从代理理论看对公司高管报酬的规范

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1、从代理理论看对公司高管报酬的规范——“民商法前沿”系列讲座现场实录第187期郁光华  香港大学法学院 民商法前沿：私法论坛题目：从代理理论看对公司高管报酬的规范主讲人：郁光华（香港大学法学院教授）主持人：姚海放（中国人民大学法学院博士研究生）时  间：2004年10月9日  19：00地  点：中国人民大学贤进楼  501会议室摘  要：2004年10月9日，中心邀请香港大学法学院郁光华教授作题为“从代理理论看对公司高管报酬的规范”的讲座，中国人民大学法学院博士研究生姚海放主持讲座。郁光华教授从代理理论入手，认为代理人公司的董事、经理由于

2、不拥有公司全部股份，因而不承担管理公司决策的所有后果，这就导致了股东和代理人能否取得利益一致化这一问题的提出。为了更好地实现董事或经理和股东的利益一致化，代理理论认为需要建立各种市场和合同机制来激励和监督董事和经理人员。在破产及企业收购机制低效和股东对董事或经理监督不完善的情况下，企业高管报酬制度是非常重要的一种激励和约束机制。通过分析美国对高管人员报酬限制的两方面（即对高管报酬的税收限制和对公司高管报酬披露的立法）问题，郁光华教授认为，无论是对报酬数额的税收限制还是高管报酬披露制度都不能起到限制报酬数额的积极作用。相反，将企业高管报酬的

3、规范重点放在促使企业增加高管报酬和企业业绩的相关性方面，效果往往比较好。最后，郁光华教授简要说明了了我国的现状，并分析了国外公司高管报酬的规范对中国的借鉴意义。                                            （摘编者：王娟）  主持人：今天我们非常高兴的邀请到了香港大学郁光华教授，郁老师为我们演讲的题目是《从代理理论看对公司高管报酬的规范》。郁老师对于公司法这块的研究造诣是比较深的，郁老师主要的研究领域还包括法律经济分析。从今天这个题目来看，我们现在的法学研究存在一种趋势，就是很多人都喜欢用一种宏观

4、视角去构建一个体制或者去描述一种社会现象等等，郁老师从代理理论看对公司高管的规范，而且还是高管报酬的规范，说明这是一个从非常小的问题着手的题目。应该说从小处着手更容易进行深入的剖析、更容易讲出精彩的地方，所以，我们期待郁老师今天给我们带来一场精彩的演讲，下面欢迎郁从代理理论看对公司高管报酬的规范——“民商法前沿”系列讲座现场实录第187期郁光华  香港大学法学院 民商法前沿：私法论坛题目：从代理理论看对公司高管报酬的规范主讲人：郁光华（香港大学法学院教授）主持人：姚海放（中国人民大学法学院博士研究生）时  间：2004年10月9日  19

5、：00地  点：中国人民大学贤进楼  501会议室摘  要：2004年10月9日，中心邀请香港大学法学院郁光华教授作题为“从代理理论看对公司高管报酬的规范”的讲座，中国人民大学法学院博士研究生姚海放主持讲座。郁光华教授从代理理论入手，认为代理人公司的董事、经理由于不拥有公司全部股份，因而不承担管理公司决策的所有后果，这就导致了股东和代理人能否取得利益一致化这一问题的提出。为了更好地实现董事或经理和股东的利益一致化，代理理论认为需要建立各种市场和合同机制来激励和监督董事和经理人员。在破产及企业收购机制低效和股东对董事或经理监督不完善的情况下

6、，企业高管报酬制度是非常重要的一种激励和约束机制。通过分析美国对高管人员报酬限制的两方面（即对高管报酬的税收限制和对公司高管报酬披露的立法）问题，郁光华教授认为，无论是对报酬数额的税收限制还是高管报酬披露制度都不能起到限制报酬数额的积极作用。相反，将企业高管报酬的规范重点放在促使企业增加高管报酬和企业业绩的相关性方面，效果往往比较好。最后，郁光华教授简要说明了了我国的现状，并分析了国外公司高管报酬的规范对中国的借鉴意义。                                            （摘编者：王娟）  主持人：今天

7、我们非常高兴的邀请到了香港大学郁光华教授，郁老师为我们演讲的题目是《从代理理论看对公司高管报酬的规范》。郁老师对于公司法这块的研究造诣是比较深的，郁老师主要的研究领域还包括法律经济分析。从今天这个题目来看，我们现在的法学研究存在一种趋势，就是很多人都喜欢用一种宏观视角去构建一个体制或者去描述一种社会现象等等，郁老师从代理理论看对公司高管的规范，而且还是高管报酬的规范，说明这是一个从非常小的问题着手的题目。应该说从小处着手更容易进行深入的剖析、更容易讲出精彩的地方，所以，我们期待郁老师今天给我们带来一场精彩的演讲，下面欢迎郁老师为我们进行演

8、讲。（掌声）主讲人：非常感谢中国人民大学民商事法律科学研究中心的邀请。我今天讲的是从代理理论看对公司高管报酬的规范，在讲这个问题之前讲一两个题外的话题。学习公司法的同学可能都知道，在美国，特拉