物流企业财务管理提纲5

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1、第五章投资管理第一节内部长期投资一、内部长期投资的特点(P174~175)（选、填）（一）内部长期投资的变现能力差（二）内部长期投资的资金占用数量相对稳定（三）内部长期投资的资金占用额大（四）内部长期投资的次数相对较少（五）内部长期投资的回收时间较长二、内部长期投资的决策指标(175~176)（选、填）（一）现金流量1.现金流量的构成(1)现金流出量:现金流出量是指开始投资时发生的现金流出量,通常包括购置固定资产价款和垫支的流动资金(2)现金流入量包括三方面:第一,初始投资时原有固定资产的变价收入第二,营业现金流入每年营业现金流入量=每年营业收入-付现成本-所得税=净利+折旧第三,现金净

2、流量指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额2．现金流量的计算（P176~177）（计算）<3．决策中采用现金流量的原因（1）采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值（2）采用现金流量使投资决策更加客观>（二）非贴现现金流量指标非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的各种指标。常见的非贴现指标有投资回收期和平均报酬率。（选、填）1．<投资回收期是指回收初始投资所需要时间，一般以年为单位>回收投资期=初始投资额/每年净先进流量（NCF）=第N年年末尚未收回的投资额/第N+1年的净现金流量投资方案回收期〈＝期望回收期，接受投资方案投资方案回收期>期望回收期，接受投资方案(选、填)但它没考

3、虑货币的时间价值２．平均报酬率（ＡＲＲ）指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也就是平均投资报酬率（名）平均报酬率＝（年平均现金流量／初始投资额）＊１００％（计算）采用平均报酬率这一指标时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率，或称必要平均报酬率。在进行决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选。而在多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。（选）<平均报酬率与投资回收期类似，概念易于理解，计算也比较简单，但是没有考虑货币的时间价值。>（三）贴现现金流量指标常见的贴现现金流量指标主要有净现值、内部报酬率和获利指数三种。（选）１．净现值（ＮＰＶ）指特定方案未来现金流入的现值与

4、现金流出的现值之间的差额（名）公式：现金流量不相等　　　现金流量相等２．内部报酬率指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率（名07）内部报酬率高于企业资本成本或必要报酬率时就采纳，低于资本成本或必要报酬率时则拒绝。（选）３．获利指数（ＰＩ）又称利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比．（名）在一个备选方案是否可被采纳的决策中，获利指数大于1者采纳，小于1者拒绝。在多个方案的互斥选择决策中，应在获利指数大于1的方案中选择最高者。（选）优点是考虑了货币的时间价值，并且用相对数表示，从而有利于在投资规模不同的各方案中进行对比。（选、填

5、）<但是，获利指数的概念不是很好理解，它既不是绝对指标，又不同于一般的报酬率性质的相对指标．>公式：每年现金流量NCF不相同，PI=每年现金流量NCF相同　，PI=第二节债券投资一、债券的价值债券未来现金流入量的现值，有时也简称为债券价值或债券投资价值（一）债券估价模型（Ｐ１８７）（计算）公式：<（二）债券的实际收益率（Ｐ１８８）>　　　二、债券投资风险（一）传统债券的投资风险（选、填）违约风险、利率风险、通货膨胀风险、变现能力风险、汇率风险<（二）带有附加条款的债券的投资风险　提前赎回条款、偿债基金条款、提前售回条款、转换条款>三、债券的评级（一）含义　　　<指债券偿债能力的高低和违约

6、可能性的等级。>（二）债券的信用等级在评估当中重点考虑的指标有：负债比率、流动比率、抵押条款、担保条款、债券到期日、债券稳定性、资源供应的可靠性及会计政策等。(选、填)国外流行的信用等级，一般分为三等九级。目前最有权威的债券等级评定机构是美国的穆迪投资者服务中心和标准普尔公司（选）（一）债券评级的作用（简答）四、债券投资的优缺点（简答）（一）优点　１．本金安全性高　２．收入稳定性强　３．市场流动性好（二）缺点　１．通货膨胀风险较大　２．没有经营管理权第三节股票投资一、特点（简答）（一）股票投资是股权性投资（二）股票投资的风险大（三）股票投资的收益高（四）股票投资的收益不稳定（五）股票价格

7、的波动性大二、股票的价格（一）股票估价模型（Ｐ１９７～１９８）（计算）1.多年期股利不变的股票股价模型公式：2.多年期股利固定增长的股票估价模型(计算)公式：V=ｒ=（二）<股票收益率>三、股票投资的优缺点(简述)（一）优点1.投资收益高　2.购买力风险低　3.拥有经营控制权（二）缺点　１．投资安全性差　２．股票价格不稳定　３．投资收益不稳定第四节证券投资组合一、意义（简述）通过科学有效地进行证券组合，可以利用经济活动中相互依赖和此