固定收益专题报告：如何读懂外管局四张报表？

《固定收益专题报告：如何读懂外管局四张报表？》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录引言3一、国际收支平衡表解析41.1国际收支平衡表整体构成41.2经常账户81.3金融账户9二、国际投资头寸表解析142.1国际投资头寸表整体构成142.2国际投资头寸与外债的关系15三、银行结售汇和银行代客涉外收付款报表解析173.1银行结售汇和银行代客涉外收付款整体构成173.2银行报表可以反映外汇市场情绪19四、几个需要关注的问题234.1常见交易对各个报表的影响234.2外汇占款与外汇储备244.3商务部与BOP表中直接投资的区别25若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取P

2、DF版本引言国际收支中常用的统计数据主要来自于外管局公布的四张报表：国际收支平衡表（BOP），国际投资头寸表（IIP），银行结售汇和银行代客涉外收付款。几张报表构成了完整的跨境资本流动观测体系。但是市场对于这几张常用报表的解读较少。本篇报告我们将深入探讨各个报表的项目，各个报表之间的勾稽关系，帮助投资者更好的阅读这几张报表。国际收支平衡表(BalanceofPayments,BOP)记录内外交易的流量。其中，进出口、工资、投资收益、捐赠等影响国民收入的部分，计入经常账户。涉及实物资源的转移，但不影响国民收入的部分，计入资本账户。对外

3、金融资产和负债的流动，计入金融账户；根据是否具有储备性质，金融账户又划分为非储备性质的金融账户和储备账户，反映央行外汇干预所导致的资产在央行和居民之间的流动。国际投资头寸表(InternationalInvestmentPosition,IIP)记录经济体对外金融资产和负债存量。每期头寸变化包括BOP表中记录的金融资产和负债流动，还包括投资收益和账面价值变动。对外金融资产和负债结构决定了一国外汇储备和货币币值的稳定程度。国际收支平衡表和国际投资头寸表都是根据国际货币基金组织（IMF）《国际收支和国际投资头寸手册》（第六版）制定的标准

4、编制。国际投资头寸表在计价、记账单位和折算等核算原则上均与国际收支平衡表保持一致，并与国际收支平衡表共同构成一个国家或地区完整的国际账户体系。银行结售汇和银行代客涉外收付款统计了境内银行结售汇和收付款规模，是跨境资本流动的高频观测指标。银行结售汇是指外汇指定银行为客户或银行自身办理的结售汇业务。银行代客涉外收付款指的是境内非银行居民机构和个人（统称非银行部门）通过境内银行与非居民机构和个人之间发生的收付款，不包括现钞收付和银行自身涉外收付款。通过对银行数据的分析，可以通过市场行为衡量市场对于汇率的整体预期变化。国际账户统计是四大宏观

5、经济账户（国民账户、货币与金融统计、政府财政统计、国际账户）的有机组成部分。国际账户与其他三大宏观经济账户中涉外交易和头寸保持一致。例如GDP中的货物和服务净出口利用国际收支平衡表中的货物和服务进出口进行计算。货物出口利用出口货物价格指数进行缩减；货物进口利用进口货物价格指数进行缩减；服务出口利用居民消费价格指数中的服务项目价格指数进行缩减；服务进口参考美国、欧盟等发达国家和地区的服务出口价格指数进行缩减。国际账户统计的对象和记账规则也与其他账户基本一致。国际账户的统计对象是一国居民与非居民之间的所有经济活动。居民，是指在一个国家的

6、经济领土内具有最主要经济利益的经济单位。国际账户统计依据权责发生制，采取复式记账法，每笔交易的记录均由两个金额相等但方向相反的分录组成。下文我们分别对于几张报表进行分析。若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本图1：本文涉及的国际收支报表之间的勾稽关系若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本外债统计国际投资头寸表(IIP)交易发生时点收付款时点结售汇时点国际收支平衡表(BOP)银行代客涉外收付款银行代客结售汇若出现排

7、版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本账户方向细项年末头寸=年初头寸+BOP表变化+价格变化+汇率变化+其他调整1&2.经常账户与资本账户贷方1.经常账户2.资本账户借方1.经常账户2.资本账户资产1直接投资2证券投资3金融衍生工具4其他投资4.1其他股权4.2货币和存款4.3贷款4.4保险和养老金4.5贸易信贷4.6其他5储备资产3.2.1非储备性质的金融账户3.2.1.1直接投资3.2.1.2证券投资3.2.1.3金融衍生工具3.2.1.4其他投资资产3.2.1.4.1.1其他股

8、权3.2.1.4.1.2货币和存款3.2.1.4.1.3贷款3.2.1.4.1.4保险和养老金3.2.1.4.1.5贸易信贷3.2.1.4.1.6其他3.2.2储备资产分项同BOP分项同BOP负债1直接投资1.1股权3.2.1非储备性