建筑行业2018年三季报综述：三季度业绩增速放缓，期待政策利好落地.docx

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1、目录1、建筑行业2018前三季度经营数据：行业增长有所放缓.-4-2、2018年三季报总结：收入增速进一步放缓，现金流恶化..............................-8-2.1收入增长有所放缓..........................................................................................-8-2.2ROE指标有所下降，盈利能力进一步提升....................................

2、...........-10-2.3应收及应付周转天数有所下降...................................................................-13-2.4付现比提升致经营性现金流有所恶化.......................................................-15-3、建筑工程行业Q4展望与投资策略...........................................................

3、.......-17-3.1前三季度建筑工程板块行情回顾...............................................................-17-3.2基建投资企稳+流动性边际改善=Q4建筑板块迎来反弹机会..................-19-3.3个股推荐......................................................................................................

4、..-24-图1、2018-3Q固定资产投资同比增长5.44%.......................................................-4-图2、2018-3Q基建投资（全口径）增速为0.26%...............................................-4-图3、20183Q房地产开发投资增速提升至9.95%...............................................-4-图4、20183Q制造业投资

5、增速提升至8.61%.......................................................-4-图5、2018-3Q建筑业新签合同同比增长7.46%...................................................-6-图6、2018-3Q筑业在手合同总额同比增长14.10%.............................................-6-图7、建筑业本年新签合同总额季度累计同比............

6、.........................................-6-图8、2018-3Q各省份新签合同额及同比..............................................................-6-图9、2018-3Q建筑业总产值增速下降至9.38%...................................................-7-图10、建筑行业集中度有所提升...............................

7、............................................-7-图11、建筑上市企业季度收入增速有所回落........................................................-9-图12、2018前三季度上市建筑企业盈利能力有所提升（%）.........................-11-图13、2018前三季度上市建筑企业费用率（%，注：管理费用中未包含研发费用）.................................

8、.................................................................................................-11-图14、2018年前三季度各板块毛利率同比变动情况.........................................-12-图15、2018年前三季度建筑央企&民企毛利率情况............