有色金属行业动态报告：铜价慢涨趋势延续，持续看好钴价上涨

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[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/有色金属发布时间：2017-11-06证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势铜价慢涨趋势延续，持续看好钴价上涨报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]铝方面：史上最严采暖季限产临近，铝市有望迎来第二波行情。有色金属沪深300本周长江有色现货和SHFE三月期铝平均价格分别为16,000元/吨和20%16,320元/吨，较上周分别下降200元/吨和225元/吨。此外，截至四11%季度初期，采暖季限产涉及的电解铝规模达到1503万吨，占全国总量2%-7%的32.7%左右。关注电解铝供给侧改革的持续推进所带来的板块投资-16%机会。推荐关注中国铝业、云铝股份。016/112017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/922016/122017/10铜方面：本周铜价回升，继续看好铜基本面向好产生的上涨空间。[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M本周伦铜修复上周跌幅，一周上涨1.39%，收于6945美元/吨。据SMM绝对收益-7.53%-3.07%11.61%报道，嘉能可发布2017年第三季度生产报告，该集团于2017年年度相对收益-11.60%-10.18%-7.04%至今，自有资源的铜产量为94.65万吨，同比减少11%。另据WBMS[Table_Market]重点公司投资评级发布的报告，今年1-8月份全球铜市供应缺3.2万吨。推荐关注江西中科三环买入铜业、云南铜业。中国铝业买入钴方面：本周钴价基本维持稳定，未来继续看涨。本周电解钴报云铝股份买入北方稀土买入价在44.85-46.85万元/吨，四氧化三钴报价稳定在37.3万元/吨。截止江西铜业买入至11月2日，长江现货钴报价为46.5万元/吨，广东现货钴与上海现云南铜业买入货钴报价分别为44.1万元/吨和44.3万元/吨。持续看好新能源汽车对钴需求量增加的影响。推荐关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。推荐关注：厦门钨业、北方稀土（轻稀土龙头）；中科三环（稀[Table_Report]相关报告土磁材板块）；钴金属板块：洛阳钼业、格林美；中国铝业、云铝股份《东北有色周报：三季报数据向好，行业趋（铝供给去产能）；云南铜业、江西铜业；中金岭南。势稳中上行》近期资讯：2017-10-30《东北有色周报：限产政策陆续出台，延续全国1-9月十种有色金属产量4073万吨，涨幅为4.1%；铝价上行趋势》厦门钨业与北方稀土签署战略合作协议，有利于维护稀土市场稳2017-10-23定；《东北证券有色行业周报：供需依旧偏紧，嘉能可前3季自有铜产量同比减11%锌产量增5%；电解铝、稀土涨势持续》前三季度我国黄金产量313吨，消费量增长15.49%。2017-09-27重点公司估值一览：EPSP/E重点公司现价评级[Table_Author]2016A2017E2018E2016A2017E2018E中科三环15.460.300.330.6151.5346.8525.34买入证券分析师：刘立喜中国铝业8.090.020.120.17404.5067.4247.59买入执业证书编号：S0550511020007云铝股份11.280.050.220.35225.6051.2732.23买入北方稀土13.800.030.170.26460.0081.1853.08买入联系人：邱培宇江西铜业17.000.230.580.6673.9129.3125.76买入17621255426qiupy@nesc.cn云南铜业13.480.140.250.3796.2953.9236.43买入请务必阅读正文后的声明及说明13455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告1.整体观点：铜价慢涨趋势延续，持续看好钴价上涨铝方面：史上最严采暖季限产临近，铝市有望迎来第二波行情。本周铝市呈下行态势，长江有色现货和SHFE三月期铝平均价格分别为16,000元/吨和16,320元/吨，较上周分别下降200元/吨和225元/吨。铝价下滑可能与部分企业新产能投产导致10月份国内电解铝产量将不降反升的预期，以及库存持续处于高位有关。但据百川调研，11月3日中国铝锭十二地库存下降0.92万吨至167.99万吨，库存总量与10月12日持平，近四周已有三周出现下滑，库存拐点有望到来。此外，史上最严采暖季限产临近，河南、山东、山西等地陆续出台行动方案，截至四季度初期，采暖季限产涉及的电解铝规模达到1503万吨，占全国总量的32.7%左右。其中电解铝运行产能1137.5万吨，占全国运行总量的31.3%左右。按电解槽限产30%计，理论限产总量达到349万吨，后期实际再减量合计291.8万吨。对比钢铁煤炭，电解铝行业集中度高，易于统筹去产能，关停违规、整治自备电厂，叠加环保限产等诸多催化剂，将使铝价有巨大上行空间。看好电解铝供给侧改革的持续推进所带来的板块投资机会。推荐关注中国铝业、云铝股份。铜方面：本周铜价回升，继续看好铜基本面向好产生的上涨空间。本周伦铜修复上周跌幅，一周上涨1.39%，收于6945美元/吨。沪铜走势略强于伦铜，一周上涨1.63%，收于54380元/吨。库存方面，LME库存、COMEX库存微跌。但上期所库存大涨17.96%，周五库存量为12.73万吨。欧美地区最新宏观数据向好。据SMM报道，欧元区10月经济景气指数创2000年10月以来新高，三季度GDP同比初值也好于预期及前值。美国10月Markit制造业PMI终值创1月以来终值最高，制造业整体维持稳中向好趋势。全球经济复苏将会进一步促进铜消费的增加。长期来看，我们认为铜的基本面正在逐步向好。供给方面，今年外铜矿罢工事件使得上半年铜矿产量小幅下降。据SMM报道，嘉能可发布2017年第三季度生产报告，该集团于2017年年度至今，自有资源的铜产量为94.65万吨，同比减少11%。另据WBMS发布的报告，今年1-8月份全球铜市供应缺3.2万吨。此外，国内今年1-8月进口精铜比去年同期减少了47.8万吨。2018年起贸易单位代理进口废铜资格将被取消对废铜替代精铜将产生很大影响。与此相对，今年需求端数据普遍好于市场年初预期。新能源汽车蓬勃发展将持续带动铜的消费增长。长期来看铜的供需将在未来大概率处于紧平衡或者紧缺状态。建议关注铜的库存变化，进口量变化，废铜相关政策以及宏观数据。推荐关注江西铜业、云南铜业。锌方面：本周锌价上行，长期需关注库存变化和供需平衡。本周伦锌冲高回落，一度冲破3300美元/吨，周五收于3230美元/吨，一周上升0.83%。沪锌周五收于25920元/吨，周内上涨1.11%。现货市场锌价也同步上涨，长江有色市场锌1#现货单周涨0.77%。库存方面，伦锌库存调整至24.93万吨，周内下降3.75%。但沪锌库存一周超增万吨，一周上涨20.91%。沪锌库存大增的原因可能是北方炼厂基本全数复产，而下游企业因锌价维持高位仅维持刚需采购，导致库存量难以消化。长期来看，我们认为支撑锌价维持高位的供给情况不变。四季度北方高寒地区的矿企或因气候原因陆续停产，矿端也将持续紧缺，加工费承压。国外矿山复产缓慢，11月份进口TC已降至25美元/吨。目前我们依旧看好供给端偏紧带来的锌价走高机会。但需要关注未来库存、升贴水、以及供需端的相关指标走势。推荐关注中金岭南。贵金属方面：本周金价趋稳，继续关注美联储加息节奏和全球经济复苏情况。本周美元指数微涨，贵金属价格微降。COMEX黄金收于1270.2美元/盎司，跌0.56%，COMEX白银本周收于16.83美元/盎司，跌0.15%。与此相对，美元指数USDX收于94.92元，上涨0.46%。美众议院共和党公布了税改议案，一次性下调请务必阅读正文后的声明及说明2/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告企业税率从35%至20%，个人所得税率从七档降至五档。周四特朗普正式任命鲍威尔担任美联储主席。鲍威尔属于货币政策的中间派，在众多鹰派候选人之中与耶伦的政策立场更为接近，预计其将会采取渐进的加息政策。市场普遍认为其当选有助于维持当前货币政策的连贯性和当前金融市场的稳定。因此本周贵金属价格受制于税改方面，但从鲍威尔处又获得支撑。长期来看，贵金属价格走势与美联储加息节奏、美国经济复苏以及商业周期有较强关系。此外，还应关注地缘政治问题和政治风险事件，如果地缘冲突升级，投资者会增加对避险资产的青睐。