泸州老窖股权激励 公司治理与激励机制分析——以沪州老窖股票期权激励为例

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1、泸州老窖股权激励公司治理与激励机制分析——以沪州老窖股票期权激励为例Ｅｏｏｃ＆ＴａｅＵｄｔｕＮＯ．３Ａｒｌ０２ｃｎｍｉｒｄ　ｐａｅＳｍ．２８ｐｉ２１　．公司治理与激励机制分析　——以沪州Ａ－股票期权激励为例　＇窖ＡａＩｓｉ　ｆＣｍａｙａａｅｎ　ａｎ　Ｉｓ　ａｏ　ｅａ　ｍｎｙ　ｏ　ｏｐｎ　ＭｎｇｍｅｔＳｄｎｐｉｔｉｎＭｃｈｎｉ　ｒ30ｓ—ｔｋ　ｔｅｔｃ　ｔｉｎｎｐｉａｏ　ｃｈａｅｈ　ｓｏｋｏｐｏ　ｉｓ　ｔｉｎｍｅａｎｉｍｏ　Ｌｚｏ　Ｌｏｒ　　ｆｕｈｕａ　Ｊｉｏｆ　ｅａｓａ　ｏｒｘｍｐＩ　ｅ姚志坚　ＹＯＺｉｉｎＡ　ｈ　ａ　Ｊ

2、（东莞职业技术学院财经系。广东东莞５３０）２８８　（ｏｇｕｎＰ　ｔｏｎ　，Ｆｉａｃ　ｅａｔｅｔＤｎｇａ　　ｙＧａｇｏｇＰｏ　ｃ．Ｚｉ　ｏｅ５３０）Ｄｎｇａ　ｏＩｅｈ　　ｙｉＣ　ｎｅＤｐｒｍｎ．ｏｇｕｎＣｉ，ｕｎｄｎ　ｒｖｉｅ　Ｃｄ　２８８　　ｎ　ｔ　ｎ　Ｐ【摘要】本文主要介绍泸州老窖的行业内外部竞争环境以及２０年股权激励方案未获批准的原因、与２１年修订稿的对比分析情况、薪酬管制情况等，并探０６００30　讨了上市企业实行股票期权激励存在的问题以及国有企业实行股票期权激励的前提条件。　【关键词】公司治理；激励机制；泸州老窖；

3、股票期权激励　Ａｓｒｃｂｔａｔ：Ｔｉｅｓｙｉｌｉｔｏｕｅ山ｅｉｔｌｎ　ｔｒａｉｄｓｙｃｍｐｔｏ　ｎｉｎｎｏＬｚｏａｉ，ｎｌｅ　ａｏｓｆｒｈ　ｉｐｒｖｎｆｎｐｒｔｎｐａ　ｈｓｓａｍａｙｎｒｄｃｓ　ｎｎｅ　ｄｅｅｌｎｕｔ　ｍａａｘｎｆｏｅｉｎｅｖｒｍｅｔｆｕｈｕＬｏｌｏａａｚｓｅｓｎｏｔｅｄｓｐｏｉｇｏｉｓｉｉ　ｌｉｔｏａｙｒａａｏｎｏ　ｏｋｏｎｒｉ　　０６ａｄｃｍｐｒｓｔ　ｅａ￣ｓ　ｆｔｎ　ｌｙｃｎｒｌ　００ｓｒｖｓｄｍａｕｃｉｔＢｓｅ，　ｐｏｃｅ　ｅｅｉｉｇｐｏｌｍｓｆｉｅ　ｎｅｒｅｆｔｃ　ｗｅｓｐｉ２０　ｎ　ｏｓｈｎａ

4、　ｈｔ　ｙｉｏ　　ｄｓａ　ｏｔ　２１　　ｉ　ｎｓｒ；ｅｉｓｔｐｒａｈｓ　ｘｓｎ　ｒｂｅ　　ｓｄｅｔｒｉｓｅｗｉｈｎｓｉａａｒｏｉｎｅｅｐｄｉａｈｔｔｏｌｔｐｓ　ｗｏｃｒｕｔｅｔｃｐｉｎｉｓｉａｏｈ　ａｒｙｏｔ　ｏｋｏ30ｔｈｓｏｎｐｒｔｎｍｅｈｎｓ　ｎｈ　ｒｃｎｔｎｏ　ａｅｏｅ　ｎｅｐｉｓｈｕｉｉｔｒｃｃ　ｉｃａｉｍａｄｔｅｐｅｏｄｉ　ｆｔｔ—ｗｎｄｅｔｒｒｅｗｏｐｔｔｏｐａｔｅｉｏｓｓｎｉＫｙｏｄ：ｃｍｐｅｗｒｓｏｌｙｍａａｅｎ；ｉｓｉａｏｎｇｍｅｔｎｐｒｔｎｍｅｈｎｓｉｃａｉｍ；ＬｚｏａＪａ；ｉｓｉｔｎｏｔｅｔｃｐｏ

5、　ｕｈｕＬｏｉｏｎｐｒｉ　ｆ　ｏｋｏｔｎａｏｈｓｉ沪州老窖的行业竞争环境分析　（）景分析　一背白酒在我国已有５０多年的悠久历史，是酒类消费的主流。００　泸州老窖、西凤酒、汾酒、茅台是我国四大名酒…。随着近年来　我国消费水平的提高，白酒行业也呈现突飞猛进的发展态势，不　仅行业规模越来越大，利润空间及企业竞争力也逐渐提高，产品　价格不断上涨。目前我国已拥有较多的国家名酒、知名品牌及大　量的地方名酒，高档白酒的市场集中度较高，大中型30白酒企业以　绝对的优势主导着我国白酒市场。　沪州老窖是由原沪州老窖酒厂于１９年６９３月整体改

6、组，以募集方式　设立，１９年５公司股票１６万股在深交所上市［，在着眼酒类经营的　９４月９９２］同时，涉足酒店、生物工程、建材、金融等领域，进行多元化经营。　（）业特点分析　二行我国的白酒生产呈现出规模化、工业化、多元化格局，白酒　行业走向规模经济效益。白酒产。的质量水平不断提高，新的品　品牌不断涌现。众多白酒企业均通过减少白酒中酒精含量、开发新　一、产品、推出精致包装等手段，使白酒产品结构向低度化、多样化　发展。另外，大型白酒企业集团呈跨行业发展趋势。　（）部环境分析　三外１行业一般环境分析　．（）策环境。白酒行业历来受

7、政策影响较为明显，特别是　Ｉ政２０年禁酒令30和白酒消费税的颁布，一定程度上对整个酒类行业　０９产生影响。　（）济环境。随着国民经济快速增长，居民可支配收入增　２经加，消费能力增强。虽然在遭受金融危机时导致沪州老窖的高档　白酒市场利润有所下滑，但积极拓展的中高档白酒市场依然保证　了公司盈利水平。　（）术环境。虽然制造白酒的大部分步骤还需要人工进行，３技　但信息化管理企业的趋势已经势在必行。　（）会文化环境。中国的酒文化早就了白酒行业的巨大利益　４社前景，结合中国的人口基数大，对白酒的需求也相对较大。同时国　民一直把白酒当

8、做是高档产品，在消费者心目中有很高的价值。　２产业环境分析　．白酒市场竞争总体是由茅台、沪州老窖、五粮液、水井坊等　老品牌之间进行。白酒行业各企业的竞争主要在以下几方面：　首先是酒类风格趋同现象严重，主要包括产品风格和产品包　装等。传统名优企业的产品还有些突破外30，其余的厂家富有个性　和突出风格特点的产品较少，而且