兴证策略风格与估值系列xxi：核心资产价值风

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1、策略报证券研究报告告＃分析师：emailAuthor＃＃title＃王德伦S0190516030001周琳S0190514070008核心资产价值风张启尧S0190516100001韩亦佳S0190517080003——兴证策略风格与估值系列XXI研究助理策李美岑王亦奕略张兆＃createTime1＃专2017年9月23日联系方式题李美岑＃summary＃021-38565610报市场风格limeicen@xyzq.com.cn告正如我们在周报《经济疲弱或扰周期，寻求稳健还看金融》中提示，由于7、＃as

2、sAuthor＃8两月经济数据连续疲弱，市场对经济基本面预期回落，周期股短期面临挑战,市场更偏向与大盘股与绩优价值股以寻求稳健，所以我们看到大盘股，绩优股，消费风格的股票表现较好。相关报告20170709《流动性压力将至，抓住收从细分的风格指数来看，本周涨幅最好的是大盘指数（0.33%），低市盈率指数获窗口》（0.23%），高市净率指数（-0.06%），高价股指数（1.25%），绩优股指数（1.07%），20170625《反弹窗口延续，拥抱“核消费风格指数（0.68%）。本周涨幅最差的是小盘指数（-0.7

3、2%），高市盈率指心资产”》20170621《智慧舞步：从平衡木到钢数（-0.61%），低市净率指数（-0.11%），中价股指数（-1.01%），亏损股指数丝绳》（-0.89%），稳定风格指数（-1.38%）。20170618《风格难切换，坚守绩优主线》主要板块估值变化20170604《反弹窗口接近，但调整趋势不改》和市场风格一样，以上证50为代表的大盘防御性较强的板块估值上扬较为明20170530《“成长股”进入大分化时代》显。20170515《产业资本数据现市场磨底特征》从市盈率角度，本周估值上升最

4、多的板块是上证50（PE：11.5倍，相当于历20170514《“打带跑”的交易窗口》史均值的56.58%）。本周估值上升最少的板块是中证500（PE：31.84倍，相20170507《防御风险仍是第一要务》20170501《监管压力仍在半途，保险当于历史均值的94.13%）。从市净率角度，本周估值上升最多的板块是上证是下一个关注点》50（PB：1.35倍，相当于历史均值的50.42%）。本周估值上升最少的板块是20170423《去杠杆窗口，三条路径影中证500（PB：2.77倍，相当于历史均值的84.0

5、0%）。响股市》20170416《金融监管成为下个阶段主一级行业估值变化要矛盾》20170409《主题为矛，龙头为盾》受益于5G概念催化升温，本周通信板块估值上扬较为明显，此外我们推荐的核心20170325《左手“带路”右手消费，抱团应对震荡风险》资产白马消费价值股，食品饮料和家电板块估值也提升较快。20170308《贸易逆差或是引致货币流从市盈率角度，本周估值上升前三的行业是通信（PE：57.5倍，相当于历史动性收紧的关键变量》均值的124.87%），食品饮料（PE：32.33倍，相当于历史均值的97

6、.44%），20170226《做多窗口继续，绩优龙头致胜》汽车（PE：20.74倍，相当于历史均值的135.65%）。从市净率角度，本周估20170212《结构性行情继续，“红旗招值上升前三的行业是通信（PB：3.71倍，相当于历史均值的124.87%），食品展”领先》20170205《加息周期为时尚早，短期饮料（PB：5.25倍，相当于历史均值的97.44%），家电（PB：3.72倍，相当不需过度担忧》于历史均值的135.65%）。20170122《春节别忘“抢红包”》20161201《平衡木上的舞蹈》

7、请阅读最后一页信息披露和重要声明＃研究助理：assAuthor＃策略专题报告目录1、市场风格..............................................................................................................-3-2、主要板块估值变化......................................................................................

8、........-7-2.1板块市盈率.....................................................................................................-7-2.2板块市净率....................................................................................