《财务比率分析》课件

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1、财务管理第8讲、财务比率分析1财务分析概述对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析提供更为系统、深入的财务信息解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难2财务分析的目的债权人：分析企业收益的可靠性、及时性和稳定性来了解其贷款的安全性股东：分析企业的盈利能力和风险状况来评估企业及其股票的价值管理层：分析企业的盈利能力和财务状况来作为经营决策的依据审计师：确保审计结果的正确性政府：为政策制定提供依据3财务分析的内容偿债能力分析：分析企业的流动性和财务与经营风险营运能力分析：分析企业对资产的利用和管理能力获利能力

2、分析：分析企业利用资产获取利润的能力发展趋势分析：分析企业的增长能力、发展潜力和经营前景4财务分析的方法比率分析法：将企业同一期的财务报表中的相关项目进行比较结构比率，如流动资产比率效率比率，如净资产收益率相关比率，如流动比率比较分析法：将不同的财务报表进行比较从而揭示差异横向比较：企业间比较纵向比较：历史比较5财务分析的程序确定财务分析的范围，搜集相关的经济资料选择适当的分析方法，确定所需的分析指标进行因素分析，找出影响企业运行的主要因素为经济决策提出建议6一、偿债能力分析偿债能力是企业偿还各种到期债务本息的能力偿债能力取决于：公司资产的流动性，影响公司的短

3、期偿债能力公司的财务杠杆，影响公司的长期偿债能力7流动比率衡量公司的短期财务能力一般认为，流动比率在2:1左右为宜流动比率小于1是警告信号，说明企业可能无法及时偿还即将到期的债务过高的流动比率也可能意味着存货积压8速动比率速动资产是流动资产中流动性较强的部分，一般按流动资产扣除存货处理速动比率也用于衡量短期偿债能力速动比率在1:1左右为宜过高的速动比率也可能意味着应收账款回收缓慢9现金比率现金比率用于衡量直接偿债的能力现金等价物是指流动性强、风险小而易变现的资产现金比率过高会导致企业资产的盈利能力较差10到期债务本息偿付比率衡量短期财务能力的动态指标到期债务本

4、息偿付比率反映用本期现金收益偿还本息债务的能力一般认为其值宜大于1小于1则表明本期现金收益不足以偿还本期债务11资产负债比率衡量公司的负债在整个财务系统中的影响大小，从而衡量公司的财务安全程度对企业而言，债权融资的成本更小，但是也会带来更大的风险该比率越大，企业资产收益率越高，企业破产的风险也越大12股东权益比率衡量股东的投入资本控制的总资源比率，也间接反映了财务风险13利息保障倍数衡量公司利用所获得的利润偿还债务利息的能力国内通常用财务费用代替利息费用，即14影响企业偿债能力的其它因素或有负债：由过去的交易形成，需通过未来的不确定事项确认的潜在可能发生的负债

5、担保责任租赁活动：租赁资产在未来所需支付的租金实际上形成潜在的负债可用的银行授信额度：影响企业的支付能力，缓解财务压力15二、营运能力分析分析公司的资金周转和营业及资产管理状况主要受企业的产品销售状况、信用态度和资金管理能力的影响主要指标是周转率，包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率16营运能力分析举例100元100元150元50元利润购买销售100元100元140元购买销售购买140元196元利润销售96元17应收账款周转率衡量公司的信用政策和应收账款管理状况该比率较高意味着账款回收速度快，资产流动性高，坏账可能小但是严格的收账政策可能会抑制销售18

6、存货周转率衡量公司存货的生产和销售速度，主要受生产技术、产品性质和销售能力的影响该比率较高反映企业的销售能力较强，存货占用资金时间短，资金利用率高但该比率过小也可能导致存货不足19总资产周转率衡量公司总资产的运营效率其它资产周转率为20三、盈利能力分析主要用于分析公司的收入与成本、收益与投资之间的关系一般只分析经常性经营活动的盈利由于财务报表只能衡量当前和既往的会计利润，而盈利能力与企业的长期发展以及其面临的风险有关，因此财务报表分析有其局限性21资产息税前利润率衡量公司利用全部经济资源资产创造收益的能力。由于息税前收益是债权人、股东和税务机关的收入来源，因此

7、它也反映了企业的偿债能力。22资产净利率（ROA）也称为总资产收益率，衡量公司利用资产创造净利润的能力。ROA也用于衡量公司为股权投资提供回报的能力。企业ROA要与市场平均ROA以及历史水平比较才有意义。23净资产收益率（ROE）也称股东权益报酬率反映企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力ROE是评价企业资本经营效益的核心指标24销售毛利率和净利率衡量公司的初始盈利能力反映企业以较低的成本或较高的价格销售商品的能力25每股利润每股利润衡量公司股票的利润流通在外的股票数量变化（新股发行或股票回购）会改变每股利润每股利润的变化会影响企业股价的高低26每股股利每股

8、股利衡量股票所能收到的收益每股股利的高