金融期货套期保值的几个问题分析

《金融期货套期保值的几个问题分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、山东大学硕士学位论文6．5TheStudyofTreasuryBondFuturesHedgingExample⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．386．5．1BetaModifiedMethodExample⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯386．5．2TheBondGroupHedging⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯396．5．3ApplicationinPortfolioManagement⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．416．5．3．1UseBondFuturestoModi

2、fyDuration⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯426．5．3．2SynthesisofAssets⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．43Chapter7Summary⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯48References⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．49Acknowledgement⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．50山东大学硕士学位论文中文摘要近年来，随着中国证券行

3、业的逐步放开，创新业务的推出也越来越多，包括国债期货、股指期货、融资融券和即将推出的期权等，这些业务的推出不仅丰富了中国金融市场的投资工具，也为投资者提供了避险和融资的渠道，还为证券公司和期货公司提供了又一个盈利渠道。而这些业务中以国债期货和股指期货为主的中国金融期货的套期保值理论与应用实践的研究越来越重要。本文以金融期货的套期保值理论为主线，以股指期货和国债期货的套期保值为条线具体展开论述，分别介绍了基于最小方差的套期保值和基于利率敏感性的套期保值，并对融资融券中的股指期货的应用和国债期货的应用方

4、法做了研究，通过金融期货的套期保值贯穿了股指期货、国债期货、融资融券、转换期权等业务内容，并对融资融券中风险对冲和内含期权做了深入的探讨。因此本文可以分为三大部分：第一部分是从金融期货套期保值的研究背景、原理、国内外套期保值理论研究、套期保值效绩衡量等方面做阐述，其中从静态套期保值、动态套期保值和利率敏感性套期保值等方法介绍了套期保值理论的研究，并阐述了衡量套期保值效果的两个原则。第二部分主要对中国股指期货市场先做了介绍，再对股指期货的基于最小方差的套保比率的估计方法做了阐述和验证对比。接着以股指期

5、货为对冲工具，对融资融券中基于热点券源的套期保值的问题建立了优化模型，此优化模型作为与齐鲁证券的合作课题之一，取得了比较好的效果。第三部分主要介绍了国债期货的套期保值方法⋯基点价值法、久期法和Beta修正的套期保值，并对中国国债期货市场的内含期权(主要是转换期权)进行了研究。最后对国债期货套期保值在资产组合管理、久期调整、合成资产中的应用做了应用举例。本文以具体项目应用为背景，为读者全面的呈现了金融期货套期保值的理论框架和应用方法，通过股指期货和国债期货套期保值方法和应用的深入的介绍和对比，对投资者

6、理解和运用金融期货具有重要的意义。关键词：套期保值；股指期货；融资融券；国债期货V山东大学硕士学位论文ABSTRACTInrecentyears，innovativebusinessincludingtreasurybondfutures，stockindexfutures，marginfinancingandtheupcomingoptionsinChinasecuritiesindustryarelaunched．ThesenewservicesnotonlyenrichtheChinesefi

7、nancialinvestmenttools，butalsoprovidehedgingchannelsforinvestorsandofferprofitsforsecuritiescompany．Sothehedgingtheoryandpracticebecomesmoreandmoreimportant．．Usingthetheoryofhedgingfinancialfuturesasthemainline，thearticlebasedontheminimmnvariancehedgin

8、gmethodandtheinterestratesensitivityhedgingmethodtoseparatelyintroducethestockindexfuturesandthetreasurybondfutures．ThenthearticlegiveUStwoexampletocombinethestockindexfutures，treasurybondfutures，margintradingandoptions．ThisarticleCanbe