财务管理财务分析讲义

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1、第十二章财务分析§12—1财务分析的意义与内容一、财务分析的含义1财务分析：运用财务报表数据对企业过去的财务状况、经营成果及未來前景进行评价，为企业管理者、投资者和其他使用者提供决策依据。2财务分析以企业定期编制的财务报表为主要依据，（日常核算资料仅为扶助）故财务分析乂称“财务报表分析”。以下学习的内容有些类似会计学内容，但目的不一样。会计关注如何生成财务报表，而财务管理关注如何利用财务报告來评价企业的过去、现在和将來的表现。二、财务分析目的1、评价企业财务状况（筹资活动）——偿债能力（债权人）流动比率、速动比率、现金比

2、率、资产负债率、已获利息倍数、产权比率2、评价企业资产管理水平（投资活动）——营运能力（经营者）应收帐款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率3、评价企业的获利能力（投资活动）——投资能力（所有者）销伟净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率、资本保值增值率4、评价企业的发展趋势——综合分析三、财务分析的方法1比率分析法运用财务报表中的不同指标，计算出它们的比率如果比率与企业年末的状况有关，期末值比较好。如果比率是衡量全年中一直发生的某项活动，那么平均值比较好。一般原则：如果某个比率用到一个资产负债

3、表数值和一个收益表或现金流量表数值，就采用资产负债表的平均数。如果比率是两个资产负债表数值比较，一般用期末数。2趋势分析法将两期或连续数期的财务报表上的和同项目进行比较，分析金额的增减变化及其趋向§11-2偿债能力分析指企业偿还全部到期债务的资金保证程度。一、短期偿债能力（年末数）1、流动比率（1）公式：流动比率=流动资产/流动负债（2）意义：指标越高，表明流动资产近期变现偿还近期流动负债的能力越强。最佳值为2:1（3）注意：流动资产过多也可能营运资金管理不善2、速动比率（酸性测试比率，表示它是一种严格的辨別能力强的测试

4、）（1）公式：速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产一存货（2）意义：指标越高，表明短期偿债能力越强。（3）注意：存货价值易受计价方法影响，存货转化为现金的时间比其他流动资产长（销售）3、现金比率（1）公式：现金比率=年经营活动现金净流量/流动负债4、影响短期偿债能力的其他因素（1）增加变现能力的因素①可动用的银行贷款指标；②准备很快变现的长期资产；③偿债能力的声誉。（2）减少变现能力的因索：①未作记录的或有负债；②担保责任引起的负债。二、长期偿债能力分析1、资产负债率（1）公式：资产负债率=负债总额/资产总额x

5、100%（2）意义：表示金业资产中有多少是来自别人的钱。高比率对债权人意味着高风险。（3）注意：不能简单以指标高低来评价好坏。比率高可能负债高，风险大，但也说明较好利用财务杠杆。应结合具体行业和环境分析。2、产权比率（1）公式：产权比率=负债总额/所有者权益x100%（2）意义：反映金业所有者权益对债权人权益的保障程度。（3）与资产负债率的区别：资产负债率侧重分析债务偿付的物质保障程度。产权比率侧重揭示财务结构的稳健程度和自有资金对偿债风险的承受能力。3、已获利息倍数（1）公式：=息税前利润/债务利息（2）意义：反映的是

6、息税前利润EBIT可支付多少次利息。从长期看，至少应大于1比值越高，长期偿债能力越强4、影响长期偿债能力的具他因索（1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目§11-3偿债能力分析营运能力分析用于说明企业经营的效率。可能是长期的，也可能是短期的。一、应收帐款周转率1、公式：应收帐款周转率（次数）=赊销收入净额/赊销收入净额=赊销收入一销售退冋一销售折让应收帐款平均余额二（期初应收帐款+期末应收帐款）/2应收账款应包括“应收账款”、“应收票据”并扣除坏账准备2、意义：比率越高，说明企业应收账款冋收速度越快。企业营运能力越强应

7、收账款周转天数（平均收现期）=360/应收帐款周转率周转天数越长说明应收账款管理和企业营运能力越丼。3、注意：指标代表的是全体应收账款的平均管理水平。应收账款周转率低，周转天数高，并不意味着所有客户付款的速度都很慢。或许是大多数应收账款都可以很快收冋來，只是个別应收账款很长时间没收回，这类应收账款可能已变成坏账，不太可能变成现金了。二、存货周转率1、公式：存货周转率=销货成木/存货平均余额存货平均余额=（期初存货+期末存货）/22、意义：比率越高,表明金业存货回收速度越快，占用在存货上的资金越少存货周转天数=360/存货

8、周转率三、流动资产周转率1、公式：销售收入/流动资产平均余额2、意义：比率越高，说明金业流动资产的经营利用效果越好.四、定资产周转率1、公式：销售收入/I占I定资产净额平均余额2、意义：比率越高说明同定资产投资越得当,利用越充分.更适用于使用大型设备进行生产经营的金业.五、总资产周转率1、公式：销售收入/总资产平均余