2017年中期投资策略报告：a股拥抱全球视野，寻找估值与成长匹配的机会

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1、上证券研究报告：投资策略报告市公司A股拥抱全球视野：寻找估值与成长匹配的机会开源证券研究所2017年7月3日--开源证券2017年中期投资策略报告田渭东首席分析师投市场悲观预期将会发生扭转。预计下半年，通胀下行，人民币兑美元汇率资SAC执业证书编号：策稳定。央行没有缩表必要。流动性压力趋缓，市场资金利率逐渐下滑。债S0790512030001略券通有利于提升我国资本市场认可度，进而提升资本市场资金吸引力。在联系电话：029-87303020研上半年所有利空预期都发生后，下半年的悲观投资预期会发生扭转。究Emai

2、l:tianweidong@kysec.cn报三季度市场预计将继续弱势震荡，存量资金抱团价值板块及龙头个股的行告杨海高级策略分析师情可能会延续，但更多的是结构上的延续。三季度的资金面压力明显减轻，SAC执业证书编号：市场的风险偏好会有所上升。再加上十九大即将召开，市场的利好预期会S0790512050001提前释放。现阶段注意力仍需保持在业绩稳定、估值合理的板块及个股上。联系电话：029-88447618A股终于纳入MSCI指数，随着金融市场的开放趋势的明朗，意味着A股原Email:yanghai@kysec

3、.cn先关起门来过家家的部分游戏规则渐渐被开放规则所取代、所替代，投资理念越来越与国际市场所趋同。体现在盘面中，主要是代表中国经济发展李文静行业分析师SAC执业证书编号：特征的品种得到了市场参与者的充分认可。目前中国经济的世界工厂特征S0790514060002最为明显，所以，代表着中国制造优势的品种在近期持续活跃。A股拥抱Email:liwenjing@kysec.cn国际市场后，投资理念改变有望驱动A股出现新的投资主线，比如寻找那些与经济体特征、产业趋势以及估值与成长前景相匹配的相关上市公司的开张月彗行业分析

4、师投资理念。在操作中，一方面关注匹配中国经济特征的相关蓝筹股、白马源SAC执业证书编号：证股，另一方面则可寻找那些匹配未来产业发展趋势的新兴产业股，尤其是S0790514100001券移动互联网受益类产业个股、高端装备制造类个股。Email:zhangyuehui@kysec.cn证流动性预期改善后投资策略：价值低估+资金推动。关注上半年由于资金原券研夏正洲行业分析师因被错杀的行业龙头。关注景气度向上拐点行业，如造纸、OLED、工程机究SAC执业证书编号：械等。按照市销率（销售市值比）的概念选择，下半年国企混改

5、、军工资报告S0790514060001产证券化等相关板块值得关注。在股票选择上，应注重脱虚向实，选择高Email:xiazhengzhou@kysec.cn端制造业升级、居民消费升级、科技应用升级方向的股票。具体到股票选择上，以下三种条件能满足其二的才是值得投资的股票：首先是优质成长刘浪行业分析师的好公司。只有优质成长的好公司才能抵御估值波动的风险；其次是国家SAC执业证书编号：政策强推和产业趋势支撑的强势主题。第三，行业龙头也同样值得关注，S0790517070001只有行业龙头才能享受估值溢价。Email:

6、todd042@sina.com重点覆盖行业研究报告摘要联系人：军工行业：军改推升行业需求军民融合大有可为韦祎：weiyi@kysec.cn环保行业：PPP项目加速落地继续关注产业机会任英杰：renyingjie@kysec.cn化工行业：聚焦改革、供需、新材料联系电话：029-88447618食品饮料：白酒板块仍未言顶关注细分行业龙头传媒行业：游戏行业内生增长强劲有望一枝独秀开源证券股份有限公司电气设备与新能源：新电改攻坚核电、特高压、分布式光伏存机会地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层

7、证券行业：行业风险有所释放长期投资机会正当时http://www.kysec.cn煤炭行业：优质龙头值得关注改革重组存投资机会新能源汽车：关注龙头型企业风险提示：宏观经济下行，政策风险请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明目录1、通胀下行以及人民币贬值预期的扭转.....................................................................................................11.1物价水平趋于下降............

8、...............................................................................................................11.2贬值预期扭转..................................................................