经济形势与财政政策研究

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1、经济形势与财政政策研究经济形势与财政政策研究主讲人：裴育主要研究领域：财税理论与政策财政风险预警地方政府债务风险预警财政支出绩效评价政府采购理论与实践国有资产管理财政审计内容框架2006－2007世界经济回顾与展望中国经济2006成绩分析透过税收看经济发展透过财政支出看财政政策在经济发展中的作用透过2007预算看财政政策发展趋势几个值得讨论的问题银练坠瀑布（贵州）一、2006－2007世界经济回顾与展望2006世界经济具有两大特点全球股市“涨”声一片牛市有望延续到07年底2006年全球股市涨声一片，以道指为代表的全球股市创出历史新高，其中，金砖四国（BRICs）———中国、印度、巴

2、西和俄罗斯股市涨幅居前。道琼斯工业平均指数(DJIA)2006年最后一个交易日收盘创下新高，较上年上涨16.7%。中国上证综合指数上涨了130%，在金砖四国中表现最好。俄罗斯股市全年上涨近60%巴西圣保罗证交所指数(Bovespa)上涨32.9%印度的Sensex指数上涨46.7%。金砖四国在世界地图上的位置上证综合指数06年大涨130%中国经济前景依然喜人中国和印度经济增长率比较美国经济：增速突然放缓房价下跌成最大不确定因素“增速减缓”和“依然前行”2006年第一季度，美国经济增长率达到5.6%第二季度经济增速放缓至2.6%，第三季度2.2%，第四季度3.5%预计2007年仍将延

3、续低于3%的增速物价指数2006年一季度3.6%，二季度4%，全年为3.6%（油价的下跌以及加息作用），2007年降至2.9%。就业状况基本稳定第一季度平均失业率为4.7%，第二季度降至4.6%，预计全年失业率将在5%以下私人消费依然是促进美国经济增长的主要动力。第一季度消费拉动经济增长3.38个百分点，第二季度美国经济增长放缓，但消费仍拉动当季经济增长1.8个百分点，对经济增长的贡献度超过60%。美国经济增长放缓?房地产市场降温成为影响美国经济增长的最大不确定因素，近年来消费的动力：一是来自于低利率导致的消费信贷增加二是来自于房地产升值所带来的财富效应美国房地产市场规模超过2万亿

4、美元，占美国家庭整体净资产的1/3以上，是美国经济的一个重要支柱。美国房市疲软股市继续向好美联储连续17次加息2006年第二季度以来，美国房地产市场有所降温，第二季度旧房销售量比上年同期下降7%，平均住房价格环比仅上升1.17%，为1975年以来的最低涨幅；7月份美国新房开工数量下跌了2.5%，8月份下降6%，为近两年来的最大跌幅。房地产市场降温将对美国建筑、金融等行业产生影响，但由于美国自用住宅占房地产市场的一半以上，房地产市场降温对居民消费带来的冲击可能没有预期的大。欧元区经济复苏势头加快欧盟委员会2006年11月份发布的秋季预测报告显示，欧盟经济06年的增长率将达到2.8%，

5、远远高于上年1.7%的增长水平；欧元区经济今年也将增长2.6%，大大高于上年1.4%的增幅。欧盟经济的快速发展主要来自内部因素：2006年个人消费支出2.2%（上年1.5%）投资增长4.9%出口增长20%（06年上半年25国达6000亿欧元）失业率：8%（05年为8.8%）通货膨胀率：2.3%（与05年持平）欧元区经济增长加快日本经济：景气值得期待展望不容乐观2006年是日本经济复苏的第5个年头，扣除物价因素，一季度GDP增长率为3.2%，二季度为1.5%，三季度最新修正为0.8%，四季度4.8%，估计仍在2%左右。全年经济增长率2.2%。私人消费和设备投资稳健增长是带动日本景气复

6、苏的主要动力，个人消费占国内生产总值近60%。日本经济复兴股市回暖由于经济增长，日本就业状况良好，第一季度失业率平均为4.2%，第二季度降至4.1%。支撑经济增长的动力仍以出口为主，这表明日本经济过度依赖国际市场，特别是美国市场，这给日本经济增长增添了不确定因素。从2005年四季度开始，日本的消费物价止跌回升。进入2006年，由于国际油价飙升，推动了日本整体物价水平走高，“通缩”压力进一步减轻。核心消费物价指数第一季度上涨0.4%，第二季度上涨0.6%。发展中国家和地区中国和印度继续成为经济增长发动机中国：2006年GDP10.7%印度：印度经济增速超出预期，以IT业为核心的服务业

7、(占GDP一半)和以汽车产业为核心的制造业成为印度经济发展的两大增长动力，农业生产和消费支出也表现强劲。亚洲开发银行预计，2006财政年度印度经济将增长7.6%。预计2006年亚洲发展中国家经济整体增长将达到7.7%2007年中印两国对世界经济增长的贡献率还将继续增大，中国和印度作为世界经济发动机的作用大大增强。发展中国家经济继续向好亚洲地区经济面临的主要风险是：第一，中国和美国是亚洲地区出口的主要市场，若这两个国家经济增速放缓，则将对整个亚洲地区的经济增长带来不利影