美国次贷危机引发的金融危机对我国的影响及对策

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1、世界金融危机与我国的财政政策 摘 要：美国次债效果以迅雷不及掩耳之势演化成席卷全美、涉及全球的金融“海啸”。危机已从美国蔓延至全球,从金融体系蔓延至整个实体经济范围。这场混合方式的金融危机,危害之大,超出了早先普通人的估量和判别。中国作为世界上最大的开展中国度,同时作为世界经济重要的组成局部,中国应对金融危机的救市方案关系到世界经济的复苏和开展。在这样复杂的经济环境下,中央重启了积极的财政政策,但是前景并不阴暗。为此,笔者对此轮积极财政政策实施的微观经济背景、积极财政政策的特点以及此轮积极财政政策的积极效应等效果停止了复杂的论述和分析。　　关键词：次贷

2、危机；金融危机财政政策　　　　一、美国次贷危机引发的金融危机对我国的影响  　　从2008年10月份开始，由美国次贷危机引发的国际金融危机愈演愈烈，中国经济发展受到的影响日益显现，我国经济发展速度下调、出口减少、金融业调整、现在又正冲击我国国内行业和企业，形势非常严峻。    　　（一）影响我国经济增长速度  　　美国次贷危机引发的金融危机愈演愈烈，迅速从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场国家和发展中国家，从金融领域扩散到实体经济领域，酿成了一场历史罕见、冲击力极强、波及范围很广的国际金融危机。在国际金融危机冲击下，各国经济增速大幅下滑，世界经济

3、在09年陷入衰退状态。IMF已宣布将2009年全球经济的预期增长下调至2.2%，此前的预期数据为增长3%。世界银行也预计发达经济体2009年可能陷入整体负增长。报告预计，2009年发达国家经济可能出现0.1%的负增长，此前预期为增长2%。IMF则认为，发达经济体明年可能萎缩0.3%，为二战以来首次。除加拿大外，世界主要发达经济体明年预计都将出现负增长，其中，美国经济预计将负增长0.7%，欧元区预计萎缩0.5%，日本预计萎缩0.2%。世界贸易量增长将放缓至2.1％。    　　受全球经济发展速度放缓的影响，我国经济发展速度也正明显下滑。2008年四个季度

4、我国经济增长速度分别为10.6％、10.1％、9.0％、6.8%，全年平均年增长9.1%，至此我国GDP增长连续五个季度回落。而2009年，中国经济增长速度将进一步下降，IMF认为增长速度为5%，世界银行认为7.5%，德意志银行认为7%，而中国社会科学院社会蓝皮书预测是9.5%。不过按国家统计局运用的生产法计算，可能是8.5％左右。所以2009年我国宏观经济政策的一个目标就是“保8”，8％的增长率被业内默认为中国经济增长的底线。如果降至8%以下，届时我国就业压力将相当大，经济放缓的社会成本大大超过其经济成本。因为自1990年以来，我国只要是实际GDP增

5、长率高于10%的年份，新增城镇就业机会超过900万个；而在实际GDP增长率低于10%的年份，新增城镇就业机会则低于900万个。在实际GDP增长率为7.6%的1999年，新增城镇就业机会尚不足200万个。    　　（二）对我国金融业的影响    　　此次金融危机给国内金融机构带来的直接影响包括两方面：一方面，我国的金融机构、投资者持有较多的美国次级债券，形成实际损失。进入21世纪后，中国经济迅猛发展，中国政府在吸引外资的同时，也开始海外投资。国内银行纷纷购买美国债券，进军海外市场。美国财政部数据显示，截至2008年7月，中国持有5187亿美元国债，持有

6、“两房”(房利美和房地美)相关债券3000亿至4000亿美元，占官方外汇储备的近20%,中国商业银行持有“两房”相关债券头寸253亿美元,中国投资公司持有摩根士丹利9.9%的股份,中国商业银行持有雷曼兄弟公司相关债券约6.7亿美元。根据雷曼兄弟破产文件显示，前30大无抵押债权人主要是亚洲金融机构，包括日本的Aozora银行、我国的中国银行，共有7家中资银行持有雷曼债券。此次金融危机让中国金融机构的投资不赚反赔。另一方面，金融危机严重打击投资者对金融市场的信心，也影响国内金融市场信心。美国华尔街五大投资银行拥有强大的投资和研究团队，资产超过数千亿美元，信

7、息资源也极为丰富，这些大型投资银行的纷纷倒闭，使投资者对金融市场的信心受到严重打击。对中国而言，美国顶尖级金融机构的相继破产，也给中国投资者心理蒙上了一层阴影。雷曼兄弟公司破产消息传来的次日，我国沪深两市银行板块全线暴跌，其中，工商银行跌9.95%，建设银行跌9.94%，中国银行跌9.17%，多达8家银行股跌停。    　　美国次贷危机引发的金融危机对我国的影响及对策另外，由于美国金融危机波及到商业银行，商业银行为了自保开始收缩银根。母银行紧缩银根，使在华的分银行和支银行的投资大幅收紧。    　　不过由于中国的金融市场并未完全开放，货币不能自由兑换，

8、我国银行国际交易额不大，美国金融危机对中国金融业的冲击是有限的。另外，中国在金融监管方面从未有