建议关注美联储加息节奏和全球经济复苏情况。建议关注中金黄金、山东黄金、紫金矿业。钴方面：本周钴价基本维持稳定，未来继续看涨。本周电解钴报价在44.85-46.85万元/吨，四氧化三钴报价稳定在37.3万元/吨。对于国内现货价格，截止至11月2日，长江现货钴最新报价为46.5万元/吨，周涨幅为4.49%。广东现货钴与上海现货钴最新报价分别为44.1万元/吨和44.3万元/吨，广东现货价格小幅上涨。最新MB钴价，钴产品价格保持平稳，低含量钴产品报价在29.45-30.5美元/磅，周涨幅为0.49%，高含量报价在29.45-30.6美元/磅，下跌1.34%和0.97%。新能源汽车的市场需求不断扩张，市场对钴的需求增加，预计未来平稳上涨。推荐关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。钛方面：钛价格保持平稳，预期钛价上涨。本周四川攀钢钛精矿价格维稳，报价为1600元/吨。钛矿需求维稳，未来价格或持续维稳。钛渣价格平稳，辽宁高钛渣90报价为6300元/吨，92报价为6450元/吨。海绵钛报价维稳，0级海绵钛市场价格报价6.35万元/吨，市场成交并不乐观。钛矿目前开工率升高，未来或继续回升，高钛渣成本压力大，价格稳中上升。而从长期需求看，随着我国经济实力的增强，船舶升级增加对钛管的需求，而国家对航空航天的重视，民用机与军用机的未来批量生产进一步增加了对钛材的需求，高端钛材的市场空间大。建议关注宝钛股份、西部材料等。锂方面：原料价格涨势难停供应不足格局短期难改。近来锂电原料市场基本属上涨行情，本周碳酸锂企业报价有所上调，当前电池级碳酸锂市场报价17.5-18.0万元/吨，工业级碳酸锂市场报价15.5-16.0万元/吨，较上周有5000元/吨的上调。尽管主流生产厂家在10月份均是满负荷生产，但市场供应不足状况仍在加剧，一方面是由于大量资本流入锂电行业、下游需求旺盛，另一方面是由于国内产量有限，下游恐慌心态严重，市场采购热情日益增加。不少企业表示生产订单排到年末，残余库存也在零星出售。当前99.6%高纯电池级碳酸锂市场成交高价达17.6万元/吨，99%工业级碳酸锂市场成交高价达15.8万元/吨。周内金属锂市场价格维持稳定，报价在85-90万元/吨，后续仍有上行可能。氢氧化锂价格周内无较大变化，市场价格15.0-15.5万元/吨，主流企业以长单为主，散户成交价格稍低。稀土方面：成本上升稀土价格有望回升，长期看好稀土供需面改善。本周国内稀土价格小幅下挫，11月1日氧化镨钕价格跌破40万元/吨，至38万元/吨，氧化镝价格跌破120万元/吨，至117万元/吨，但随后又有所回升。消息面上，10月28日北方稀土集团与包钢集团重新签订了稀土精矿的价格为含税1.638万元/吨，涨幅为51%左右，相当于氧化镨钕的成本上升15-20%左右，表明大企业对于后市的信心。稀土整体的销售价格受成本上升制约有望回升。此外，北方稀土与厦门钨业签署《战略合作框架协议》，合作内容包括稀土产品供应保障合作、贮氢材料产业合作、镧铈镨钕金属生产的合作、研发和管理合作、稀土大集团合作等方面。此次合作有利于维护稀土市场稳定。但短期上看，本周市场活跃度还是不够，由稀土市场供大于求的局面没有出现根本性的扭转。长期来看，打黑收储以及环保的常态化导致稀土供需面改善。据确切的消息称，国储局最迟将在11月份开始收储工作，收储请务必阅读正文后的声明及说明3/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告工作前期的准备工作随后也会逐步开始，11月初行情有望改善。推荐厦门钨业、北方稀土，以及稀土永磁板块龙头中科三环。2.股市回顾：本周有色板块随大盘大幅下调板块：申万有色板块周跌幅2.95%。上证综指3371.74点（-1.32%），深证成指11215.19点(-2.00%），创业板指1832.97点（-3.34%）。个股：江丰电子、深圳新星、寒锐钴业、合金投资、华锋股份涨幅前五。宏达股份、中兵红箭、西部资源、怡球资源、东方钽业跌幅前五。估值：本周板块市盈率47.83，周环比跌幅12.43%。板块市净率为3.23，周环比跌幅0.15%表1：本周有色板块走势不及大盘代码指标名称本周收盘周涨跌幅%月涨跌幅%年涨跌幅%000001.SH上证综指3371.74-1.32%-0.64%8.64%399001.SZ深证成指11215.19-2.00%-1.34%10.20%399005.SZ中小板指7756.58-0.82%-0.90%19.84%399006.SZ创业板指1832.97-3.34%-1.97%-6.58%801050.SW有色指数4230.01-2.95%-2.04%17.73%801055.SW工业金属指数1713.81-4.70%-2.48%9.67%884039.WI锂电池指数3135.57-2.68%-1.25%-11.89%884057.WI新材料指数3424.61-5.08%-2.76%1.90%884086.WI稀土永磁指数3398.30-2.32%-0.25%-10.09%884119.WI3D打印指数5152.96-2.91%-1.53%20.69%数据来源：Wind，东北证券图1：申万有色板块本周跌2.95%0.0-1.0-2.0-3.0-4.0-5.0-6.0电子食品交通通信银行计算机械公用综合轻工采掘钢铁化工传媒汽车国防房地产商业贸农林牧渔非银金融休闲服务医药生物电气设备建筑装饰家用电器有色金属纺织服装建筑材料申万板块涨跌幅%数据来源：东北证券，Wind表2：本周有色板块公司涨跌幅前五本周涨幅%前五本周跌幅%前五代码公司简称收盘价涨幅%代码公司简称收盘价跌幅%1300666.SZ江丰电子64.6517.59600331.SH宏达股份5.4-18.31请务必阅读正文后的声明及说明4/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告2603978.SH深圳新星102.7917.58000519.SZ中兵红箭9.05-14.463300618.SZ寒锐钴业23315.95600139.SH西部资源7.29-14.344000633.SZ合金投资10.1310.71601388.SH怡球资源4.13-13.055002806.SZ华锋股份28.269.92000962.SZ东方钽业8.56-12.65数据来源：Wind，东北证券表3：近三个月有色板块公司涨跌幅前五近三月涨幅%前五近三月跌幅%前五代码公司简称收盘价涨幅%代码公司简称收盘价跌幅%1300706.SZ阿石创86.77504.2601069.SH西部黄金16.86-35.802300697.SZ电工合金30.73179.6600139.SH西部资源7.29-27.033603978.SH深圳新星102.79138.5000933.SZ神火股份9.22-25.344300666.SZ江丰电子64.65138.1000519.SZ中兵红箭9.05-22.585300618.SZ寒锐钴业233131.5002182.SZ云海金属9.48-21.46数据来源：Wind，东北证券图2：申万有色行业市盈率，本周跌幅12.43%160140120100806040200申万行业指数:市盈率:有色金属数据来源：东北证券，Wind请务必阅读正文后的声明及说明5/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告图3：申万有色行业市净率，本周跌幅0.15%876543210申万行业指数:市净率:有色金属数据来源：东北证券，Wind表4：东北有色池个股估值情况（2017-11-03收盘价）代码公司简称P/EP/B代码公司简称P/EP/B1600766.SH园城黄金1049.0940.86002600.SZ江粉磁材68.823.822600385.SH山东金泰-531.7032.31000813.SZ德展健康21.543.813300618.SZ寒锐钴业82.4528.19000426.SZ兴业矿业50.103.774300666.SZ江丰电子243.0826.20000975.SZ银泰资源52.143.705600961.SH株冶集团151.0824.50000795.SZ英洛华85.703.506000633.SZ合金投资87.7523.89601388.SH怡球资源30.493.487002460.SZ赣锋锂业64.6520.93600547.SH山东黄金38.663.478600338.SH西藏珠峰27.9619.82600490.SH鹏欣资源79.433.449300706.SZ阿石创152.5016.94002114.SZ罗平锌电56.913.3110600768.SH宁波富邦17.2914.24600988.SH赤峰黄金26.923.2911002070.SZ*ST众和-25.4711.92600459.SH贵研铂业54.793.2912