兴证策略风格与估值系列xvi：真成长风

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1、策略报证券研究报告告＃分析师：emailAuthor＃＃title＃王德伦S0190516030001周琳S0190514070008真成长风张启尧S0190516100001李彦霖S0190510110015——兴证策略风格与估值系列XVI研究助理策李美岑王亦奕略张兆韩亦佳＃createTime1＃专2017年8月19日联系方式题李美岑＃summary＃021-38565610报市场风格limeicen@xyzq.com.cn告我们在此前周报中指出当前周期股介入性价比不高，本周周期风格股票出现调＃ass

2、Author＃整，同时由于目前市场仍然处于存量博弈格局，成长风格股票出现一定程度反弹，因此我们看到小盘股，成长风格的股票市场表现较好。从细分的风格指数来看，本周涨幅最好的是小盘指数（1.75%），中市盈率指数相关报告20170709《流动性压力将至，抓住收（2.85%），高市净率指数（2.96%），中价股指数（1.94%），亏损股指数（1.11%），获窗口》成长风格指数（3.58%）。本周涨幅最差的是大盘指数（-0.01%），低市盈率指20170625《反弹窗口延续，拥抱“核数（-0.42%），低市净率指数

3、（-0.62%），低价股指数（-0.66%），微利股指数心资产”》20170621《智慧舞步：从平衡木到钢（-0.89%），金融风格指数（-0.35%）。丝绳》20170618《风格难切换，坚守绩优主主要板块估值变化线》20170604《反弹窗口接近，但调整趋与市场风格一致。由于目前仍是存量博弈阶段，前期跌幅较深的创业板出现回势不改》暖。20170530《“成长股”进入大分化时代》从市盈率角度，本周估值上升最多的板块是创业板（PE：49.68倍，相当于历20170515《产业资本数据现市场磨底特征》史均值

4、的84.94%）。本周估值上升最少的板块是上证50（PE：11.37倍，相当20170514《“打带跑”的交易窗口》于历史均值的55.81%）。从市净率角度，本周估值上升最多的板块是创业板20170507《防御风险仍是第一要务》20170501《监管压力仍在半途，保险（PB：4.46倍，相当于历史均值的92.21%）。本周估值上升最少的板块是上是下一个关注点》证50（PB：1.34倍，相当于历史均值的49.91%）。20170423《去杠杆窗口，三条路径影响股市》一级行业估值变化20170416《金融监管

5、成为下个阶段主要矛盾》一方面市场存量博弈，前期跌幅较深的计算机等板块有所反弹，叠加联通混改20170409《主题为矛，龙头为盾》方案出台，方案力度超预期，推升市场情绪，使得通信板块中潜在受益于红旗20170325《左手“带路”右手消费，抱团应对震荡风险》招展的标的也表现不错。20170308《贸易逆差或是引致货币流从市盈率角度，本周估值上升前三的行业是农林牧渔（PE：28.4倍，相当于历动性收紧的关键变量》史均值的69.38%），计算机（PE：48.43倍，相当于历史均值的98.89%），餐20170226

6、《做多窗口继续，绩优龙头致胜》饮旅游（PE：39.49倍，相当于历史均值的89.06%）。从市净率角度，本周估20170212《结构性行情继续，“红旗招值上升前三的行业是计算机（PB：4.15倍，相当于历史均值的89.26%），通展”领先》20170205《加息周期为时尚早，短期信（PB：3.6倍，相当于历史均值的121.39%），电子元器件（PB：4.15倍，不需过度担忧》相当于历史均值的117.57%）。20170122《春节别忘“抢红包”》20161201《平衡木上的舞蹈》请阅读最后一页信息披露和重要

7、声明＃研究助理：assAuthor＃策略专题报告目录1、市场风格..............................................................................................................-3-2、主要板块估值变化..............................................................................................-6-2.1板

8、块市盈率.....................................................................................................-6-2.2板块市净率............................................................................................