韩国股票什么制度

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韩国股票什么制度　　篇一：韩国证券市场介绍　　韩国证券市场介绍　　目录　　一、近二十年韩国证券市场发展情况...........................................................................................2　　二、韩国证券市场结构...................................................................................................................2　　三、中国企业韩国上市概述...........................................................................................................5　　1、韩国上市企业.....................................................................................................................5　　2、中韩上市主要条件对比.....................................................................................................6 　　3、韩国上市费用.....................................................................................................................8　　4、在韩国上市的优势.............................................................................................................8　　5、在韩国上市的劣势.............................................................................................................9　　四、韩国上市红筹架构构建及上市流程详解...............................................................................9　　一、近二十年韩国证券市场发展情况　　进入20世纪90年代后期，韩国证券交易所不断发展新产品，丰富交易品种，成功推出了股指期货、股指期权、股票期权、共同基金、房地产投资信托、资产证券化产品、回购、权证等一系列新的市场工具。通过这一时期的发展，韩国证券市场已经成为品种丰富、技术制度先进、国际化程度高的成熟型证券市场。 　　1997年东南亚金融风暴之后，韩国政府果断推行了金融及其他部门的改革，采取紧缩金融政策，建立以市场为导向的金融机制，极力维持健康的股票市场以促进投资，提高投资者信心。具体措施有:积极鼓励机构法人（如共同基金）的参与及资产证券化；撤除对外资投资的限制（少数特殊产业除外）；加强电子交易的安全；强化对证券业者的规范管理；设立了顾客保护中心；改进公司并购程序；建立全场暂停交易机制和电子披露系统等。韩国证券市场经过短短两年时间就重新恢复了活力，1999年韩国证券指数就强力反弹至1028.1点。　　此后韩国股票综合指数又经历了两次大涨（XX年、XX年）和两次大跌（XX年、XX年）。XX年IT 泡沫破灭，全球经济开始陷入萧条，全球股市大跌，韩国股票市值也缩水一半。此后，韩国证券市场进入了温和的发展阶段。XX年8月31日，韩国政府发表了房地产综合对策方案，促使国内的流动资金大举流入证券市场，加上韩国经济形势明显向好、各大企业利润大幅增加、长期陷入低谷的内需市场逐步活跃、六方会谈的顺利进行等因素，韩国证券交易综合指数较XX年底大涨了54%。XX年在全球性低利率及经济利好的带动下，全球股市均在同步刷新历史新高，韩国实体经济恢复趋势显著，加上房地产投机有效得到抑制，人们对股市的关注增大，大量散户疯狂涌入股市，导致了韩国股票市场的爆发。而XX年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产，同日，美国第三大投资银行美林公司被美国银行收购，紧接着次贷危机全面爆发，美国股市暴跌，韩国股市也开始下跌，KOSPI指数由9月的1448.06点下降到10月的1113.06点。但随着全球经济的逐渐复苏，从XX年3月份起股票市场已经开始回暖（见表1）。　　表1XX年9月至XX年6月KOSPI指数　　二、韩国证券市场结构　　韩国证券市场可以分为四个部分：韩国证券交易所（KSE）、KOSDAQ市场、ECN、OTCBB（三板市场）。前两者为公司主要的上市场所。　　表2韩国证券市场结构　　XX年1月，韩国对证券市场进行整合，合并了原韩国证券交易所（KSE）、韩国期货交易所（KOFES）及韩国创业板市场（KOSDAQ），正式更名为韩国证券期货交易所（KRX），但各个交易所仍然履行原来各自的功能职责。