青岛海尔集团财务及股票分析

《青岛海尔集团财务及股票分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

DUFE证券投资分析青岛海尔集团财务及股票分析学号：2013120120StudentsNumber专业：应用统计硕士Major中文姓名：ChineseName郑佳佳(inChinesecharacter):教师评阅意见Comments：论文成绩Score□95□90□85□80□75□70□65□60□under60 青岛海尔集团财务及股票分析一引言：家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。公司简介：青岛海尔股份有限公司（股票代码600690以下简称青岛海尔）1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。二：海尔集团财务报表及基本面分析： （一）财务比率分析1.偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率（currentratio）、速动比率（quickratio）和现金比率（cashratio）这三个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率（debt—to—total—assets）、利息支付倍数（interestcoverageratio）、资本化比率（long-termcapitalization）、负债和产权比率(debt-to-equityratio)来分析其长期偿债能力。报告期201020112012货币资金10,098,119,515.9612,888,270,252.9816,283,769,901.77流动资产合计23,571,164,980.1831,333,999,180.7339,699,687,411.83非流动资产合计5,695,991,211.478,389,484,902.789,988,629,284.59存货3,557,067,650.225,969,111,117.437,098,645,195.69资产总计29,267,156,191.6539,723,484,083.5149,688,316,696.42流动负债合计18,673,348,412.7525,932,658,465.3331,341,237,107.01非流动负债合计1,105,020,347.832,251,876,875.362,920,940,577.92负债合计19,778,368,760.5828,184,535,340.6934,262,177,684.93所有者权益合计9,488,787,431.0711,538,948,742.8215,426,139,011.49长期资本10,593,807,778.9013,790,825,618.1818,347,079,589.41纵向对比：Currentratio(流动比率)=currentassets/currentliabilitiesQuickratio（速冻比率）=(currentassets—inventory)/currentliabilitiesCashratio（现金比率）=(cash+CE)/currentliabilities 现金比率年度流动比率速动比率20101.261.070.5420111.210.980.5020121.271.040.52从图1.1我们可以看出，2011年对海尔来说，三个指标都达到了最低值，2010年和2012年的短期偿债能力基本持平。（二）盈利能力分析盈利能力是指企业在一定期间内获取利润的能力。企业的经营活动是否具有较强的盈利能力，对企业的生存发展至关重要。对海尔来说，这是一个庞大的集团企业，如果没有高额的利润支撑，想要获取继续发展的能力显然是不可能的。我将通过计算主营业务利用率、销售净利率（netprofitmargin）、ROI和ROE来分析海尔的盈利能力。（1）主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）*100%主营业务利润率的指标说明a:主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。b:该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。c:该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务 市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。（2）销售净利率(netprofitmargin)=（净利润/销售收入）*100%（3）总资产收益率（ROI）=（净利润/总资产）*100%（4）净资产收益率（ROE）=（净利润/所有者权益）*100%表2.1青岛海尔2010-2012年度利润表报告期2010/12/312011/12/312012/12/31一、营业总收入60,588,248,129.7573,662,501,627.2479,856,597,810.97营业收入60,588,248,129.7573,662,501,627.2479,856,597,810.97二、营业总成本57,865,369,583.7870,020,458,413.8575,129,270,897.21营业成本46,420,009,145.9056,263,081,343.9459,703,870,817.98营业税金及附加160,226,116.51331,881,010.10429,872,234.17销售费用7,815,461,209.679,099,342,578.939,628,798,167.66管理费用3,416,664,435.094,053,202,612.905,188,995,999.97财务费用6,658,266.14115,380,434.91-22,147,108.29资产减值损失46,350,410.47157,570,433.07199,880,785.72三、其他经营收益37,929,531.76-3,893,627.44公允价值变动净收益------投资净收益263,666,041.69420,764,850.88542,586,538.35联营、合营企业投资收益------汇兑净收益------四、营业利润2,986,544,587.664,062,808,064.275,269,913,452.11营业外收入737,470,704.78369,722,503.94197,365,194.82营业外支出11,708,789.8018,988,725.8439,010,123.54非流动资产处置净损失3,892,986.264,633,281.56--五、利润总额3,712,306,502.644,413,541,842.375,428,268,523.39所得税888,022,311.38765,879,164.871,067,657,942.46未确认的投资损失------六、净利润2,824,284,191.263,647,662,677.504,360,610,580.93少数股东损益789,689,525.42957,640,470.091,091,151,179.71 