG价格飙涨，效果显著。根据北极星环环保进入长效监管时代保网报道，近日发改委、能源局联合发布《关于促进生物质能供热发展的环保工程及服务：:生态文明首2017-12-21指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，到2020年生物质供热目标次列入2017中央经济工作会供暖面积约10亿平方米，到2035年达20亿平方米。议重点工作，2018年环保将“大气十条”将圆满收官，京

6、津冀清洁能源“双替代”超85%迎来发展新机遇12月28日，环保部新闻发言人表示，“大气十条”提出的空气质量改善目标能够“圆满收官”。环保部官网报道今年1到11月，全国338个地级以上城市PM10的浓度比2013年同期下降了20.4%，京津冀、长三角、珠三角PM2.5分别比2013年下降38.2％、31.7％、25.6％，下降幅度均Table_Contacter超过考核目标，而北京市PM2.5浓度亦低于目标浓度60微克／立方米。近期环保部开展了冬季清洁供暖专项督查，共走访京津冀区域25220个村庄、553.7万户，其中有21516个村庄（85.31%）、474.3万户（85.66%）已完成

7、“双替代”改造任务（电代煤、气代煤）。截至16年底，北方地区清洁供暖率仅占总取暖面积的34%，相关规划明确到2019年北方地区清洁取暖率达50%，2021年达70%。环保行业本周（2017.12.25-2017.12.31）市场回顾本周环保指数下跌0.95%，沪深300指数下跌0.59%，环保板块跑输大盘0.36%。67家样本公司中，18家公司上涨，39家公司下跌，10家持平，截至本周五10家公司停牌。风险提示市场低价恶性竞争，EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/24投资策略

8、环保工程及服务Ⅱ目录索引环保

9、税、排污许可等将开始执行，关注工业环保...............................................................4中央环保督察常态化监管持续推进，环保税明确归属地方政府.................................5LNG价格回落、生物质能指导意见出台，政策推动清洁能源趋势不改.......................9“大气十条”将圆满收官，京津冀清洁能源