000697.SZ炼石有色-69.3211.28000878.SZ云南铜业49.743.2513002466.SZ天齐锂业41.0911.16000751.SZ锌业股份44.963.2214603799.SH华友钴业49.7210.87601600.SH中国铝业73.063.1815002806.SZ华锋股份153.3310.62600076.SH康欣新材23.253.1616600478.SH科力远-76.3310.23600114.SH东睦股份27.743.1317300554.SZ三超新材79.779.78600497.SH驰宏锌锗-34.123.1018000693.SZ*ST华泽-15.849.22600687.SH刚泰控股35.853.1019603663.SH三祥新材68.527.37002716.SZ金贵银业53.833.0820300428.SZ四通新材53.627.10002578.SZ闽发铝业152.513.0621300697.SZ电工合金74.637.04000807.SZ云铝股份83.423.0422601020.SH华钰矿业40.356.83002130.SZ沃尔核材64.832.9523603612.SH索通发展38.066.80600206.SH有研新材122.302.8724601069.SH西部黄金-358.696.65002295.SZ精艺股份64.902.8525603978.SH深圳新星66.976.34002057.SZ中钢天源30.312.82请务必阅读正文后的声明及说明6/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告26002842.SZ翔鹭钨业75.696.26300224.SZ正海磁材98.262.8127002167.SZ东方锆业151.746.03000962.SZ东方钽业92.962.8128600259.SH广晟有色76.005.98600456.SH宝钛股份75.052.8029601212.SH白银有色233.725.94600711.SH盛屯矿业27.032.7930300340.SZ科恒股份52.775.94002203.SZ海亮股份19.222.7731000831.SZ五矿稀土120.925.88002149.SZ西部材料98.472.7232000688.SZ建新矿业28.475.88000657.SZ中钨高新72.072.7133300395.SZ菲利华44.685.83000933.SZ神火股份43.272.6934600139.SH西部资源80.705.80000612.SZ焦作万方37.792.5935600516.SH方大炭素23.615.74000060.SZ中金岭南25.212.5936600111.SH北方稀土123.615.69000758.SZ中色股份43.012.5437603826.SH坤彩科技52.525.56600255.SH鑫科材料27.462.5438603527.SH众源新材52.555.53600489.SH中金黄金132.442.5339000506.SZ中润资源-53.485.51601899.SH紫金矿业32.412.4940002824.SZ和胜股份53.025.12600531.SH豫光金铅28.512.4841002379.SZ宏创控股151.095.12002155.SZ湖南黄金38.242.4342300034.SZ钢研高纳95.255.08002171.SZ楚江新材26.072.3943002378.SZ章源钨业161.984.95002237.SZ恒邦股份31.152.3444300127.SZ银河磁体30.784.81002540.SZ亚太科技23.082.3145600980.SH北矿科技52.814.77600331.SH宏达股份37.522.2246300337.SZ银邦股份2472.524.74000960.SZ锡业股份38.212.1947600392.SH盛和资源54.924.68601137.SH博威合金27.742.1648603688.SH石英股份55.354.61600330.SH天通股份52.192.1149002428.SZ云南锗业-161.124.52600366.SH宁波韵升29.982.0750600673.SH东阳光科49.534.50000969.SZ安泰科技134.672.0451600614.SH鹏起科技140.974.46600595.SH中孚实业446.281.9852600615.SH丰华股份24.584.42601958.SH金钼股份191.441.9253300489.SZ中飞股份81.444.36000630.SZ铜陵有色61.781.7454600549.SH厦门钨业49.244.17000519.SZ中兵红箭107.901.7255600311.SH荣华实业-242.174.10600888.SH新疆众和48.091.6256002182.SZ云海金属32.784.01601168.SH西部矿业63.281.6157603993.SH洛阳钼业73.814.00002501.SZ利源精制21.271.5858603399.SH新华龙41.873.92601677.SH明泰铝业18.721.5759000970.SZ中科三环57.503.91002160.SZ常铝股份25.301.5460000603.SZ盛达矿业39.033.88600362.SH江西铜业42.661.2361002340.SZ格林美62.183.84600219.SH南山铝业16.311.09数据来源：Wind，东北证券3.板块分析：最严采暖季限产临近，铜价延续慢涨态势3.1.基本金属价格及库存本周基本金属价格微涨。LME期镍价格本周涨幅最大为7.97%，其他金属价格微涨，期锌涨幅1.53%，期铅涨幅1.37%。期铜，期铝与期锡分别为0.90%、0.49%请务必阅读正文后的声明及说明7/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告与1.13%。基本金属库存总体保持稳定，铜涨幅为0.082%，而除期锌本周减少3.19%外，铝、铅、锡、镍则小幅下降，分别减少0.82%、0.24%、0.24%、0.34%。铝方面：史上最严采暖季限产临近，铝市有望迎来第二波行情。本周铝市呈下行态势，长江有色现货和SHFE三月期铝平均价格分别为16,000元/吨和16,320元/吨，较上周分别下降200元/吨和225元/吨。铝价下滑可能与部分企业新产能投产导致10月份国内电解铝产量将不降反升的预期，以及库存持续处于高位有关。但据百川调研，11月3日中国铝锭十二地库存下降0.92万吨至167.99万吨，库存总量与10月12日持平，近四周已有三周出现下滑，库存拐点有望到来。此外，史上最严采暖季限产临近，河南、山东、山西等地陆续出台行动方案，截至四季度初期，采暖季限产涉及的电解铝规模达到1503万吨，占全国总量的32.7%左右。其中电解铝运行产能1137.5万吨，占全国运行总量的31.3%左右。按电解槽限产30%计，理论限产总量达到349万吨，后期实际再减量合计291.8万吨。对比钢铁煤炭，电解铝行业集中度高，易于统筹去产能，关停违规、整治自备电厂，叠加环保限产等诸多催化剂，将使铝价有巨大上行空间。看好电解铝供给侧改革的持续推进所带来的板块投资机会。推荐关注中国铝业、云铝股份。铜方面：本周铜价回升，继续看好铜基本面向好产生的上涨空间。本周伦铜修复上周跌幅，一周上涨1.39%，收于6945美元/吨。沪铜走势略强于伦铜，一周上涨1.63%，收于54380元/吨。库存方面，LME库存、COMEX库存微跌。但上期所库存大涨17.96%，周五库存量为12.73万吨。欧美地区最新宏观数据向好。据SMM报道，欧元区10月经济景气指数创2000年10月以来新高，三季度GDP同比初值也好于预期及前值。美国10月Markit制造业PMI终值创1月以来终值最高，制造业整体维持稳中向好趋势。全球经济复苏将会进一步促进铜消费的增加。长期来看，我们认为铜的基本面正在逐步向好。供给方面，今年外铜矿罢工事件使得上半年铜矿产量小幅下降。据SMM报道，嘉能可发布2017年第三季度生产报告，该集团于2017年年度至今，自有资源的铜产量为94.65万吨，同比减少11%。另据WBMS发布的报告，今年1-8月份全球铜市供应缺3.2万吨。此外，国内今年1-8月进口精铜比去年同期减少了47.8万吨。2018年起贸易单位代理进口废铜资格将被取消对废铜替代精铜将产生很大影响。与此相对，今年需求端数据普遍好于市场年初预期。新能源汽车蓬勃发展将持续带动铜的消费增长。长期来看铜的供需将在未来大概率处于紧平衡或者紧缺状态。建议关注铜的库存变化，进口量变化，废铜相关政策以及宏观数据。推荐关注江西铜业、云南铜业。锌方面：本周锌价上行，长期需关注库存变化和供需平衡。