社会服务行业月报：三季报业绩稳健，关注板块龙头个股

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1、三季报业绩稳健，关注板块龙头个股——社会服务行业月报（20171105）川财月观点证券研究报告10月，板块在国庆假期结束后进入调整阶段，整体小幅上涨。板块上市公司三所属部门।股票研究部季报业绩增长符合市场预期：其中中国国旅表现优异，Q3净利润同比增长报告类别।行业月报71.73%，免税业务有望持续增长；酒店板块在RevPAR持续增长的带动下，首所属行业।社会服务旅酒店和锦江股份Q3净利润分别同比增长+116.69%、+44.92%；宋城演艺、报告时间।2017/11/5黄山旅游、中青旅、三特索道等在旺

2、季的推动下保持稳定增长；丽江旅游受云南市场整顿影响、长白山受酒店业务处于培育期影响，业绩表现均有所下滑。11月，板块进入四季度淡季，建议关注全年客流量相对平稳、受淡季影响较小、分析师有望受益于冬季旅游项目的公司。同时建议关注消费升级中端酒店快速发展的酒店板块，政策放宽、销售规模快速增长的免税板块，以及涉及国企改革主题欧阳宇剑证书编号：S1100517020002的公司。相关标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、黄山旅游（600054）、021-68595127曲江文旅（600706）

3、、长白山（603099）、宋城演艺（300144）等。ouyangyujian@cczq.com市场表现联系人本月，餐饮旅游指数上涨1.78%，相对于沪深300指数下跌2.65%。涨幅前5尤鑫的分别是天目湖（38.29%）、中国国旅（19.95%）、国旅联合（18.43%）、宋城证书编号：S1100116080008021-68595231演艺（7.64%）、华侨城A（7.22%）；跌幅前5的分别是众信旅游（-13.92%）、youxin@cczq.com西安饮食（-12.27%）、云南旅游（-9.6

4、9%）、张家界（-8.40%）、黄山旅游（-8.11%）。行业数据1）国内游旺季效应持续：9月，景区方面：乌镇、长白山、张家界武陵源、桂林、丽江（8月）客流量同比增速分别为22.72%、24.89%、5.07%、135.65%和19.62%；重点城市方面：海南、重庆、广东、江苏5A&4A级景区接待游客数量同比分别上涨12.97%、12.36%、4.93%、3.39%，北京出现9.59%的下滑，累计增速分别为12.70%、18.13%、10.63%、10.47%、0.86%。2）入境游保持稳定增长：9月

5、，海南省入境旅游人数继续大幅增长，同比上升川财研究所66.33%，1-9月累计同比增长61.78%；重庆、桂林、浙江、广东入境旅游人数北京西城区平安里西大街28号中稳定增长，同比分别上涨14.31%、8.26%、4.10%、2.17%；北京下滑4.43%。海国际中心15楼，1000343）上海浙江出境游仍处于下滑趋势：9月，浙江省出境旅游人数增速继续下滑，上海陆家嘴环路1000号恒生大厦同比下跌14.04%，1-9月累计同比下跌7.25%；8月，上海市出境游有所回暖，11楼，200120同比增长2.62

6、%；不过1-8月累计数据仍表现出下降趋势，同比下降5.63%。深圳福田区福华一路6号免税商务大厦21层，5180004）酒店经营数据向好：8月，北京、上海星级酒店RevPAR同比上涨6.18%和成都中国（四川）自由贸易试验3.63%；平均出租率分别同比变化为+3.43%、-0.04%;平均房价分别同比变化为区成都市高新区交子大道+1.44%、+3.42%。177号中海国际中心B座17楼，6100415）离岛免税保持高速增长：8月，海南离岛免税共计销售免税商品5.81亿元，同比上涨60.50%；1-8月累

7、计销售免税商品51.77亿元，同比上涨30.21%。风险提示：国内旅游市场增速不及预期。本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明川财证券研究报告正文目录一、川财月观点.....................................................................................................................4二、市场行情回顾.....................................

8、.............................................................................4三、行业数据跟踪..................................................................................................................53.1国内游：重点景区和省市稳定增长...