我国上市公司股权激励与公司绩效关系研究

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1、声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学位论文中，除TDH以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明确的说明。研究生签名：单矽fy年易月牛日学位论文使用授权声明南京理工大学有权保存学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容，可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容。对于保密论文，按保密的有关规定和程序处理。研究生签名：强加I缉b月争日硕士论文我国上市公司股

2、权激励与公司绩效关系研究摘要IYllllIIl2IIIIIl2IIIIIl7IIIIIH71110IIIIIl9III3IIIIlIIm舢哪0在现代企业制度中，所有权和经营权的分离产生了委托代理问题。所有者和经营者之间的目标不一致导致所有者和经营者之间的矛盾日益深化。而股权激励是解决所有者与经营者矛盾的一种方法。通过股权激励，可以使所有者和经营者的利益最大程度地达成一致，使经营者切实关注企业长期发展和股东的利益，从而降低代理成本。同时，股权激励属于薪酬结构中的长期激励部分，主要以企业核心人员为激励对象，目的是吸引并激励核心人才为企业长期战略目标而努力。股权激励在我国的起步较晚

3、，最早始于93年万科推出的股权激励方案，此后，很多企业开始仿效。但由于受经济体制环境的制约、中国证券市场本身还很不完善以及上市公司治理水平还有待提高等诸多因素的影响，上市公司股权激励仍不能说很成熟。因此有必要从各个角度对其理论和现实进行深入的研究。本文选择股权激励与公司绩效之间的关系作为研究的重点。先对股权激励的相关理论进行论述，同时对以往股权激励和公司绩效之间关系的研究进行综述，并对我国股权激励的现状和发展实践进行总结。在这些理论研究的基础上，本文对股权激励和公司绩效之间的关系进行实证研究，主要从股权激励比例和股权激励强度两个方面研究其对公司绩效的影响。在理论研究和实证研究

4、的基础上，本文从上市公司股权激励政策和薪酬制度两个方面对上市公司股权激励的发展提出了相关建议。关键词：股权激励股权激励比例股权激励强度公司绩效AbstractInthemodementerprisesystem，ownershipandthepowerofoperationhasbeenseparated．Thenprincipal-agentproblemhasbeencomeintobeing．Thedifferentobjectiveofownerandoperatorhasleadedtocontradictioninthecompanymoreandmoreseri

5、ouS．EquityincentivesCansolvethiscontradictioninsomecontent．EquityincentivesCanmaketheownerandoperatorhavethesameobjective．Thentheoperatorwilloperatetowardsthelongdevelopmentofthecompanyandtheowners’shake．Decreaseagencycostonoperator．Atthesametime，equityincentiveisbelongtothesalarystructureo

6、flong．termincentives．ThemainlyincentiveobjectIStheenterprisecorepersonnel．PurposeiStoattractandmotivatethecoretalentsforenterpriselong-termstrategicgoalsandtryhard．。Thestockownershipincentivestartedlateinourcountry，theearliestequityincentivewasin1993inthecompanywanke．Thenmanycompaniesimplem

7、entequityincentivestohelpthelongdevelopmentofthecompany．But，duetotheeconomicsystemenvironmentrestrictionandtheChinasecuritiesmarketitselfarenotperfectandlistedcompanvlevelofmanagementneedstobeimproved，andmanyotherfactors，thestockownershipincentivelistedc