本周伦锌冲高回落，一度冲破3300美元/吨，周五收于3230美元/吨，一周上升0.83%。沪锌周五收于25920元/吨，周内上涨1.11%。现货市场锌价也同步上涨，长江有色市场锌1#现货单周涨0.77%。库存方面，伦锌库存调整至24.93万吨，周内下降3.75%。但沪锌库存一周超增万吨，一周上涨20.91%。沪锌库存大增的原因可能是北方炼厂基本全数复产，而下游企业因锌价维持高位仅维持刚需采购，导致库存量难以消化。长期来看，我们认为支撑锌价维持高位的供给情况不变。四季度北方高寒地区的矿企或因气候原因陆续停产，矿端也将持续紧缺，加工费承压。国外矿山复产缓慢，11月份进口TC已降至25美元/吨。目前我们依旧看好供给端偏紧带来的锌价走高机会。但需要关注未来库存、升贴水、以及供需端的相关指标走势。推荐关注中金岭南。表5：基本金属价格品种（美元/吨）11月1日收盘11月2日收盘日涨跌幅本月涨跌幅17年涨跌幅铜6,9306,929-0.01%-0.01%25.98%请务必阅读正文后的声明及说明8/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告铝2,1852,174-0.53%-0.53%28.84%铅2,4822,443-1.57%-1.57%21.27%锌3,2773,258-0.58%-0.58%29.23%镍12,78512,605-1.41%-1.41%27.19%锡19,40019,6451.26%1.26%-6.34%COMEX黄金（SPDRETF）1,2761,2770.10%0.10%10.13%数据来源：Wind，东北证券表6：基本金属库存品种（吨）11月1日收盘11月2日收盘日涨跌幅本月涨跌幅17年涨跌幅铜273,675273,8500.06%0.06%-14.15%铝1,186,4501,184,200-0.19%-0.19%-44.59%铅149,250148,775-0.32%-0.32%-21.16%锌254,025250,900-1.23%-1.23%-44.32%镍381,444381,5700.03%0.03%5.14%锡2,0952,090-0.24%-0.24%-27.81%COMEX黄金（盎司）8,690,0358,698,1110.09%0.09%-17.80%数据来源：Wind，东北证券图4：LME期铜价格及库存图5：SHFE期铜价格及库存350,000.007,200.0080,000.0056,000.00300,000.007,000.0070,000.0055,000.0060,000.0054,000.00250,000.006,800.0053,000.0050,000.00200,000.006,600.0052,000.0040,000.00150,000.006,400.0051,000.0030,000.0050,000.00100,000.006,200.0020,000.0049,000.0050,000.006,000.0010,000.0048,000.000.005,800.000.0047,000.002017-08-042017-09-042017-10-052017-08-042017-09-042017-10-05总库存:LME铜(左轴）LME期铜SHFE库存：阴极铜：总计（左轴）SHFE:期铜数据来源：Wind，东北证券数据来源：Wind，东北证券图6：LME期铝价格及库存图7：SHFE期铝价格及库存1,400,000.002,250.00700,000.0017,500.002,200.001,200,000.00600,000.0017,000.002,150.001,000,000.002,100.00500,000.0016,500.002,050.0016,000.00800,000.00400,000.002,000.0015,500.00600,000.001,950.00300,000.0015,000.00400,000.001,900.00200,000.0014,500.001,850.00200,000.00100,000.0014,000.001,800.000.001,750.000.0013,500.002017-08-042017-09-042017-10-052017-08-042017-09-042017-10-05总库存:LME铝(左轴）LME期铝SHFE库存：铝：总计（左轴）SHFE期铝数据来源：Wind，东北证券数据来源：Wind，东北证券请务必阅读正文后的声明及说明9/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告图8：LME期铅价格及库存图9：SHFE期铅价格及库存180,000.002,700.0040,000.0021,500.00160,000.002,600.0035,000.0021,000.00140,000.0020,500.002,500.0030,000.00120,000.0020,000.0025,000.0019,500.00100,000.002,400.0020,000.0019,000.0080,000.002,300.0015,000.0018,500.0060,000.002,200.0018,000.0010,000.0040,000.0017,500.0020,000.002,100.005,000.0017,000.000.002,000.000.0016,500.002017-08-042017-09-042017-10-052017-08-042017-09-042017-10-05总库存:LME铅(左轴）LME期铅SHFE库存：铅：总计（左轴）SHFE期铅数据来源：Wind，东北证券数据来源：Wind，东北证券图10：LME期锌价格及库存图11：SHFE期锌价格及库存300,000.003,400.0040,000.0027,000.003,300.0035,000.00250,000.0026,000.003,200.0030,000.0025,000.00200,000.003,100.0025,000.003,000.0020,000.0024,000.00150,000.002,900.0015,000.0023,000.00100,000.002,800.0010,000.0022,000.002,700.005,000.0050,000.002,600.000.0021,000.002017-08-042017-09-042017-10-050.002,500.002017-08-042017-09-042017-10-05SHFE库存：锌：总计（左轴）SHFE期锌总库存:LME锌(左轴）LME期锌数据来源：Wind，东北证券数据来源：Wind，东北证券图12：LME期镍价格及库存图13：SHFE期镍价格及库存450,000.0014,000.0070,000.00120,000.00400,000.0012,000.0060,000.00100,000.00350,000.0010,000.0050,000.00300,000.0080,000.00250,000.008,000.0040,000.0060,000.00200,000.006,000.0030,000.00150,000.0040,000.004,000.0020,000.00100,000.002,000.0010,000.0020,000.0050,000.000.000.000.000.002017-08-042017-09-042017-10-052017-08-042017-09-042017-10-05总库存:LME镍(左轴）LME期镍SHFE库存：镍：总计（左轴）SHFE期镍数据来源：Wind，东北证券数据来源：Wind，东北证券请务必阅读正文后的声明及说明10/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告图14：LME期锡价格及库存图15：SHFE期锡价格及库存2,500.0021,500.0010,000.00149,000.0021,000.009,000.00148,000.002,000.008,000.00147,000.0020,500.007,000.00146,000.001,500.0020,000.006,000.00145,000.005,000.0019,500.00144,000.001,000.004,000.00143,000.0019,000.003,000.00500.002,000.00142,000.0018,500.001,000.00141,000.000.0018,000.000.00140,000.002017-08-042017-09-042017-10-052017-08-042017-09-042017-10-05总库存:LME锡(左轴）LME期锡SHFE库存：锡：总计（左轴）SHFE期锡数据来源：Wind，东北证券数据来源：Wind，东北证券3.2.