市场整体回暖债牛行情依旧

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1、1开放式基金业绩月报市场整体回暖债牛行情依旧Morningstar晨星（中国）研究中心李玉渊股票市场：市场整体回暖11月，虽市场通缩信号显现，但受利好政策频传、中美贸易摩擦风险缓释、估值或已见底预期等因素影响，市场有所回暖，中、小盘股指有所反弹，而大盘股指则出现分化行情。其中，上证50和中证100分别下跌0.94%和0.46%，沪深300则上涨0.6%；中证200、中证500和中证1000分别上涨3.03%、2.44%和5.63%；创业板指和中小板指则分别上涨4.22%和1.75%。行业方面，本月28个申万一级行业中亦有2

2、3个板块有所反弹。其中，受中、小盘股反弹拉动，综合板块以11.22%涨幅居首。受5G频谱预期向好、三大运营商与海外设备商签订的巨额设备意向采购订单、以及工信部发布车联网直连通信频率规划等利好事件驱动，通信设备子板块强势反弹，带动整个通信板块上涨7.05%。受风电行业装机量、新能源汽车需求预期向好等因素影响，市场信心有所提振，电气设备板块也上涨了6.8%。而本月跌幅最大的板块为受钢铁现货价格大跌影响的钢铁板块，跌幅为11.79%。受煤炭行业下游需求不佳等因素影响，采掘板块也下跌了5.77%。由于行业原材料成本增加为企业盈利增长

3、带来压力，市场信心暂未修复，化工板块则继续下跌0.31%。图表1：11月主要股指涨跌幅(%)6.005.635.004.224.003.363.033.002.441.752.001.000.600.00-1.00-0.56-0.46-0.94-2.00上证指数深证综指上证50中证100中证200沪深300中证500中证1000创业板指中小板指图表2：28个申万一级行业指数11月涨跌幅(%)15.0011.2210.006.807.055.915.325.235.304.975.004.343.784.474.374.635

4、.003.353.182.992.232.042.481.942…0.660.00-0.31-0.07-5.00-3.48-5.77-10.00-11.79-15.00农采化钢有电家食纺轻医公交房商休综建建电国计传通银非汽机林掘工铁色子用品织工药用通地业闲合筑筑气防算媒信行银车械牧金电饮服制生事运产贸服材装设军机金设渔属器料装造物业输易务料饰备工融备数据来源：Morningstar晨星（中国）；截至日期：2018年11月30日免责声明：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任

5、何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资行为做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。2开放式基金业绩月报债券市场：债牛行情依旧11月，央行MLF投放4035亿元；逆回购到期1000亿元，国库现金定存到期2200亿元，MLF回笼4040亿元；市场净回笼3205亿元。由于社融大幅下降、通缩信号显现、加上市场对美联储加息预期生变，市场避险情绪持续升温，债市继续向好。国债方面，11月底国债收益率曲线整体较10月底更为陡峭；其中，1年期国债收益率下行32.28bp至2.4826%；5年

6、期国债收益率下行17.76bp至3.1353%；10年期国债收益率下行15.36bp至3.355%；10年期和1年期利差为87.24bp，较上月扩大16.92bp。本月，信用债净供给2759.6亿元，较前月增加1608.7亿元；二级市场成交额亦较前月有大幅增加。AAA、AA级一年期信用利差较前月有所扩大，而十年期信用利差有所收窄；AA-AAA级中、短端等级利差进一步收窄，而长端等级利差有所扩大。利率债指数方面，中证国债上涨1.32%、金融债上涨1.02%。信用债指数方面，中证企业债、中票和短融分别上涨0.91%、0.79%和

7、0.38%。另外，受A股提振，中证转债亦上涨了1.54%。图表3：11月主要债券指数涨跌幅(%)1.801.541.601.401.321.201.081.021.000.910.790.800.600.380.400.200.00中证全债中证国债中证金融债中证企业债中证中票中证短融中证转债数据来源：Morningstar晨星（中国）；截至日期：2018年11月30日开放式基金：基金业绩全面反弹香港股票型基金表现最佳11月，中国开放式基金业绩全面反弹。具体来看，晨星中国开放式基金指数录得1.03%的月涨幅；晨星中国股票型基金

8、指数上涨1.67%；晨星中国配置型基金指数上涨1.15%；而晨星中国债券基金指数则上涨0.68%。从具体基金类别来看，股票型基金11月业绩整体反弹，纳入统计的722只基金平均上涨了1.71%，有超过74%的基金录得正收益。其中，重仓了股价表现不错的通威股份、阳光电源、隆基股份等股票的嘉实智