医药生物行业科创投资手册系列：赛诺医疗，国产心脏支架及球囊供应商

《医药生物行业科创投资手册系列：赛诺医疗，国产心脏支架及球囊供应商》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、正文目录国产心脏支架及球囊供应商4心脏支架：国产第四名，增速与行业平均接近6全球市场增增长平稳，集中度较高6国内市场增长稳健，驱动因素较多6产品逐渐升级，国内外技术差距已较小8赛诺医疗：BuMA临床效果良好，增长平稳10球囊：技术行业领先，处于快速放量阶段12重视研发，在研产品有序推进13行业竞争对手和估值15风险提示16附录：公司经营指标概览17图表目录图表1：2016-2018年公司收入及增速4图表2：2016-2018年公司归母净利润及增速4图表3：2016-2018年公司收入拆分4图表4：2016-2018年公司毛利拆分4图表5：公司核心管理团队及背景5图表6：公司股权结构（

2、截至招股书披露）5图表7：公司本次募集资金用途5图表8：2017-2022E年全球心血管介入类耗材市场规模6图表9：2017年全球支架市场竞争格局（按销量）6图表10：2013-2017年我国冠脉支架植入量及增速6图表11：2013-2017年我国心脏支架终端市场规模7图表12：2005-2015年中国城乡居民心血管病死亡率变化7图表13：2007-2017年我国PCI手术例数7图表14：2017年各国每百万人口PCI手术例数对比8图表15：2017年国内心脏支架市场竞争格局（按植入量）8图表16：三代支架基本情况对比9图表17：国内心脏支架市场主流产品对比一览9图表18：BuMA产

3、品示意图10图表19：冠脉支架及输送器（SUN）10图表20：2016-2018年公司BuMA支架销量及增速11图表21：2016-2018年公司支架收入及增速11图表22：乐普医疗、微创医疗、赛诺医疗支架收入对比11图表23：乐普医疗、微创医疗、赛诺医疗支架收入增速对比11谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准图表24：冠状动脉球囊扩张导管12图表25：颅内球囊扩张导管12图表26：2016-2018年公司球囊收入及增速12图表27：2016-2018年公司研发投入及占收入比例13图表28：各公司研发投入占收入比例对比13图

4、表29：公司在研项目一览14图表30：2014-2018年乐普医疗收入及增速15图表31：2014-2018年乐普医疗归母净利润及增速15图表32：2014-2018年蓝帆医疗收入及增速15图表33：2014-2018年蓝帆医疗归母净利润及增速15图表34：赛诺医疗可比公司估值表16图表35：公司各项业务毛利率17图表36：公司整体毛利率及净利率17图表37：公司各项费用率17图表38：公司ROE和ROA17图表39：公司资产负债率17国产心脏支架及球囊供应商业绩增长稳健。赛诺医疗成立于2007年，致力于高端介入医疗器械的研发、生产和销售，产品涵盖心血管、脑血管、结构性心脏病等介入治

5、疗领域。公司业绩增长稳健，2018年实现收入3.80亿元，同比增长18.1%，实现归母净利润0.89亿元，同比增长34.8%。图表1：2016-2018年公司收入及增速图表2：2016-2018年公司归母净利润及增速（亿元）营业收入增速（右）3.80(亿元)归母净利润增速（右）3.222.66422%320%218%11.00.80.60.40.20.290.660.89200%100%020162017201816%0.0201620170%2018资料来源：公司招股说明书，资料来源：公司招股说明书，心脏支架贡献主要收入及毛利。公司当前已上市产品主要包括

6、心脏支架和球囊，其中心脏支架贡献主要收入和毛利，其2018年收入占比为91.5%，毛利占比为91.7%。图表3：2016-2018年公司收入拆分图表4：2016-2018年公司毛利拆分100%80%60%40%心脏支架球囊100%80%60%40%心脏支架球囊1.6%3.6%8.5%98.4%96.4%91.5%1.0%2.9%8.3%99.0%97.1%91.7%20%20%0%2016201720180%201620172018谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准资料来源：公司招股说明书，资料来源：公司招股说明书，核心团队履历资深，行业经验丰富。公司建

7、立了一支多学科交叉的专业研发队伍，在产品研发、试制、工艺、临床等方面具备丰富经验。其董事长兼创始人孙箭华博士先后获得北京大学学士学位、美国佛罗里达州立大学博士学位，曾组织研发了BuMA系列药物支架等核心产品，创新性地提出了支架“愈合窗口期”理论。其它核心人员大多深耕医疗器械领域，行业经验丰富。谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准图表5：公司核心管理团队及背景姓名职位背景简介孙箭华创始人、董事长、总经理先后获得北京大学学士学位、美国佛罗里达州立大