贵金属贵金属方面：本周金价趋稳，继续关注美联储加息节奏和全球经济复苏情况。本周美元指数微涨，贵金属价格微降。COMEX黄金收于1270.2美元/盎司，跌0.56%，COMEX白银本周收于16.83美元/盎司，跌0.15%。与此相对，美元指数USDX收于94.92元，上涨0.46%。美众议院共和党公布了税改议案，一次性下调企业税率从35%至20%，个人所得税率从七档降至五档。周四特朗普正式任命鲍威尔担任美联储主席。鲍威尔属于货币政策的中间派，在众多鹰派候选人之中与耶伦的政策立场更为接近，预计其将会采取渐进的加息政策。市场普遍认为其当选有助于维持当前货币政策的连贯性和当前金融市场的稳定。因此本周贵金属价格受制于税改方面，但从鲍威尔处又获得支撑。长期来看，贵金属价格走势与美联储加息节奏、美国经济复苏以及商业周期有较强关系。此外，还应关注地缘政治问题和政治风险事件，如果地缘冲突升级，投资者会增加对避险资产的青睐。建议关注美联储加息节奏和全球经济复苏情况。建议关注中金黄金、山东黄金、紫金矿业。图16：COMEX黄金价格及库存图17：COMEX白银价格及库存10,000,000.001,380.00250,000,000.0018.509,000,000.001,360.0018.008,000,000.001,340.00200,000,000.007,000,000.0017.501,320.006,000,000.00150,000,000.0017.001,300.005,000,000.001,280.0016.504,000,000.00100,000,000.001,260.003,000,000.0016.002,000,000.001,240.0050,000,000.001,000,000.001,220.0015.500.001,200.000.0015.002017-08-042017-09-042017-10-052017-08-042017-09-042017-10-05COMEX:银:库存（金衡盎司）（左轴）COMEX银期货价格（美元/盎司）COMEX:黄金:库存（金衡盎司）（左轴）COMEX黄金期货价格（美元/盎司）数据来源：Wind，东北证券数据来源：Wind，东北证券3.3.稀土和小金属价格钴方面：本周钴价基本维持稳定，未来继续看涨。本周电解钴报价在44.85-46.85万元/吨，四氧化三钴报价稳定在37.3万元/吨。对于国内现货价格，截止至11月2日，长江现货钴最新报价为46.5万元/吨，周涨幅为4.49%。广东现货钴与上海现货钴最新报价分别为44.1万元/吨和44.3万元/吨，广东现货价格小幅上涨。最新MB钴价，钴产品价格保持平稳，低含量钴产品报价在29.45-30.5美元/磅，周涨幅为0.49%，高含量报价在29.45-30.6美元/磅，下跌1.34%和0.97%。新能源汽车的市场请务必阅读正文后的声明及说明11/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告需求不断扩张，市场对钴的需求增加，预计未来平稳上涨。推荐关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。钛方面：钛价格保持平稳，预期钛价上涨。本周四川攀钢钛精矿价格维稳，报价为1600元/吨。钛矿需求维稳，未来价格或持续维稳。钛渣价格平稳，辽宁高钛渣90报价为6300元/吨，92报价为6450元/吨。海绵钛报价维稳，0级海绵钛市场价格报价6.35万元/吨，市场成交并不乐观。钛矿目前开工率升高，未来或继续回升，高钛渣成本压力大，价格稳中上升。而从长期需求看，随着我国经济实力的增强，船舶升级增加对钛管的需求，而国家对航空航天的重视，民用机与军用机的未来批量生产进一步增加了对钛材的需求，高端钛材的市场空间大。建议关注宝钛股份、西部材料等。锂方面：原料价格涨势难停供应不足格局短期难改。近来锂电原料市场基本属上涨行情，本周碳酸锂企业报价有所上调，当前电池级碳酸锂市场报价17.5-18.0万元/吨，工业级碳酸锂市场报价15.5-16.0万元/吨，较上周有5000元/吨的上调。尽管主流生产厂家在10月份均是满负荷生产，但市场供应不足状况仍在加剧，一方面是由于大量资本流入锂电行业、下游需求旺盛，另一方面是由于国内产量有限，下游恐慌心态严重，市场采购热情日益增加。不少企业表示生产订单排到年末，残余库存也在零星出售。当前99.6%高纯电池级碳酸锂市场成交高价达17.6万元/吨，99%工业级碳酸锂市场成交高价达15.8万元/吨。周内金属锂市场价格维持稳定，报价在85-90万元/吨，后续仍有上行可能。氢氧化锂价格周内无较大变化，市场价格15.0-15.5万元/吨，主流企业以长单为主，散户成交价格稍低。稀土方面：成本上升稀土价格有望回升，长期看好稀土供需面改善。本周国内稀土价格小幅下挫，11月1日氧化镨钕价格跌破40万元/吨，至38万元/吨，氧化镝价格跌破120万元/吨，至117万元/吨，但随后又有所回升。消息面上，10月28日北方稀土集团与包钢集团重新签订了稀土精矿的价格为含税1.638万元/吨，涨幅为51%左右，相当于氧化镨钕的成本上升15-20%左右，表明大企业对于后市的信心。稀土整体的销售价格受成本上升制约有望回升。此外，北方稀土与厦门钨业签署《战略合作框架协议》，合作内容包括稀土产品供应保障合作、贮氢材料产业合作、镧铈镨钕金属生产的合作、研发和管理合作、稀土大集团合作等方面。此次合作有利于维护稀土市场稳定。但短期上看，本周市场活跃度还是不够，由稀土市场供大于求的局面没有出现根本性的扭转。长期来看，打黑收储以及环保的常态化导致稀土供需面改善。据确切的消息称，国储局最迟将在11月份开始收储工作，收储工作前期的准备工作随后也会逐步开始，11月初行情有望改善。推荐厦门钨业、北方稀土，以及稀土永磁板块龙头中科三环。表格7：小金属价格涨跌幅，关注钴、锂、钛品种11月2日收盘11月3日收盘日涨跌幅本月涨跌幅17年涨跌幅钨精矿（元/吨）103,000102,500-0.49%-0.97%42.36%仲钨酸铵（元/吨）158,500158,000-0.32%-0.32%43.64%钼精矿（元/吨）1,3451,3450.00%0.00%26.29%钛精矿（元/吨）1,6001,6000.00%0.00%14.29%海绵钛（元/吨）6.356.10-3.94%-3.94%17.31%镁锭（元/吨）14,20014,4001.41%1.41%2.13%氧化锆（元/吨）46,00046,0000.00%0.00%48.39%钴精矿（万元/吨）23.0023.000.00%0.00%113.95%四氧化三钴（万元/吨）37.3037.300.00%0.00%96.32%请务必阅读正文后的声明及说明12/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告工业级碳酸锂（元/吨）160,000160,0000.00%0.00%18.52%电池级碳酸锂（元/吨）180,000180,0000.00%0.00%50.00%数据来源：百川资讯，东北证券图表18：钨精矿价格图表19：钼精矿价格125000150012000011500014501100001400105000100000135095000900001300850008000012502017/8/42017/9/42017/10/42017/8/42017/9/42017/10/4江西黑钨65%以上45%市场均价数据来源：百川资讯，东北证券数据来源：百川资讯，东北证券图表20：海绵钛价格图表21：镁锭价格7.2190007180006.8170006.66.4160006.2150006140005.85.6130002017/8/42017/9/42017/10/42017/8/42017/9/42017/10/40级闻喜均价99.9min数据来源：百川资讯，东北证券数据来源：百川资讯，东北证券图表22：四氧化三钴价格图表23：电池级碳酸锂价格37.618500037.518000037.417500037.317000037.216500037.11600003715500036.936.815000036.71450002017/8/42017/9/42017/10/42017/8/42017/9/42017/10/4四氧化三钴四川电池级高端99.5%min（矿石锂）数据来源：百川资讯，东北证券数据来源：百川资讯，东北证券表格8：稀土价格本周保持稳定品种（万元/吨）11月2日收盘11月3日收盘日涨跌幅本月涨跌幅17年涨跌幅中钇富铕矿19190.00%0.00%0.00%包头氧化镧3N1.651.650.00%0.00%14.58%氧化镨49490.00%0.00%48.48