财务管理讲义——财务分析

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1、第二章 财务分析  第一节 财务分析概述  一、财务分析的含义P、32  1.财务分析的最基本功能:将大量的报表数据转换成对特定对象决策有用的信息。  二、财务分析的目的  1.财务分析的一般目的  评价过去  衡量现在  预测未来  2.具体目的  流动性  盈利性  财务风险  专题分析  三、财务报表分析的方法  1.比较分析法  2.因素分析法  分析综合指标的影响因素,及其对综合指标的影响  具体方法:P、34  3.财务分析的局限性  (1)报表本身的原因:会计假设、记账原则、报表的真实性  (2)可比性问题  (3)比较基础的问题  第二节 基本财务比率  第二章 

2、财务分析  第一节 财务分析概述  一、财务分析的含义P、32  1.财务分析的最基本功能:将大量的报表数据转换成对特定对象决策有用的信息。  二、财务分析的目的  1.财务分析的一般目的  评价过去  衡量现在  预测未来  2.具体目的  流动性  盈利性  财务风险  专题分析  三、财务报表分析的方法  1.比较分析法  2.因素分析法  分析综合指标的影响因素,及其对综合指标的影响  具体方法:P、34  3.财务分析的局限性  (1)报表本身的原因:会计假设、记账原则、报表的真实性  (2)可比性问题  (3)比较基础的问题  第二节 基本财务比率    3.资产管理

3、比率  4.盈利能力比率  一、偿债能力比率  掌握指标的计算、含义及影响因素  (一)短期偿债能力分析  比率--变现比率  --针对流动负债  XX资产/流动负债  1.流动比率  流动比率=流动资产/流动负债  反映流动资产变现后偿付流动负债的能力(但未考虑流动资产变现的价值损失和经营活动的中断的可能性)  分析时需注意的问题:P、39  2.速动比率  速动比率=(流动资产-存货)/流动负债  扣除变现能力较差的存货后,以流动性更强的流动资产偿付流动负债的能力  剔除存货的原因:P、39  分析时需注意的问  3.其他影响短期偿债能力的因素  表外因素  (二)长期偿债能

4、力分析  --负债比率  --针对全部负债的偿还  还本能力:负债总额/XXX  付息能力:息税前利润/利息  1.还本能力  (1)资产负债表率=负债总额/资产总额  反映债务融资占总资产的比例  即总体的资本结构  (2)产权比率=负债总额/股东权益  分析:P、44  反映了债权人和股东提供资本的比例,是债务资本受权益资本的保障程度,也是企业资本结构体现  (3)有形净值债务率=负债总额/(股东权益--无形资产净值)  分析:P、44  2.付息能力  (1)已获利息倍数=息税前利润/利息费用  衡量企业用收益偿付借款利息的能力  需要注意的问题:P、45  (2)其他影响

5、长期偿债能力的因素  表外因素(P.46)  二、资产管理比率  --针对资产的运营效率  1.营业周期    (1)存货周转率、存货周转天数  存货周转率=销售成本/平均存货  是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收等各环节管理状况的综合性指标  分析:P、41  存货周转天数=360/存货周转率  (2)应收账款周转率  应收账款周转率=销售收入/平均应收账款  反映年度内应收账款转化为现金的次数  计算分析时需要注意的问题:P、45  应收账款周转天数=360/应收账款周转率  (3)流动资产周转率=销售收入/平均流动资产  (4)固定资产周转率=销售收入/平均固定资

6、产净值  (5)总资产周转率=销售收入/平均资产总额  三、盈利能力分析  1.销售净利率  销售净利率=净利润/销售收入  反映销售收入提供税后利润的能力  分析:P、47  2.销售毛利率  销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入  反映销售收入提供毛利润的能力或补偿期间费用的能力  3.资产净利率  资产净利率=净利润/平均资产总额  4.净资产收益率  净资产收益率=净利润/平均净资产  练习题  1.某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括( )。  A.资产负债率  B.流动比率  C.存货周转率  D.应收账款周转率  

7、E.已获利息倍数  答案:B.C.D  2.流动比率小于1时,赊购原材料若干,将会( )。  A.增大流动比率  B.降低流动比率  C.降低营运资金  D.增大营运资金  E.降低速动比率  F.增大现金流动负债比  G.降低产权比率  3.某公司今年与上年相比,销售收入增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加9%。可以判断,该公司权益净利率比上年下降了。( )(2000年)  答案:√  说明:今年权益净利率=上年净利润(1+8%)/上年资产(1+12%

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