归属于母公司股东的净2,034,594,665.842,690,022,207.413,269,459,401.22利润七、每股收益基本每股收益1.5211.218稀释每股收益1.5111.215（三）营运能力分析资产的运营能力取决于资产的周转速度、资产的运行状况和资产的管理水平等多种因素。比如资产的周转速度，一般说来，资产的周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产的营运能力越强。营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率。应收账款周转率（receivableturnover）=netcreditsales/accountsreceivable存货周转率（inventoryturnover）=costofgoodssold/inventory总资产周转率（totalassetsturnover）=netsales/totalassets表3.1相关指标纵向对比截止日期应收账款周转率存货周转率总资产周转率2010/12/3128.2913.052.072011/12/3123.909.431.852012/12/3119.038.411.61 由图3.1可以看出，应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率三年来持续下降，这表明海尔三年来的营运能力有所降低。（四）现金流量分析表4.12010-2012年相关现金流量表摘要报告期2010/12/312011/12/312012/12/312012年同比增长经营活动产生5,583,625,397.346,206,678,800.945,518,791,862.41-0.110830现金流量净额投资活动产生-3,530,431,120.03-4,512,028,150.9787,437,240.801.019379现金流量净额筹资活动产生-171,129,623.08755,248,044.44-243,746,497.94-1.322737现金流量净额由图可以看出经营活动现金净额从2010年到2011年呈现增长态势，说明公司的主营业务突出、营销表现卓越、销售回款好、创现和收现能力强，坏账风险减小，营销能力也有所提高。但2012年有所下降，与2010年的基本持平，这说明主营业务的经营出现问题，创收和收现能力下降，需要采取措施刺激销售，加速回款。三：对青岛海尔（600690）的技术分析图2—KDJ线图2是青岛海尔在2010年9月到2010年11月的KDJ线图。在2010年9月底和2010年10月底分别形成了黄金交叉和死亡交叉。在黄金交叉点初形成多头行情，作为投资者应该及时买入。而在死亡交叉点处形成空头行情，作为投资者应该及时卖出，以免套牢。 图3—K线图图3是青岛海尔2009年12月至2011月4月的K线图。该图中所画的处于下方的红线可视为是一条上升趋势线。而两条红线所组合就成为了轨道线，且处于上升情况。上升趋势线起着支撑作用，所以该段内的大部分时间，价格都处于此趋势线之上。轨道线的作用是限制价格范围，它的确认使得价格将在这个通道里变动。所以我们可以利用轨道线来帮助我们作出决策，在接近支撑线的低点（如A、B、C）或接近低点的位置作出买入决定。等待价格上涨，再于接近压力线的高点（如D、E、F）或接近高点的位置作出卖出决定。这样一来，可以帮助投资者获得更多利益的回报。但当价格突破支撑线时（F点处），价格将有一个很大的变化，即出现反转趋势，此时应选择卖出，以免资金套牢。图5—BIAS线 图5是青岛海尔2010年5月至2010年10月的BIAS线图。图中黄线所示位置6日BIAS＜-4％，12日BIAS＜-5.5％，24日BIAS＜－8％，为买入时机。图中红线所示位置6日BIAS＞＋4.5％，12日BIAS＞＋6％，6.24日BIAS＞＋9％，是卖出时机。图6—ARBR线图6是青岛海尔7月底至11月底的ARBR指标，图中所示A点处（2009年8月11日）出现BR值+126.85，此时投资者应该可以考虑买入该股。如果在B点未能做出买入决策的投资者，应该抓住这个机会立即买入，以免价格继续上升。而后出现价格的快速上升的情况，当然，此时也处在大盘急速上升的时候。若没能及时买入就应该果断放弃。千万不要在价格很高时继续跟进。尤其在C点以后就应该转买入为卖出，以免套牢。 图7是青岛海尔的W&R指标，红色色长方形形中显示W&R曲线局部形成多重底，属于买进信号，当WR高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。当WR低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。四、小结通过证券投资课程的学习，我对同花顺虚拟交易所软件有了一定得了解和认识，初步学会了如何去分析，如何去炒股，如何去投资，并且了解了一些金融界的基本知识、概念和现象。例如：K线理论、委比、量比、换手率和移动平均线等概念以及KDJ等指标。虽然这只是个模拟系统但也给我带来了无比的好奇和激情，相信对我将来在金融市场中的活动会有一定的基础作用。此外，我学到了炒股需要从各个方面去深入分析，比如国家宏观经济分析、国际国内局势分析、行业发展潜力分析、公司基本面分析、公司发展潜力分析、投资者投资心理分析等等。股市有风险，入市需谨慎。如果不具备一定的股票投资分析能力，在股市里瞎转悠，肯定碰得头破血流，成为赔钱的那80%的人。股市是一个零和博弈，自己赚的是别人赔的，所以得好好从股票投资分析的各个方面进行了解，以便做出正确的投资决策。如果想要在变化莫测的股市中占有一席之地，我需要学习的地方还有很多，需要不断的积累，不断的学习。