%请务必阅读正文后的声明及说明13/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告氧化钕37370.00%0.00%35.53%氧化镨钕38380.00%0.00%37.68%氧化镝1181180.00%0.85%-4.07%金属钕47470.00%0.00%33.14%金属镨钕49490.00%0.00%36.87%氧化钐1.21.20.00%0.00%0.00%氧化钇2.22.20.00%0.00%15.79%氧化铽3153150.00%-5.97%3.28%毛坯烧结钕铁硼N351551550.00%0.00%24.00%毛坯烧结钕铁硼H351851850.00%0.00%29.37%数据来源：百川资讯，东北证券图表24：碳酸稀土价格图表25：氧化镨钕价格2.560255501.5451400.5350302017/8/42017/9/42017/10/42017/8/42017/9/42017/10/4混合碳酸稀土氧化镨钕数据来源：百川资讯，东北证券数据来源：百川资讯，东北证券图表26：氧化铽价格图表27：氧化镝价格4401604201504001403803601303401203201103002801002017/8/42017/9/42017/10/42017/8/42017/9/42017/10/4氧化铽氧化镝数据来源：百川资讯，东北证券数据来源：百川资讯，东北证券请务必阅读正文后的声明及说明14/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告图表28：毛坯烧结钕铁硼N35价格图表29：毛坯烧结钕铁硼H35价格1902401802201702001601801501601401401301201202017/8/42017/9/42017/10/42017/8/42017/9/42017/10/4毛坯烧结钕铁硼N35毛坯烧结钕铁硼H35数据来源：百川资讯，东北证券数据来源：百川资讯，东北证券4.近期资讯4.1.宏观及行业【美国商务部称中国铝箔倾销或将征收最高162%的关税】美国商务部周五表示，初步调查结果显示，美国市场上的中国铝箔存在倾销现象，对进口自中国的铝箔征收96.81％-162.24％的关税。2016年，美国从中国进口的铝箔价值为3.89亿美元。商务部表示，将于2018年2月23日发布最终决定。（信息来源：铝信）【9月份澳大利亚超越几内亚成为中国最大的铝土矿进口来源地】在经历7月与8月两个月的平淡期后，澳大利亚对中国的铝土矿出口在2017年9月显著提升。出口量增长至283万吨，较去年增长63%，较几内亚对中国出口总量高出36.93万吨。中国自巴西的铝土矿进口量于九月份下降至369223吨，下跌15%。（信息来源：中国铝业网）【印度尼西亚哈里达矿业正式恢复铝土矿出口】哈里达矿业首船5.5万吨铝土矿起航销往山东鲁北企业集团总公司，该公司于今年9月底获得了350万吨铝土矿出口配额。（信息来源：亚洲金属网）【天津秋冬季错峰生产自11月1日起实施】自11月1日起，铸造、钢铁、原料药、有色再生、建材等13个行业396家重点企业全面实施错峰生产；此外，全市27家火电企业、45家钢铁企业、15家水泥企业已全部发放排污许可证，确保年底前钢铁产能控制在2000万吨以内。（信息来源：亚洲金属网）【文山铝业60万吨/年氧化铝技术升级提产增效项目已开始试生产】文山铝业60万吨/年氧化铝技术升级提产增效项目已经开始试生产。项目达产后，公司资源保障率和氧化铝自给率将进一步提升，为稳定和提升公司业绩提供强有力支撑。公司正积极推进收购国电云南的水电资产相关事宜，如有进展，公司将及时在指定媒体上进行披露。（信息来源：铝信）【临沂冬季错峰生产方案发布】水泥行业错峰生产期间所有水泥生产线(不含粉磨站)全部进行错峰生产。电解铝行业企业限产30%左右。炭素行业企业限产50%以上(按生产线计)。（信息来源：铝信）【10月份中国氟化铝产量环比回落17.8%】数据中心显示，10月份中国氟化铝产量约4.47万吨，环比减少17.8%。1-10月份产量共计约52.5万吨，同比减少5.1%。截止10月底，中国氟化铝厂库存量约4000吨，环比增加30%。（中国铝业网）【ICA：2025年中国铜需求料增23.2万吨】SMM网讯：ICA表示，受助于中国制造业、交通运输业的智能、绿色发展，预计到2025年全年中国铜需求将增加23.2万吨。（信息来源：中国铝业网）请务必阅读正文后的声明及说明15/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告【自由港预降低2018年铜精矿长单TC】自由港销售主管在LMEWEEK期间接受采访时表示，由于铜市频传供应紧张的信息，自由港将致力于在年度基准谈判上降低2018年铜精矿长单TC/RCs。（信息来源：今日有色）【嘉能可前3季自有铜产量同比减11%锌产量增5%】嘉能可发布2017年第3季度生产报告，该集团于2017年年度至今，自有资源的铜产量为94.65万吨，同比减少11%。自有资源的锌产量为82.74万吨，同比增加5%。自有资源的镍产量为80700吨，同比下降2%。期内应占铬铁产量为110.7万吨，同比持平。（信息来源：SMM有色资讯）【Capricorn铜矿定于11月投产年产量预计为2.5万-3.5万吨】澳大利亚股权私募基金EMRCapital的首席执行官称，位于昆士兰州的Capricorn铜矿定于本月投产。Capricorn铜矿将是近年来少有的几个新投产的铜矿之一。新矿较少令业内分析师担忧铜供应可能出现短缺。该矿年产量预计为2.5-3.5万吨，为EMR与LighthouseMinerals矿业集团的合资项目。（信息来源：我的有色）【未来5年内，全球增产的60%的锂将由澳大利亚的大型矿产项目供应】根据英国CRU国际有限公司的数据显示，未来5年内，全球增产的60%的锂将由澳大利亚的大型矿产项目供应，这将使澳大利亚进一步巩固其全球锂最大供应商的地位。这个将于2018年就可实现锂矿开采的地区位于澳大利亚港口黑德兰港120公里处。（信息来源：旺财锂钴）【乘联会：新能源汽车市场销量大增冲刺全年70万目标】2017年9月，我国新能源乘用车销量达到5.82万辆，环比8月增长5473辆，同比增长高达90%。中汽协的数据则显示，1-9月，新能源汽车的总销量为39.8万辆，比上年同期增长37.7%，其中纯电动汽车比上年同期增长50.1%、插电式混合动力汽车比上年同期增长0.6%。今年全年的销售目标为70万辆，完成起来应该问题不大。（信息来源：SMM有色资讯）【北方稀土与包钢股份重新签订《稀土精矿供应合同》】北方稀土日前与包钢股份重新签订《稀土精矿供应合同》，确定稀土精矿交易价格为14000元/吨（含税16380元/吨），自2017年9月1日起按照调整后的稀土精矿交易价格结算。稀土精矿全年交易数量不超过30万吨。（信息来源：SMM有色资讯）【西部矿业锡铁矿山升级改造完成】西部矿业股份有限公司锡铁山分公司选矿技术升级改造项目竣工投产，标志着锡铁山分公司又一个转型升级项目完成，一次性解决了生产工艺落后、劳动生产率不高、劳动强度大等一系列问题，开启了西部矿业转型升级的新引擎，将更加有利于推动企业做强做优做大。（信息来源：SMM有色资讯）【Nexa锌矿拟进行IPO交易凸显市场投资氛围良好】Nexa去年锌矿产量约417,000吨，是世界五大精炼锌生产商之一，排在瑞士嘉能可、印度Vedanta和加拿大TeckResources之后。锌占该公司产量的60%，加上铜、铅、白银和黄金，去年Nexa总产量达到651,000锌当量。IPO募集资金一部分将用于两个绿地项目——巴西Aripuana以及秘鲁Shalipayco。招股书显示，这两个项目加起来将生产超过94,000吨锌。（易矿资讯）【前三季度我国黄金产量313吨消费量增长15.49%】2017年前三季度，国内累计生产黄金313.089吨，与去年同期相比，减产34.709吨，同比下降9.98%。全国黄金实际消费量815.89吨，与去年同期相比增长15.49%（信息来源：香港国际矿业协会）【港媒：黄金深港通将于周五开闸】《南华早报》援引香港金银业贸易场理事长张德熙的话报道称，黄金深港通将于周五启动。将有70家香港黄金交易公司参请务必阅读正文后的声明及说明16/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告与黄金深港通，黄金沪港通只有30家。黄金深港通只允许内地投资者在香港交易黄金，黄金沪港通只允许香港投资者在上海黄金交易所交易。（信息来源：香港国际矿业协会）【国际大宗商品巨头嘉能可拟在港退市】10月31日，嘉能可在香港联交所发布公告宣布撤回上市，并将于明年1月31日正式生效。（信息来源：香港国际矿业协会）【天津：明年起电镀、炼焦等10个行业须持证排污】今年12月31日前，天津市将完成对电镀、炼焦、平板玻璃、氮肥、有色金属、印染、农副食品加工、原料药制造、制革、农药等10个行业企业排污许可证申请与核发工作，依证开展环境监管执法。