有色金属行业动态报告：基本面未变，长期看好电解铝、稀土板块机会

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1、[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/有色金属发布时间：2017-08-16证券研究报告/行业动态报告优于大势上次评级：优于大势基本面未变，长期看好电解铝、稀土板块机会报告摘要：[Table_PicQuote]历史收益率曲线[Table_Summary]整体观点：有色金属沪深300电解铝去产能超预期，长期看好供给侧改革提振铝价。山东发改21%委责令山东魏桥和信发关停电解铝321万吨，占山东总产能达到28%。14%7%此次违规关停事件在去产能数量和进度上超出市场预期，也打破了以0%-7%往对于电解铝去产能“数据黑洞”问

2、题。对比钢铁煤炭，电解铝行业-14%2016/82016/92017/12017/22017/32017/42017/52017/62017/7集中度高，易于统筹去产能，关停违规、整治自备电厂，叠加环保限2016/102016/112016/12产等诸多催化剂，将使铝价有巨大上行空间。看好电解铝去产能的持[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M2M续推进所带来的板块投资机会。推荐关注云铝股份、中国铝业。绝对收益16.74%33.10%18.36%供需缺口、补库存、政策面刺激，三因素共振快速拉升稀土价格。相对收益15.03%21.77%3.79%8月10日氧化镨钕

3、最新报价50万元/吨，年初至今上涨超80%，镨钕[Table_Market]重点公司投资评级元素已打开价格上升通道。我们认为这轮稀土行情的基本逻辑是：“轻北方稀土买入稀土”领涨，“重稀土”跟涨。供需缺口、补库存、政策面刺激，三因厦门钨业买入素共振引起的稀土价格快速拉升。回调期间，我们认为是买入“轻稀云铝股份买入中国铝业-土”龙头的良机，坚定看好稀土价格上涨及稀土永磁板块行情。建议中科三环买入重点配臵北方稀土、厦门钨业、中科三环等板块龙头标的。正海磁材-避险情绪升温，贵金属价格小幅反弹。本周COMEX黄金收于宁波韵升买入驰宏锌锗-1292美元/盎司，上涨0.69%。本周

4、受美朝局势影响，避险情绪加重，短期金价有所反弹。我们认为黄金波段机会可期，但出现周期性大的[Table_Report]相关报告上涨机会的概率较小。关注标的：中金黄金、山东黄金、紫金矿业。《“稀”望依旧，“钴”值可期，“电铝”有戏，推荐关注：厦门钨业、北方稀土（轻稀土龙头）；中科三环、正“电铜”看稳》海磁材、宁波韵升（稀土磁材板块）；云铝股份、中国铝业（铝供给去2017-07-26《国家政策托底稀土价格，基本面逐步出现产能）；洛阳钼业（钴板块）；驰宏锌锗、株冶集团（锌金属板块）。实质性改善》股市回顾：有色板块短暂回调，仍需重点配臵2017-07-10板块：申万有色板块

5、周涨幅-2.85%，出现跌幅。上证综指3209点（-1.97%），深证成指10291点（-1.39%），创业板指1742点（0.52%）。个股：江粉磁材、中孚实业、盛和资源、广晟有色、云铝股份涨幅前五。格林美、洛阳钼业(港股)、新华龙、云海金属、洛阳钼业（沪A）跌幅前五。[Table_Author]估值：本周板块市盈率69.39，周环比涨幅-3.93%。板块市净率为证券分析师：唐凯3.44，周环比涨幅-3.91%。执业证书编号：S0550516120001板块分析：基本金属本周价格微涨，稀土价格维持看涨研究助理：杨坤河LME期铜价格本月涨幅1.73%，期铅涨幅0.5

6、1%。从最近一个月执业证书编号：S0550116060009来看，期铝、锌涨幅居前，分别为6.32%、5.45%。基本金属库存总体保持稳定，铅、锌、铝逐步去库存化，分别减少0.49%、2.38%、4.84%。联系人：邱培宇近期资讯：山东信发集团321万吨违规电解铝产能被要求关停。盛屯17621255426qiupy@nesc.cn矿业营业收入74.56亿元，同比增长60.23%。请务必阅读正文后的声明及说明[Table_PageTop]行业动态报告1.整体观点：基本面未变，长期看好电解铝、稀土板块机会基本金属本周价格微涨。LME期铜价格本月涨幅1.73%，期铅涨幅0.

7、51%。从最近一个月来看，期铝、锌涨幅居前，分别为6.32%、5.45%。基本金属库存总体保持稳定，铅、锌、铝逐步去库存化，分别减少0.49%、2.38%、4.84%。电解铝去产能超预期，长期看好供给侧改革提振铝价。山东发改委责令山东魏桥和信发关停电解铝321万吨，此次关停占山东总产能达到28%。2017年全国电解铝产能约4400万吨，根据SMM预测，2017年全国电解铝需求仅为3507万吨，若以2016年运行产能3650万吨计算，当前减少281万吨就将使得电解铝出现短缺。此次山东魏桥和信发违规产能关停事件显示了政府在电解铝去产能问题上的强硬态度。在