有色金属行业：铜最新供需数据库

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1、证券研究报告（增持，维持）铜最新供需数据库施毅（有色金属首席分析师）SAC执业证书编号：S0850512070008钟奇（首席分析师）SAC执业证书编号：S0850513110001李姝醒（联系人）Email:lsx11330@htsec.com陈晓航（联系人）Email:cxh11840@htsec.com李骥（联系人）Email:lj11875@htsec.com2017年12月25日目录铜矿供给精炼铜供给传统下游需求——电力电缆传统下游需求——建筑传统下游需求——交通运输传统下游需求——家用电器新兴领域下游需求——新能源汽车新兴领域下游

2、需求——5G通讯废铜供需平衡表风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明铜供给——全球铜矿储量与产量世界铜矿主要集中在少数具有铜资源优势的国家，前十大铜储量大国依次是智利、澳大利亚、秘鲁、墨西哥、美国、俄罗斯、中国、刚果、赞比亚与加拿大，其铜储量占全球铜储量的80%左右。从矿铜产量上看，智利、秘鲁与中国矿铜生产占到了全球矿铜的47.06%。表：全球铜矿储量与产量2016年铜矿储量（亿吨）占比2016年矿铜产量（万吨）占比全球7.2100%2050100%智利2.129.17%554.727.06%澳大利亚0.8912.36%99.74.86%秘鲁

3、0.8111.25%236.611.54%墨西哥0.466.39%68.23.33%美国0.354.86%140.36.84%俄罗斯0.304.17%73.73.60%中国0.283.89%173.48.46%刚果0.202.78%95.84.67%赞比亚0.202.78%78.23.81%加拿大0.111.53%71.83.50%其他1.520.8%457.622.32%3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：美国地质调查局（USGS），WBMS，wind，海通证券研究所铜供给——主要企业生产情况表：全球主要企业精炼铜产量精炼铜铜产量（万吨）20

4、122013201420152016智利国营（Codelco）175.8179.2184.1189.1182.7自由港（Freeport-McmoRan）150.4166.4156.8161.8191.5嘉能可（Glencore）118.9149.7154.6150.2142.5必和必拓（BHPBilliton）146.8168.9172.7170158墨西哥集团（GroupMexico）——79.982.790.3105.4英美资源（AngloAmerican）6677.574.870.957.7南方铜业（SouthernCopper）63.861.767

5、.774.390力拓（RioTinto）54.963.189.871.777.3安托法加斯塔（AntofagastaPLC）7172.170.56370.9第一量子（FirstQuantum）30.741.242.841.153.9主要企业合计——1059.71096.51082.41129.9其他企业合计——1062.71164.81200.11204.2全球2014.42122.42261.32282.52334.1资料来源：各公司2016年年报整理，海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明铜供给——主要铜矿企业投产计划表：全球主要铜矿企业

6、投产计划未来投产计划主要增长原因智利国营（Codelco）————自由港（Freeport-McmoRan）————嘉能可（Glencore）2017年产量有所减少，预计为186万吨——2017年产量预计为132.6万吨，2018年预Escondida铜矿产量有望增加必和必拓（BHPBilliton）计精炼铜产量达到166到179万吨之间至113到123万吨墨西哥集团（GroupMexico）————英美资源（AngloAmerican）————2017年产量预计增长0.5%至1%，2018年ToquepalaConcentrator南方铜业（Souther

7、nCopper）产量预计增长10到21万吨，2019年增长Expansion项目预计2018年26万吨二季度完成力拓（RioTinto）————LosPelambres项目如果安托法加斯塔（AntofagastaPLC）预计从2021年开始每年新增20万吨产能2018年获批，2021年将开始投产第一量子（FirstQuantum）————资料来源：公司年报整理，海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明铜供给——新增矿山产能与矿铜产量ICSG在今年7月统计了全球铜矿山产能情况，在建铜矿项目为已经开始或即将开始运营的铜矿项目；计划在建铜矿项目为还未

8、开始建设，仅仅处于计划状态的铜矿项目。未来精炼铜产量