招商基金投资策略月报(2011年9月)

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1、招商基金月报第六十六期2011.92011年9月总第六十六期loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit-41-招商基金月报第六十六期2011.9目

2、录CONTENTS基金业绩净值表现与分析投资分析股票市场回顾、展望与投资策略债券市场回顾、展望与投资策略专题分析招商基金宏观经济分析loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtot

3、heBank'scredit-41-招商基金月报第六十六期2011.9基金业绩净值表现与分析（计算截止日11年8月31日）招商安泰股票基金（217001）业绩分析8月份，招商安泰股票基金份额净值增长率为-6.39%，同期业绩比较基准增长率为-3.11%。基金收益率低于比较基准的原因主要是基金配置周期性股票较多，股票仓位较高，在市场下跌中获得负收益。招商安泰平衡型基金（217002）业绩分析loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcredita

4、pprovalrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit-41-招商基金月报第六十六期2011.98月份，招商安泰平衡基金份额增长率为-4.18%，同期业绩比较基准增长率为-1.65%。基金收益率低于比较基准的原因主要是基金配置周期性股票较多，股票仓位较高，在市场下跌中获得负收益。。招商安泰债券基金A类（21

5、7003）业绩分析8月，招商安泰债券基金A份额净值增长率为-0.30%，同期业绩基准为0.58%，基金业绩低于同期比较基准0.88%，主要是因为8月份下旬受存款准备金缴存范围扩大的影响，债券市场出现下跌，又受可转债供给较大的影响，可转债也出现下跌。本基金将关注债券市场的波动机会，可转债的波段操作，从而进一步优化组合。招商安泰债券基金B类（217203）业绩分析loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprovalrules,li

6、censingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreviewcomments,accordingtotheBank'scredit-41-招商基金月报第六十六期2011.98月，招商安泰债券基金B份额净值增长率为-0.33%，同期业绩基准为0.50%，基金业绩低于同期比较基准0.83%，主要是因为8月份下旬受存款准备金缴存范围扩大的影响，债券市场出现下跌，又受可转债供给较大的影响，可转债也出现下跌。本基金将关注

7、债券市场的波动机会，可转债的波段操作，从而进一步优化组合。招商现金增值基金A（217004）业绩分析8月份，招商现金增值基金A份额净值增长率为0.2893%，同期业绩比较基准为0.3014%，份额净值增长率略低于比较基准。本月管理人着眼于持有人的长期利益，在保证组合流动性和安全性的前提下加强了对通胀预期和资金面风险的关注，在新的市场坏境下对组合久期和债券配置策略做出了相应调整。loanapprovalandpostcreditapprovalofficer/atalllevelsinaccordancewithcreditapprova

8、lrules,licensingandeventualexerciseofcreditdecisionpowerofpersonsorinstitutions.Reviewfindingsandreview