游戏行业深度报告：内外全面开花，游戏行业步入高景气阶段

《游戏行业深度报告：内外全面开花，游戏行业步入高景气阶段》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、Table_FirstepyTtropeR_elbaT

2、tsriF_elbaTTable_First

3、Table_SummaryTable_First

4、Table_ReportDate2017年07月20日证Table_First

5、Table_Rating券内外全面开花,游戏行业步入高景气阶段投资建议：优异研究报传媒行业上次建议：优异告Table_First

6、Table_Chart投资要点：一年内行业相对大盘走势16年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场。传媒沪深3002016年全球游戏市场996亿美元（+8.5%），其中全球移动游戏市场3699%亿美元（+21.3%

7、），占整个游戏市场的比重达到37%。16年中国网络游戏-4%市场规模达到1789亿人民币，超过美国1528亿人民币，中国游戏市场规模占全球市场规模比例不断攀升，在16年达到27%。虽然中国游戏市场总-17%规模超过美国，但单用户价值还与美国差距较大，这也是未来提升的空间。-30%行2016-072016-112017-032017-07业16年中国游戏单用户价值320元，美国849元。深移动游戏是国内规模最大最具成长性的细分行业。度研16年中国移动游戏市场规模819.2亿元，占中国整体游戏市场规模的比重究达到49.5%，首次超越端游戏市场，2017Q1移动游戏仍保持高速

8、增长，同比增长56%，环比增长19.7%，同时移动游戏用户规模持续增长，PC游戏用户规模有所下降，移动游戏用户规模达到5.21亿，同比增长了14.5%，保持增长态势。但PC游戏用户规模4.84亿，同比下降了12.9%。移动游戏呈现出重度化、集中度提升、渠道多元化的趋势。从监管来看，游戏监Table_First

9、Table_Author管一直存在，近期加强了手游监管，我们认为短期阵痛后有利于行业长期张忠分析师执业证书编号：S0590510120002规范发展。电话：游戏出海潜力大。邮箱：zhangz@glsc.com.cn16年中国企业自主研发网络游戏海外市场实际销售收入

10、73.2亿美元，其Table_First

11、Table_Contacter徐艺分析师中自主研发移动网络游戏海外市场实际销售收入46.5亿美元，同比增长执业证书编号：S059051509000376.3%，较国内移动游戏行业增速高。2016年中国移动游戏出海收入占全电话：85607875球移动游戏市场（除中国）的占比达到19%，充分彰显了中国移动游戏出邮箱：xuyi@glsc.com.cn海的竞争实力。从地域分布来看，中国游戏企业在东南亚、拉丁美洲、中东和北非、欧洲等地区占比较高，从出海龙头企业来看，智明星通（中文传媒）、IGG、龙腾中东、易幻网络（宝通科技）、游族网络、掌趣

12、科技的游戏均进入榜单前列。电子竞技空间大。近年来电子竞技行业逐渐成为体育产业版图中重要的一块，产业链也在不Table_First

13、Table_RelateReport断完善。2017Q1中国电子竞技市场实际销售收入182.9亿元，同比增长相关报告1、《在关注成长性同时，关注现金流和商誉》50.9%，主要来自于移动电子竞技的拉动。根据艾瑞咨询预测2016年电竞整《传媒》体用户规模达到1.7亿，未来两年电竞用户持续增长，移动电竞用户增速高。2017.05.152、《一季度票房经历增速低点，4月起有望复苏》我们建议关注：腾讯控股（00700.HK）全球游戏龙头，基于强渠道的

14、《传媒》全产业链覆盖；三七互娱（002555.SZ）页转手空间开启，《永恒纪元》充2017.04.063、《票房呈现复苏趋势，17年优质内容将增加》分彰显研发实力和流量运营能力，2017H1归母净利润增速预计《传媒》2016.12.1368.7%-81.1%；中文传媒（600373.SH）旗下智明星通是国内游戏出海龙头，期待《乱世王者》《全面战争》《使命召唤》推出；游族网络（002174.SZ）17年多款游戏推出，IP储备丰富，2017H1归母净利润增速预计40%-80%。风险提示：1）游戏行业监管政策发生重大变化的风险；2）新游戏上线不及预期的风险。请务必阅读报告末页

15、的重要声明1行业深度研究正文目录1.16年中国首次超越美国成为全球最大的游戏市场........................42.移动游戏是国内规模最大最具成长性的细分行业........................52.1移动游戏趋向重度化.................................................62.2移动游戏行业集中度提升.............................................72.3移动游戏渠道多元化...................