环保行业：环保限产预期较高，地产热度温和回落

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1、草根2017-11-01调研环保限产预期较高地产热度温和回落核心提示地产：“房住不炒”政策坚定投资热度温和回落P1（1）虽国庆假期成交量萎缩较严重，但全月推盘量略有增加，使得十月成交量低位回升。（2）银行端消费贷审查趋严，但无法完全杜绝贷款流入楼市。（3）四季度土地供应有所增加，多地全年土地供应完成率同比提高。高价地频出受到遏制，土地市场略有降温。（4）二手房市场持续走低，但年底有望企稳反弹。银行：信贷投放稳中有降定向降准影响不大P4（1）10月信贷投放规模预计新增1.1万亿元。新增信贷依旧以企业为主，

2、同时个人贷款需求明显回升。（2）10月平均贷款利率上涨速度放缓，不良贷款率进一步下降。定向降准对银行四季度信贷投放影响不大。（3）消费贷审查愈发严格，“十九大”后监管还会继续收紧。钢铁：环保限产预期较高钢材库存低位波动P6（1）10月销量环比下滑，近期供需相对平衡。（2）环保限产全面铺开或支撑价格维持高位。（3）承担居民集中供暖任务的钢铁企业生产受限程度或相对较轻。水泥：价格上涨销量下滑地产需求逐步转弱P7水泥价格延续涨势，受南方降雨、北方降温影响，销量不及预期。基建需求保持稳定，地产需求逐步转弱。浙江

3、、江西环保督查趋严，辽宁、重庆环保督查有所放松。汽车：市场增速有所放缓新能源车持续强势P8假期影响主机厂供货速度加上车企产能受限，10月市场增速有所回落。吉利销量逆势上扬，优惠力度进一步加码。新能源市场好于预期，库存水平保持稳定。集运：圣诞货量高于预期航运进入旺季行情P10虽然环保干扰犹在，受圣诞节备货、广交会订单增多等因素影响，10月份出货量高于预期。预计下月货量略有增加，运价小幅提升。家电：十月市场不及预期客流销量均有回落P11国庆假期出游较多客流量减少，叠加客户对“双十一”促销优惠期望较高，十月家

4、电销量不及预期。预计“双十一”将带来销量大幅回升。草根调研组：吴静成沅铭（地产）夏天然（银行）徐冬冬（钢铁）陈秋祺（水泥）曹尚舟（汽车）杨吉（集运）金文熙（家电）莫尼塔（上海）信息咨询有限公司调研房地产：“房住不炒”政策坚定投资热度温和回落由于国庆长假出游人数激增，叠加开发商并未集中放盘，国庆期间成交量同比大幅萎缩，但全月推盘环比略有增加，使得成交量低位回升，符合上月预期，预计下月推盘量仍会增加。银行对消费贷审查趋严，但无法完全杜绝贷款流入楼市。四季度土地供应有所增加，高价地受到遏制，土地市场略有降温。

5、二手房市场持续走低，但有望年底企稳反弹。本月推盘略有增加三线新盘依旧热销进入“银十月”，市场延续九月“旺季不旺”走势，长假期间成交量萎缩明显，但节后推盘量略有回升，使得整体市场成交低位抬头。武汉、济南、西安等地新盘供应环比小幅增加；整体一二线城市预售证发放规模仍维持低位。限价政策短期内未见松动可能，杭州、武汉、西安等地少量有销售业绩压力的楼盘采取“小步放盘”策略，也有部分资金链紧张项目妥协“指导价”推盘。受访者表示，由于今年大部分开发商销售业绩完成良好，预计明年一季度供应才会大幅反弹。但对明年全年地产销

6、售情况多数受访者依旧表示不明朗。三四线城市新房供应较9月略有回升，主要原因在于新盘持续热销，使得开发商倾向于赶工出货。华东、华南、华北、及西部多地强三线城市新盘去化率仍较为可观，受访者表示调控加码城市需求温和回落，调控较松城市需求仍强，整体而言年内需求仍有较好支撑。以惠州为例，今年以来，受外溢需求增加影响，除七月份以外，每月的新增供应均小于成交，十月份几乎所有新盘“开盘即清盘”。图表1：开发商下月交易预期略有回落图表2：开发商下月交易价格预期维持稳定莫尼塔房地产行业调研：销售预期指数莫尼塔房地产行业调研

7、：价格预期指数100.00100.0050.0050.000.000.00(50.00)(50.00)(100.00)(100.00)09/0710/0711/0712/0713/0714/0715/0716/0717/0709/0710/0711/0712/0713/0714/0715/0716/0717/07来源：莫尼塔来源：莫尼塔十九大会议强调会出台房地产长效机制。受访对象表示，热点城市供地增加，以及大力发展租赁市场已成基本共识，具体成效还得继续观察。消费贷规范难度大受访者反馈，银行的确在加紧规范

8、消费贷/抵押贷款的审核发放，但规范手段有限、难度大。对已发放的贷款，一旦查出贷款流向楼市，会要求贷款者在限期内全额归还；对于新申请客户，要求1莫尼塔（上海）信息咨询有限公司调研提供贷款去向证明。若贷款者有意规避，银行并不能完全杜绝。除此以外，各种非银机构的“信用贷”、“消费贷”难以监管，不排除有此类资金流入三四线楼市。四季度土地供应加大土地市场略有降温从调研来看，十月份多地推地节奏保持平稳，预计四季度土地供应继续加大，使得全年土地出让完成率