从明年1月1日起，天津市上述行业相关企业必须持证排污。（信息来源：今日有色）【前三季度全国十种有色金属产量4073万吨同比增4.1%】前三季度，全国十种有色金属产量4073万吨，同比增长4.1%，增速同比提高3.2个百分点。其中，铜产量661万吨，增长6.3%，回落2.1个百分点；电解铝产量2466万吨，增长5%，去年同期为下降1.4%；铅产量376万吨，增长5.3%，回落1.3个百分点；锌产量449万吨，下降2.5%，降幅同比扩大2.4个百分点。氧化铝产量5486万吨，增长16.6%，增速同比提高16.2个百分点。（信息来源：有色新闻）4.2.公司动态【新华龙】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为0.93亿元，较上年同期增255.61%；营业收入为15.16亿元，较上年同期增54.88%；基本每股收益为0.18元，较上年同期增251.25%。【闽发铝业】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为0.098亿元，较上年同期增141.48%；营业收入为3.29亿元，较上年同期增18.81%；基本每股收益为0.0099元，较上年同期增110.64%。【常铝股份】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.10亿元，较上年同期增56.07%；营业收入为28.78亿元，较上年同期增40.03%；基本每股收益为0.1525元，较上年同期增48.06%。【中色股份】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.16亿元，较上年同期增5.95%；营业收入为143亿元，较上年同期增15.79%；基本每股收益为0.0211元，较上年同期增48.16%。【东方锆业】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为0.21亿元，较上年同期增598.02%；营业收入为5.11亿元，较上年同期增37.10%；基本每股收益为0.03元，较上年同期增500%。【中钨高新】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.25亿元，较上年同期增468.31%；营业收入为48.52亿元，较上年同期增24.3%；基本每股收益为0.1994元，较上年同期增468.09%。【怡球资源】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为-0.06亿元，营业收入为25.8亿元，较上年同期增52.46%；基本每股收益为-0.003元。【铜陵有色】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为3.95亿元，较上年同期增315.39%；营业收入为606.6亿元，较上年同期减6.61%；基本每股收益为0.038元，较上年同期增280%。【白银有色】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.25亿元，较上年同期增1.71%；营业收入为479.6元，较上年同期增1.94%；请务必阅读正文后的声明及说明17/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告基本每股收益为0.036元，较上年同期减5.56%。【炼石有色】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为-1.92亿元，较上年同期减660.78%；营业收入为4.2亿元，较上年同期增30178.03%；基本每股收益为-0.3428元，较上年同期增-660.09%。【英洛华】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为4088.37万元，较上年同期增114.67%；营业收入为4.94亿元，较上年同期增12.55%；基本每股收益为0.036元，较上年同期增115.79%。【驰宏锌诸】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为0.71亿元，较上年同期增1105.91%；营业收入为105亿元，较上年同期增33.68%；基本每股收益为0.043元，较上年同期增363.49%。【*ST华泽】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为-1.15亿元，较上年同期减27.27%；营业收入为3.49亿元，较上年同期减80.55%。【*ST众合】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为-1.41亿元，较上年同期减372.97%；营业收入为5.83亿元，较上年同期减12.43%。【赤峰黄金】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.52亿元，较上年同期增0.26%；营业收入为13.24亿元，较上年同期增36.54%；基本每股收益为0.21元。【沃尔核材】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.09亿元，较上年同期增19.21%；营业收入为17.58亿元，较上年同期增37.62%；基本每股收益为0.09元，较上年同期减43.75%。【兴业矿业】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为4.01亿元，较上年同期增352.62%；营业收入为14.47亿元，较上年同期增187.53%；基本每股收益为0.21元，较上年同期增277.99%。【东睦股份】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为2.1亿元，较上年同期增92.71%；营业收入为12.97亿元，较上年同期增25.0%；基本每股收益为0.29元，较上年同期增72.41%。【山东黄金】发布三季度业绩公告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为8.94亿元，较上年同期增22.46%；营业收入为385亿元，较上年同期增2.11%；基本每股收益为0.52元，较上年同期增6.67%。【山东黄金】公司及其全资子公司玲珑公司、沂南公司分别以协议方式按详查资源量评估值人民币5.7亿元、0.8亿元、539.77万元（合计6.55亿元）收购黄金集团为探矿权人的新城探矿权、玲珑探矿权、沂南探矿权。【白银有色】公司拟向中非基金发行股份并支付现金购买其持有的中非黄金100%股权。【宏达股份】发布关于控股股东部分股权被冻结的公告称，四川宏达与云南冶金合同纠纷一案，云南省高级人民法院依据云南省高级人民法院（2016）云民初95号民事裁定书，于2017年10月19日依法冻结了四川宏达（集团）有限公司持有的宏达实业40%价值1亿元的股权。冻结期限3年，自2017年10月19日起至2020年10月18日止。【焦作万方】发布关于股东转让股份完成过户的公告称，公司股东洲际油气股份有限公司(以下简称洲际油气)拟将其所持本公司的1.05亿股股份，即占本公司总股本约8.77%的股份转让给樟树市和泰安成投资管理中心。【赤峰黄金】发布关于完成采矿权续展的公告称，赤峰黄金公开发行了7亿元的17黄金债。17黄金债采用抵押担保形式发行，公司子公司赤峰吉隆矿业有限责任公司和赤峰华泰矿业有限责任公司以其合法拥有的合计四宗采矿权依法设定请务必阅读正文后的声明及说明18/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告抵押。抵押时的有效期限为“2013年11月3日至2017年11月3日”。【中国铝业】发布关于转让中铝山东工程技术有限公司60%股权的进展公告称，通过了《关于公司拟向中铝国际工程股份有限公司转让中铝山东工程技术有限公司60%股权的议案》。同意本公司以协议转让的方式向中铝国际转让山东工程60%的股权。2017年10月31日，本公司与中铝国际正式签署了《股权转让协议》。【翔鹭钨业】发布关于股东股权质押的公告，启龙贸易持有公司股份1905.75万股，占公司总股本的19.06%。本次质押业务办理完成后，启龙贸易持有公司股份中处于质押状态的股份数为1519万股，占其持有公司股份的79.71%，占公司总股本15.19%。【翔鹭钨业】发布关于控股子公司向银行申请融资额度并由公司及关联方提供担保的公告，意公司为控股子公司大余隆鑫泰钨业有限公司（以下简称“隆鑫泰公司”）提供银行融资额度担保，本次担保不涉及支付担保费用，保期限为不超过三年。