项目融资主要模式设计

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1、5项目融资主要模式5．1模式设计的主要原则5．2产品支付5．3杠杆租赁5．4BOT模式5．5ABS模式5．1模式设计的主要原则1、有限追索原则2、项目风险分担原则3、融资成本降低原则4、完全融资原则5、近期融资与远期融资的结合原则6、表外融资原则7、融资结构优化原则项目融资模式的贷款特征贷款形式：有限追索或无追索——项目现金流远期购买协议或产品支付协议——项目产品或一定资源储量项目融资模式类型直接融资——投资者直接安排项目的融资，并直接承担起融资安排相应的责任和义务投资者直接面对同一贷款银行和市场

2、投资者各自安排融资和承担市场销售项目公司融资——建立单一的项目子公司项目子公司合资项目公司设施使用协议——以一个工业设施或服务性设施的使用协议维护体的融资形式，也称委托加工协议——具有”无论提货与否均须付款“性质的协议5．2产品支付产品支付是在石油、天然气和矿产品等资源类开发项目中运用的具有无追索权或有限追索权的融资模式。它是以产品和这部分产品销售收益的所有权作为担保品，不是以项目产品的销售收入来偿还债务，而是直接以项目产品来还本付息。在贷款偿还前，贷款方拥有部分或全部产品的所有权。产品支付融资的

3、主要特征独特的信用保证结构。由贷款银行购买某一特定资源的全部或部分未来现销售收入的权益。通过产品实现融资的信用保证。无追索权或有限追索权的融资。融资期限安排一般短于项目预期的经济寿命。贷款银行仅仅为项目的建设和资本费融资，而非生产费。建立专设公司。专门负责从项目公司中购买一定比例的项目产量。融资程序建立专设公司，SPV，购买一定比例的石油产品；贷款银行把资金贷给专设公司专设公司以产品的所有权及其有关购买合同作为对贷款银行的还款保证项目公司从专设公司获得建设和投资资金项目投产后，进行产品销售。专设公

4、司销售或项目公司作为专设公司的代理人进行销售，专设公司将销售收入归还贷款银行的本息。开发阶段产品支付结构贷款银行专设公司项目公司工程公司担保信托贷款产品支付款产品所有权资产担保项目开发费投产阶段产品支付结构贷款银行专设公司项目公司担保信托本息偿还产品所有权销售收入产品用户销售收入产品5．3杠杆租赁金融租赁（Financiallease）直接租赁：出租人购置设备的出资比例为100%杠杆租赁：购置设备的出资比例中小部分由出租人承担，大部分由银行等金融机构提供补足。一般为20%-40%。购置成本的借贷部

5、分称为杠杆。提供租赁的出租人专业的租赁公司设备制造商和一部分专业性租赁公司项目发起人以及与项目发展有利益的第三方对项目发起人和项目公司具有以下优势项目公司仍拥有项目的控制权可以实现100%融资，金融租赁公司和贷款银行较低的融资成本，低于银行贷款可享受税前偿租的好处。租金可以当作费用，减少应纳税额程序项目发起人建立一个单一目的的项目公司建立合伙制形式的金融租赁公司。包括专业租赁公司、银行等有合伙制的金融租赁公司筹集购买资产所需的资金。合伙制的金融租赁公司根据项目公司的资产购置合同购买相应资产，并租给

6、项目公司开发阶段，项目公司代表租赁公司监督项目建设，并支付租金项目生产阶段，项目公司生产出产品，出售给发起人或其他用户。这是项目公司交纳所余租金，租赁公司通过担保信托偿还银行贷款本息。租赁公司专人负责管理项目公司的现金流，以保证租赁合同的实施。当租赁公司收回成本并盈利后，项目公司仅交纳很少租金。在租赁期满，项目发起人买回或有租赁公司售出，返还项目公司。5.4BOT模式BOTTOTPPP（私人建设—政府租赁—私人经营）BOOT（建设—拥有—经营—移交）BT（建设—移交）项目融资的框架结构项目投资者信

7、用保证结构项目资金结构项目投资结构项目融资结构项目外部环境1BOT（Build-Operate-Transfer）BOT，即“建设—经营—移交”方式，是指由政府于私人资本签定项目特许经营协议，授权签约方的私人企业承担该基础设施的融资、建设和经营，在协议规定的特许期内，项目公司向设施的使用者收取费用，用于收回投资成本，并取得合理的收益，特许期结束后，签约方的私人企业将这项基础设施无偿转让给政府。特许权协议BOT项目的关键文件特许权——指政府机关授予个人从事某种事物的权力，如采矿、耕地。BOT项目中的

8、特许权——东道国政府授予项目主办者在其境内从事BOT项目的建设、经营、维护和转让的权力。政府将基础设施项目，通过特许授权转让给国内外某个或某些私营机构。它是政府与私营机构之间的相互权利与义务关系的反映。特许权协议的主要内容特许权范围：权力的授予、授权范围、特许期限——文件的核心内容项目建设方面的规定融资及其方式项目经营及维护收费水平与计算方法——关键点能源供应项目移交合同义务的转让我国的例子——泉州刺桐大桥建设项目我国运用BOT方式尚在探索和试点阶段，其中采用这种方式将国内私人资本