项目融资的主要模式ppt课件.ppt

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1、第六章项目融资的主要模式1重点掌握内容设计项目融资模式的基本原则；项目融资模式的结构特征及基本框架；以设施使用协议为基础的项目融资模式；以产品支付为基础的项目融资模式；以杠杆租赁为基础的项目融资模式。26.1选择项目融资模式应考虑的要素要素之一——如何实现有限追索项目的经济强度在正常情况下是否足以支持融资的债务偿还。项目融资是否能够找到强有力的来自投资者以外的信用支持。对于融资结构的设计能否作出适当的技术性处理。3选择项目融资模式应考虑的要素要素之二——如何实现分担风险如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利益有关的第三方之间有效地划分项目的风险。要素之三

2、——如何降低成本如何利用税务亏损降低项目的投资成本和融资成本。4选择项目融资模式应考虑的要素要素之四——如何实现完全融资任何项目的投资，包括采用项目融资安排资金的项目都需要项目投资者注入一定的股本资金作为对项目开发的支持。然而项目融资中这种股本资金的注入方式可以比传统的公司融资更为灵活。需要充分考虑如何最大限度地控制项目的现金流量，保证现金流量不仅可以满足项目融资结构中正常债务部分的融资要求，而且还可以满足股本资金部分融资的要求。5选择项目融资模式应考虑的要素要素之五——如何处理项目融资与市场安排之间的关系长期的市场安排是实现有限追索项目融资的信用保证的基

3、础。如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问题。6选择项目融资模式应考虑的要素要素之六——如何保证近期融资与远期融资相结合投资者对某个国家或某个投资领域不十分熟悉，对项目的风险及未来发展没有十分的把握，或者是出于投资者在财务、会计或税务等方面的特殊考虑而采取短期融资战略。大型工程项目的融资一般都是7～10年的中长期贷款，最长的甚至可以达到20年左右。76.2项目融资模式的结构特征及基本框架一、项目融资模式的结构特征第一、贷款形式上的特点1.一个有限追索或无追索的贷款；2.签订远期购买协议或产品支付协议，贷款方预先支付一

4、定的资金来购买项目一定的资源储量和产品8第二、在信用保证上的特点1.贷款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权，对于项目的现金流量具有有效的控制；2.要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益转让给贷款银行；3.要求项目成为一个单一业务的实体，除了项目融资安排，限制该实体筹措其它债务资金；4.对于从建设期开始的项目，要求项目投资者提供项目的完工担保；5.在市场方面，要求项目具有类似“无论提货与否均需付款”性质的市场合约安排，除非贷款银行对于项目产品的市场状况充满信心。9第三、在时间结构上特点除杠杆租赁融资和BOT模式之外，无论一个融资方案结构如何复杂

5、都可以按照项目进程分解为两个阶段：项目的建设（开发）阶段；项目的经营阶段。10项目融资风险分担的典型安排11项目融资风险分担的典型安排12二、项目融资模式的基本框架项目发起人直接安排的项目融资模式；通过项目公司安排项目融资模式。13（一）项目发起人直接安排的项目融资模式由项目发起人直接安排项目的融资，并直接承担起融资安排中相应的责任和义务的一种方式。分两种：由项目发起人面对同一贷款银行和市场直接安排融资；由项目发起人各自独立地安排融资和承担市场销售责任。14第一种：由项目发起人面对同一贷款银行和市场直接安排项目融资，特点：根据合资协议，投资者分别投入一定比

6、例的自有资金，统一安排项目融资，由各投资者独立与贷款银行签协议；投资者按投资比例合资组建一个项目管理公司，负责项目建设，代表投资者签订工程建设合同，监督项目建设，支付项目建设费用；项目建成后，项目管理公司负责项目的经营与管理，并作为投资者的代理人销售项目产品；项目的销售收入进入贷款银行监控下的账户，按融资协议中规定的资金使用的优先序列用于支付生产费用、再投资，到期债务及盈余资金分配。15投资者直接安排项目融资的结构之一16第二种：由投资者各自独立地安排融资和承担市场销售责任，特点：投资者按照投资比例，直接支付项目的建设费用和生产费用，根据自己的财务状况自行

7、安排融资；项目投资者根据合资协议组建合资项目，任命项目管理公司负责项目的建设和生产管理项目管理公司代表投资者安排项目建设和生产经营，组织原材料供应，并根据投资比例将项目产品分配给项目投资者；投资者按协议规定的价格购买产品，销售收入根据与贷款银行之间签订的现金流量管理协议进入贷款银行监控帐户，并按照资金使用优先序列进行分配。17投资者直接安排项目融资的结构之二18投资者直接安排项目融资的优点投资者可以根据其投资战略需要较灵活地安排融资结构，主要表现在：不同投资者可以根据需要在多种融资方式和资金来源中进行自主选择和组合；投资者可以根据项目现金流和自身资金状况较

8、灵活地安排债务比例；信誉好的投资者可以充分利用其商业信誉得到优惠的