期货市场日历效应实证研究

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1、期货市场日历效应实证研究THEEMPIRICALRESEARCHONCALENDAREFFECTSOFFUTURESMARKETRETURNS学校：上海交通大学学院：上海高级金融学院专业：工商管理（MBA）作者：周辉导师：赵彬学号：1103809175班级：M1038093答辩日期：2012年6月3日上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明

2、的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日上海交通大学MBA硕士学位论文期货市场日历效应实证研究期货市场日历效应实证研究摘要日历效应是

3、指证券及其他金融衍生品出现的在某一特定时间进行交易可以获得超额收益率的现象，他的表现形式主要有月份效应和星期效应。本文采用中国期货市场各品种的收益率作为样本数据，对中国期货市场是否存在月份效应和星期效应进行了实证研究，同时，考虑到全球期货市场价格的联动关系，比较研究了近年来国外期货市场日历效应的相关情况。研究表明，中国期货市场表现出明显的星期效应。而国外市场成熟度更好，市场有效程度更高，国外市场的大部分期货品种并没有表现出明显的星期效应。同时，月份效应在国内外期货市场中均未有特别明显的规律可查。关键词:期货市场收益率星期效应月份效应上海交通大学MBA硕士学位论文期货市场日历效应实

4、证研究THEEMPIRICALRESEARCHONCALENDAREFFECTSOFFUTURESMARKETRETURNSABSTRACTThecalendareffectisthephenomenonofmarketreturnscangettheexcessyieldataparticulartime,therearetwomainlyforms:Januaryeffectandweekeffect.Inthispaper,StudieshaveshownthattheChinesefuturesmarketshowedasignificantweekeffect.Butt

5、heforeignfuturesmarketshowedbettermaturityandhighertheeffectivenessofthemarket,mostofthefuturesinforeignmarketsdidnotshowasignificantweekeffect.Meanwhile,theJanuaryeffectinthedomesticandinternationalfuturesmarketswerenotparticularlysignificantinthedatatobeinvestigated.KEYWORDS:futuresmarkets,

6、rateofreturn,weekeffect,Januaryeffect上海交通大学MBA硕士学位论文期货市场日历效应实证研究目录前言........................................................................1第1章日历效应的提出和理论综述..............................................31.1日历效应的提出........................................................31.2日历效应的理论综述...........

7、..........................................3第2章期货市场介绍..........................................................52.1中国期货市场介绍......................................................52.1.1大连商品交易所....................................................5