【厦门钨业】公司与中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司签订《战略合作框架协议》。开展包括稀土产品供应保障，贮氢材料产业，镧铈镨钕金属，研发和管理方面合作以及稀土大集团方面的合作。【明泰铝业】公司拟与珠海市瑞展资产管理有限公司合作，投资设立明泰铝业产业升级并购基金，总规模拟定为人民币6亿元。【金诚信】全资孙公司迈拓矿业服务（赞比亚）有限公司拟与孔科拉铜业有限公司签订《基建及采矿工程总承包合同》。【华锋股份】公司接到广东科创《关于减持肇庆华锋电子铝箔股份有限公司股份进展情况的告知函》。截至2017年10月30日，较上述预披露公告披露的减持区间已过半，广东科创未在上述减持区间内减持本公司股份。【白银有色】公司股东国安集团将其所持有的公司1.16亿限售流通股质押给中信建投证券股份有限公司，质押期限为2017年11月1日至2020年10月31日，质押登记日为2017年11月1日，该次质押股份占公司总股本的1.68%。【宏达股份】四川宏达股份有限公司股票于2017年10月31日、11月1日、11月2日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。除公司涉及重大民事诉讼、控股股东股权转让和相关诉讼事项外，公司未发现其他对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻。【江西铜业】江铜集团持有本公司A股股票12.05亿股、H股股票1.98亿股，合计占本公司股本总额的40.53%。江铜集团本次拟非公开发行可交换公司债券期限为3年，拟募集资金规模为人民币30亿元。在满足换股条件下，本次非公开发行可交换公司债券的持有人有权在特定期限内将其所持有的本次可交换公司债券交换为本公司A股股票。【金贵银业】根据公司于2014年10月30日发布的《郴州市金贵银业股份有限公司公开发行2014年公司债券募集说明书回售选择权的约定，“14金贵债”的债券持有人有权选择在本期债券的第3个计息年度付息日（2017年11月3日）将持有的本期债券按面值全部或部分回售给本公司,或选择继续持有本期债券。【炼石有色】公司全资子公司成都航宇于2017年11月2日收到西南航空港经济开发区管理委员会拨付的航空发动机含铼超高温合金叶片项目专项扶持资金2,000万元人民币，用于技术创新、产品研发及扩大再生产等方面。上述款项初步确认为与收益相关的政府补助，直接冲减成都航宇相关成本费用，将影响公司2017年度净利润2,000万元。【中金岭南】公司三季报主要会计数据和财务指标之基本每股收益、稀释每股收益、加权平均净资产收益率科目编写有误。更正后，前三季度每股基本收益0.38请务必阅读正文后的声明及说明19/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告元/股，同比上涨442.86%。【梦舟股份】公司与上海幽谷资产管理有限公司签订了《股权收益权转让及回购协议》，公司以转让持有的芜湖鑫源物资回收有限责任公司的股权收益权的方式向幽谷资管进行融资。梦舟股份以全资子公司鑫源物资回收100%的股权为上述融资提供质押。【盛屯矿业】公司拟以全资子公司尚辉有限公司为主体参与万国国际矿业集团有限公司定向增发，以现金认购万国国际矿业本次拟发行的股份1.2亿股，价格为港币1.86元/股，总金额为港币2.23亿元，认购后持有万国国际矿业总股本16.67%。【格林美】公司全资子公司格林美（荆门）工业污水处理有限公司与PPP项目采购人荆门市掇刀区环境保护局于2017年11月2日正式签署了《荆门高新区工业污水处理厂及配套管网工程PPP项目合同》。【天通股份】为了增加天通吉成半导体设备研发投入及对未来提供更大的发展空间，公司决定以自有资金对天通吉成增资人民币1亿元。本次增资后，天通吉成的注册资本由1.85亿元人民币变更为2.85亿元人民币。【天通股份】公司全资子公司天通吉成拟与美国TrojanIndustriesIncorporated、张家港亿永半导体科技有限公司在浙江省海宁市共同投资创立中外合资经营企业浙江吉宏机器技术有限公司（暂定名，最终以工商注册登记为准）。该公司注册资本为2000万元人民币，其中天通吉成以现金出资800万元人民币，占其注册资本的40%。请务必阅读正文后的声明及说明20/2113455356/30242/2017110613:46 [Table_PageTop]行业动态报告分析师简介：邱培宇，上海交通大学新材料专业硕士、北京科技大学金属材料专业学士。新材料领域Nanoscale、JMC等国际顶尖SCI杂志撰稿人。拥有2年实业工作经验，现任东北证券东北证券股份有限公司有色新材料行业联系人。中国吉林省长春市重要声明生态大街6666号本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本邮编：130119电话：4006000686公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。传真：(0431)85680032网址：http://www.nesc.cn本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。中国北京市西城区本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保锦什坊街28号恒奥中心D座证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内邮编：100033容和意见不发生变化。电话：(010)63210800传真：(010)63210867本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投中国上海市浦东新区杨高南路729号资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人邮编：200127使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。电话：(021)20361009传真：(021)20361258本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业中国深圳南山区大冲商务中心1栋2号楼24D务、财务顾问等相关服务。邮编：518000本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。机构销售若本公司客户（以下称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行华北地区为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本销售总监李航报告所引起的任何损失承担任何责任。电话：(010)63210890手机：185-1501-8255分析师声明邮箱：lihang@nesc.cn作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资华东地区料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授销售总监袁颖意或影响，特此声明。电话：(021)20361100手机：136-2169-3507投资评级说明邮箱：yuanying@nesc.cn买入未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。华南地区股票增持未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。销售总监邱晓星投资中性未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。电话：（0755）33975865评级说明减持在未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。手机：186-6457-9712邮箱：qiuxx@nesc.cn卖出未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。行业优于大势未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。投资同步大势未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。评级说明落后大势未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。请务必阅读正文后的声明及说明21/2113455356/30242/2017110613:46