有色及新材料行业月报：下游回暖助力铜价反弹，关注金价大幅下跌后机会

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1、内容目录1.有色板块表现偏弱，金价震荡下行51.1.基本金属涨多跌少，小金属涨跌互现51.2.有色板块大幅跑输上证综指82.有色金属下游消费概览92.1.地产端：房价同比增速明显回落，地产竣工速度有望反弹92.2.家电板块：空调产量增速显著回升，电网基建降幅收窄102.3.汽车板块：乘用车产量同比下降持续，新能源车产量下滑明显103.宏观因素运行态势跟踪113.1.美国经济退而未衰，前景不容乐观113.2.欧元区四季度经济面临萎缩风险,货币宽松压力上升123.3.国内环境：国内经济短期或存韧性，但下行趋势未改144.后期市场展望154.1.贵金属：避险情绪缓解，黄金短

2、期下跌趋势未止154.1.1.美联储否认将继续量化宽松，中美贸易摩擦缓和提振向好预期154.1.2.QFII对黄金板块持股比例下降，三季度全球黄金需求下滑明显154.1.3.英国脱欧暂缓但风险仍存，黄金长期配置价值尤存154.2.基本金属：基本金属弱势未改，下游回暖有望提振铜价164.2.1.铝：国内电解铝日均产量下降明显，铝企开工率低位震荡164.2.2.镍：不锈钢价格弱势不改，镍价下跌放缓164.2.3.铜：供给及库存收缩支撑铜价，消费端发力助长174.3.小金属：价格低位盘整，上涨动力不足174.3.1.钨：需求端乏力，供需矛盾突出限制价格反弹174.3.2.钴

3、：钴价下跌空间有限，静待下游需求复苏174.3.3.锂：锂价接近底部中枢，高成本锂矿出清将持续185.个股表现、投资建议185.1.非金属新材料个股涨幅最大，钨行业个股跌幅靠前185.2.铜价反弹可期，关注黄金再次走强转机186.风险提示：19图表目录图1：LME铜价及库存（截止2019年10月31日）5图2：SHFE铜价及库存（截止2019年10月31日）5图3：LME铝价及库存（截止2019年10月31日）6图4：SHFE铝价及库存（截止2019年10月31日）6图5：LME铅价及库存（截止2019年10月31日）6图6：SHFE铅价及库存（截止2019年10月3

4、1日）6图7：LME锌价及库存（截止2019年10月31日）6图8：SHFE锌价及库存（截止2019年10月31日）6图9：LME锡价及库存（截止2019年10月31日）6图10：SHFE锡价及库存（截止2019年10月31日）6图11：LME镍价及库存（截止2019年10月31日）7图12：SHFE镍价及库存（截止2019年10月31日）7图13：COMEX黄金及库存（截止2019年10月31日）7图14：SHFE黄金及库存（截止2019年10月31日）7图15：COMEX白银及库存（截止2019年10月31日）7图16：SHFE白银及库存（截止2019年10月31

5、日）7图17：美元指数与黄金价格（截止2019年10月31日）7图18：美债到期收益率（截止2019年10月31日）7图19：有色子版块行情速览9图20：上月内各行业涨跌幅（单位:）9图21：上月有色金属子板块涨跌幅（单位:）9图22：房地产开发投资完成额与销售面积:累计同比9图23：房屋新开工、施工、竣工面积:累计同比9图24：70个大中城市新建商品住宅价格指数增速10图25：70个大中城市二手商品住宅价格指数增速10图26：家用电冰箱及冰柜产量及同比增速10图27：空调及彩电产量及同比增速10图28：电网基本建设投资完成额：累计值10图29：电源基本建设投资完

6、成额：累计值10图30：国内乘用车产量及同比增速（辆，）11图31：国内商用车产量及同比增速（辆，）11图32：锂电池产量及同比增速11图33：国内新能源车产量及同比增速（辆，）11图34：ISMPMI制造业指数连续3个月低于枯荣线12图35：9月零售销售增速下滑12图36：美国10月非农就业回升12图37：美国10月就业总体强劲12图38：欧元区投资信心指数下降13图39：欧元区PMI连续下滑13图40：英国PMI连续下滑13图41：英国GDP增速下滑13图42：CPI同比预测14图43：PPI同比预测14图44：中国10月制造业PMI较上月回落0.5pct14图4

7、5：中国固定资产投资：累计同比()14图46：有色板块内部QFII持股情况15图47：黄金ETF持仓情况15图48：10月电解铝产能同比下滑16图49：10月份电解铝开工率83.25，环比降低16表1：基本金属价格及涨跌幅度（单位：元/吨，美元/吨）5表2：小金属价格及涨跌幅度8表3：上月综合指数速览8表4：10月有色金属板块跌幅前五公司18表5：10月有色金属板块涨幅前五公司181.有色板块表现偏弱，金价深度调整1.1.基本金属涨多跌少，小金属涨跌互现基本金属：价格低位反弹，低迷态势未改。上月LME铜、铝、铅、锌、锡、镍期货价格分别收于5806、