有色金属行业：锂最新供需数据库

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1、证券研究报告（增持，维持）锂最新供需数据库施毅（有色金属首席分析师）SAC执业证书编号：S0850512070008钟奇（首席分析师）SAC执业证书编号：S0850513110001李姝醒（联系人）Email:lsx11330@htsec.com陈晓航（联系人）Email:cxh11840@htsec.com李骥（联系人）Email:lj11875@htsec.com2017年9月13日目录锂的产业链及其制备锂供给锂下游需求锂供需平衡表风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明锂的产业链及其制备电池级碳酸锂Li2CO3(18.8%)主要用于正极材料;氯化锂LiCl(

2、16.4%)主要用于正极材料锂辉石锂云母金属锂Li可用于石油催化剂、一次性电池和医药盐湖卤水丁基锂C4H9Li(10.9%)主要用于聚合物工业LiOH·HO(16.6%)用于三元材料、2工业级碳酸锂氢氧化锂润滑脂、医药、染料和吸附剂；LiCO(18.8%)23六氟磷酸锂LiPF(4.57%)主要用于电解液6可用于玻璃陶瓷高纯碳酸锂资料来源：安泰科，海通证券研究所括号中的百分比表示含锂质量百分数3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明锂供给——全球锂矿产储量分布据美国地质调查局（USGS），2016年全球锂矿储量为1400万吨，智利储量最多，为750万吨，占全球总量的54%，中国锂矿

3、储量为320万吨，占全球的23%。我国虽然锂矿储量丰富，但多数分布在青海、西藏一带的盐湖卤水中，提锂成本偏高，锂矿年产量仅为2000吨，储产比高达1600。表：全球锂矿产储量（吨）20152016E储量2016储产比美国--38000-阿根廷360057002000000351澳大利亚14100143001600000112巴西20020048000240智利10500120007500000625中国2000200032000001600葡萄牙20020060000300津巴布韦9009002300026全球总量315003500014000000400资料来源：美国地质调查局（

4、USGS），海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明锂供给——全球锂矿历史产量及增速过去20年，全球锂矿产量高速增长，由1994年每年6100吨增长到2017年每年35000吨，年均复合增长率为8.23%。智利和澳大利亚为全球锂矿的主要供给国，2016年二者占全球产量的75%。图：1994-2016全球锂矿产量（吨）40000澳大利亚智利其他国家35000300002500020000150001000050000199419961998200020022004200620082010201220142016资料来源：USGS，海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息

5、披露和法律声明锂供给——全球锂矿产量图：2017-2019全球锂矿产量（不包括国内盐湖，万吨碳酸锂）20162017E2018E2019E2020E泰利森7771014FMC1.51.82.52.83SQM3.8455.56雅宝3.344.34.55Orocobre11.51.61.82MtMarion-2.744.55银河资源0.751111江特电机--1.21.82资料来源：各公司官网、年度报告，海通证券研究所整理6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明锂供给——国内盐湖投产进度图：2017-2019国内盐湖新增产能（吨碳酸锂）20162017E2018E2019E备注青海地区

6、2018年开始工业级碳酸锂要大部蓝科锂业工业级3700600020002000分调整为电池级电池级100080008000电池级碳酸锂2017年8月份投产2018年锂资源公司上半年投产1万东台吉奈尔电池级850087001470019000吨/年产能，剩余1万吨/年产能需要2019年开工3万吨/年计划2017年9月建设，察尔汗（和比亚迪合作）电池级50002019年3月投产西台吉乃尔工业级200020002000煅烧法，成本高一里坪没有动静青海总产量12200177002670036000西藏地区结则茶卡+龙木措很少100025003500西藏城投，主要是结则茶卡盐湖扎布耶折合碳酸

7、锂3000300030004000西藏产量3000400055007500盐湖总产量15200217003220043500增量650010500113007资料来源：海通证券研究所实地考察整理请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明锂供给——全球锂盐历史产量及预测图：2011-2019中国和全球锂盐产量及增速（万吨碳酸锂）2011201220132014201520162017E2018E2019E中国3.84.95.76.16.17.39.411.513.4增长率3