策略专题：北上资金持续流入，货币利率大幅下调

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1、一、二级市场资金流资金流入方面，公募基金新发行58.07亿份，深沪港通合计净流入167.14亿元。资金流出方面，融资余额下降62.47亿元,IPO融资规模271.2亿元，产业资本净减持24.19亿元，资金解禁规模541.30亿元，交易费用为39.83亿元。图表1近五日沪深股通资金情况（亿元）二级市场资金流跟踪（亿元）股市资金流情况本期上期机构投资者基金新发份额（偏股+混合）+58.07+58.07+54.40海外资金QFII&RQFII+10+10+1.4深沪港通净流向+167.14+167.14+145.49一级市场IPO融资规

2、模271.2271.28.03杠杆资金融资融券余额-62.47-62.47-104.37产业资本解禁压力541.30541.301049.18产业资本净流向-24.19-24.19-28.92交易费用交易费用（交易佣金&印花税）39.8339.8344.97资料来源：Wind，华鑫证券研发部二、本期增量资金面基金发行：新发股票型基金+混合型基金：本期为58.07亿份，上期为54.40亿份。图表2偏股型基金募集规模（亿份）450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.0

3、0一周偏股型-混合型基金募集规模(亿元)资料来源：Wind，华鑫证券研发部QFII/RQFII净额：QFII:5月无资金流动，4月资金净流入1亿美元；RQFII:5月资金净流入10亿元人民币，4月资金净流出5亿元人民币。图表3QFII(亿美元)&RQFII(亿元)情况7,000.001,200.006,000.001,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.00800.00600.00400.00200.000.000.002015-05-292016-05-292017-

4、05-292018-05-29RQFII(亿元)QFII(亿美元)资料来源：Wind，华鑫证券研发部本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净流入。本期沪股通净流入74.89亿元（上期净流入65.65亿元），深股通净流入92.25亿元（上期净流入79.84亿元）；合计净流入167.14亿元（上期净流入145.49亿元）。图表4沪股通与深股通情况（亿元）120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.00-60.00-80.00-100.00-120.00-140.00沪股通资金净流入(亿元

5、)深股通资金净流入(亿元)资料来源：Wind，华鑫证券研发部融资融券余额环比有所下降，截止到6月08日，两市融资融券余额9783.68亿元（上期9846.15亿元），环比下降了62.47亿元。图表5融资融券余额（亿元）120001000080006000400020000融资融券余额(亿元)资料来源：Wind，华鑫证券研发部三、本期资金压力面IPO融资规模：本期IPO迎来巨无霸工业富联，上市新股1家，总募资规模为271.2亿元（上期上市新股1家，总募资规模为8.03亿元）。图表6IPO融资额（亿元）3002502001501005

6、00一周IPO融资额（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部产业资本增减持：本期二级市场净减持24.19亿元（上期净减持28.92亿元）。图表7产业资本增持情况（亿元）1050传媒电气设备电子房地产纺织服装非银金融钢铁公用事业国防军工化工机械设备计算机家用电器建筑材料建筑装饰交通运输农林牧渔汽车轻工制造商业贸易食品饮料通信休闲服务医药生物银行有色金属综合-5-10-15-20产业资本增持情况（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0604-0608）市场将迎来约541.30亿元潜在解禁压力，上

7、期（0528-0601）、下期（0611-0615）市场的解禁压力规模分别为1049.18、1198.41亿元。图表8解禁压力（亿元）16001400120010008006004002000限售解禁金额（亿元）资料来源：Wind，华鑫证券研发部规范、专业、创新请阅读最后一页重要免责声明6本期交易费用39.83亿元（上期44.97亿元）。图表9一周交易费用合计（亿元）706050403020100资料来源：Wind，华鑫证券研发部四、公开市场操作本期逆回购投放量2000亿元，逆回购到期量5000亿元，本期（0604-0608）净回

8、笼3000亿元（上期净投放4100亿元）。图表10央行公开市场操作（亿元）15,000.0010,000.005,000.000.00-5,000.00-10,000.00资料来源：Wind，华鑫证券研发部2017-06-092017-06-232