策略专题：市场回暖两融提升；降准生效利率下行（本期0211~0215）

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1、一、二级市场资金流资金流入方面，偏股型基金新发行份额为2.52亿份，沪深股通合计净流入263.71亿元。资金流出方面，IPO融资规模33.89亿元，融资融券余额上升222.76亿元，产业资本净减持24.93亿元，资金解禁规模1041.07亿元，交易费用为44.60亿元。图表1市场资金情况（亿元）二级市场资金流跟踪（亿元）本期资金流情况上期机构投资者基金新发份额（偏股）2.5298.42海外资金QFII&RQFII（按月）+39.6+73.9深沪港通净流向+263.71+225.21一级市场IPO融资规模33.8945.21杠杆资金融资融券余额+222.76-251.

2、02产业资本解禁压力1041.07298.7产业资本净流向-24.93-3.13交易费用交易费用（交易佣金&印花税）44.6030.72资料来源：Wind，二、本期增量资金面基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为2.52亿份，上期为98.42亿份。图表2偏股型基金募集规模（亿份）450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00新成立基金份额:偏股型:周资料来源：Wind，QFII:1月资金净流入2.9亿美元，12月资金净流入5亿美元；RQFII:1月资金净流入20亿元人民币，12月资金净

3、流入40亿元人民币。图表3QFII(亿美元)&RQFII(亿元)投资额度1,200.001,000.00800.00600.00400.00200.007,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.000.00QFII:投资额度RQFII:投资额度资料来源：Wind，本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净流入。本期沪股通净流入128.28亿元（上期净流入115.26亿元），深股通资金净流入135.44亿元（上期净流入109.95亿元）；合计净流入263.71亿元（上期净流入225.21亿元）。图

4、表4沪股通与深股通情况（亿元）400.00300.00200.00100.000.00-100.002017-03-032017-04-032017-05-032017-06-032017-07-032017-08-032017-09-032017-10-032017-11-032017-12-032018-01-032018-02-032018-03-032018-04-032018-05-032018-06-032018-07-032018-08-032018-09-032018-10-032018-11-032018-12-032019-01-032019-0

5、2-03-200.00沪股通:当日资金净流入(人民币):周深股通:当日资金净流入(人民币):周资料来源：Wind，融资融券余额环比上升222.76亿元，截止到02月15日，两市融资余额7323.74亿元（上期7109.21亿元），融券余额68.53亿元（上期60.30亿元）。图表5融资融券余额（亿元）12,000908010,000708,00060506,000404,00030202,0001000融资余额融券余额资料来源：Wind，三、本期资金压力面本期上市新股1家，总募集资金33.89亿元（上期上市新股4家，总筹集资金26.36亿元）。图表6IPO融资额（亿

6、元）300250200150100500融资规模资料来源：Wind，产业资本增减持：本期二级市场净减持24.93亿元（上期净减持3.13亿元）。图表7产业资本增持情况（亿元）43210-1-2房地产建筑装饰电气设备公用事业农林牧渔纺织服装钢铁采掘综合交通运输家用电器非银金融食品饮料汽车机械设备轻工制造国防军工休闲服务化工有色金属建筑材料商业贸易传媒医药生物-3产业资本增减持资料来源：Wind，解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0211-0215）市场迎来约1041.07亿元潜在解禁压力，上期（0128-0201）、下期（0218-0222）市场的解禁压力规模分别为2

7、98.70、304.50亿元。图表8解禁压力（亿元）1600140012001000800600400200限售解禁金额(亿元)0资料来源：Wind，l本期交易费用44.60亿元（上期30.41亿元）。图表9一周交易费用合计（亿元）6050403020100一周交易费用合计(亿元)资料来源：Wind，四、公开市场操作本期央行公开市场操作，货币投放0亿元，货币回笼6800亿元，货币净回笼6800亿元。（上期货币投放1800亿元，货币回笼0亿元，货币净投放1800亿元）。图表10央行公开市场操作（亿元）150001000050000-5000-10000公开市场操作