经过整合，大大提升了其在全球范围内的竞争力，减少了市场摩擦，完善了市场功能，方便了韩国政府对证券市场的监管。其交易品种涵盖股票、债券、股指期货、单个股票期权、各种基金及投资信托、外汇期货、利率期货和黄金期货等，市场规模显著扩大。 　　据彭博社XX年6月发布的全球84个国家和地区证券市场市价总额资料显示，韩国证券市场市价总额达到万亿美元，排名澳大利亚（万亿美元）之后，居全球第12位。　　1.韩国证券交易所（KSE）　　韩国证券交易所是由1956年成立的大韩股票交易所发展而来，1962年4月改组为股份有限公司，次年5月又进一步改组为政府所有的非营利公司，直到1988年成为会员组织。KSE不仅包括上市的股票、债券，还包括除REITs、共同基金、ETF、收益证券、ELW等期权交易以外的几乎所有的商品交易。在KSE上市的企业数量占KRX全体上市企业数的40%，市价总额约占韩国所有证券市场的90%。　　韩国证券交易所综合指数（KOSPI），是反映KSE市场上股票价格变动的综合指标，是根据在KSE上市的所有股票来核算的。1956年2月11日成立大韩股票交易所的初期，证券市场上只交易债券因此并没有证券投资指数，1962年起债券市场逐步转为股票市场，为了解市场情况，需要建立股票指数，将1963年5月19日到12月24日期间的成分股平均股价设定为100，1964年1月4日韩国第一个股票指数——修正平均股票指数公布。历经多次转变，如今的KOSPI以1980年1月4日为基期，运用总市值指数方法编制，设定为普通股与特定优先股的一个加权平均指数。　　根据KSE公布的XX年股权结构报告显示，投资人持股比例为：自然人37.1%、公司21. 7%、外国投资人18%、机构法人16.5%、政府机构6.7%。　　2.KOSDAQ市场　　KOSDAQ证券市场是以中小企业和风险企业为中心的市场，它于1996年7月成立，设立初衷是作为援助新行业和中小企业、风险企业成长的专门市场。值得一提的是，该市场主要是以知识为基础的尖端技术股为主的市场，市场上半数以上的股票是信息通讯，生物工程，　　娱乐文化相关的。　　1996年7月1日KOSDAQ证券公司正式成立，1997年1月KOSDAQ证券市场开市，同年4月公布了KOSDAQ股价指数，指数基期定为1996年7月1日，基期指数为100点，并于当月制定KOSDAQ证券市场相关法令。1998年10月KOSDAQ委员会成立，1999年6月KOSDAQ证券公司正式更名为KOSDAQ证券市场股份有限公司。　　KOSDAQ总市值在NASDAQ、AIM、JASDAQ之后居全球创业板市场第4位，交易金额位居NASDAQ之后居第2位。XX年KOSDAQ市场的上市公司总数已经超过1000家，50%以上的公司均从事IT、BT、CT等新兴产业，KOSDAQ市场已经成为一个集中从事高科技创业公司的成长型市场和能够获得资本高增值的潜在市场。　　自1996年7月成立以来，KOSDAQ市场在很短的时间里经历了空前快速的成长，主要原因有： 　　（1）投资者偏好于高科技产业，市场投资方向由传统的制造业向信息技术等高新技术产业转化。美国NASDAQ证券市场就是在电子等高科技产业蓬勃发展的带动下，指数与成交量急速攀升，发展迅速，同时证券市场的发展又反过来带动了全球高科技产业的发展。　　（2）韩国政府扶植中小企业与创业投资实业的政策的激励，促进了KOSDAQ市场的发展，同时也推动了韩国整体经济的成长。　　（3）20世纪末期全球性利率走低，增加了投资者对股票市场的投资意愿。　　（4）KOSDAQ证券市场成立之后，不断提高交易效率，降低交易成本，持续改进市场操作系统。　　3.期货市场　　1996年以前韩国还没有金融衍生品的交易，韩国证券交易所（KSE）于1996年5月推出了KOSPI200股指期货，1997年7月推出了KOSPI200股指期权。1999年4月，韩国政府成立了韩国期货交易所（KOFEX），其标的商品较KSE更为多样化，上市的衍生产品的数量及产品创新和推出的速度超过了KSE。XX年，KOFEX合并了韩国期货市场，成为唯一一家期货交易所。韩国期货市场交易门槛较低、费用低廉、网上交易便捷，吸引大量个人投资者参与，发展异常迅速。XX 年上半年，KOFEX交易合约数量居于世界第一位，远高于第二位的欧洲期货交易所（EUREX）。其中KOSPI200指数期权交易量增长最为迅猛，1999年至XX年连续4年保持125%以上的年增长率。XX年，韩国KOSPI200指数期权年交易量占韩国衍生品交易量的约百分之九十九，占全球衍生品交易量的34.87%。　　4.OTCBB市场　　为方便非上市公司在股票市场上融资，XX年3月，韩国设立了场外交易市场（OTCBB），俗称“三板市场”，主要是提供给未能在韩国证券交易所上市或未能在KOSDAQ挂牌的公司股票一个交易场所。这些公司经过韩国证券商协会核准挂牌后，其股票通过KOSDAQ证券市场股份有限公司所构建的布告栏系统进行交易。截至XX年7月，该市场有73只股票挂牌，在韩国，虽然有大约百分之九十的债券都在韩国证券交易所（KSE）上市，但95%的　　交易却在OTCBB市场上完成。　　三、中国企业韩国上市概述　　1、韩国上市企业 　　根据清科XX年前三季度的数据统计，在62家到海外上市的企业中，选择到韩国创业板上市的占5家，在创业板中仅次于NASDAQ（9家）。另外据韩交所统计，截至XX年9月与韩交所签订上市协议的中国企业已达31家。韩国证券市场对于中国企业从XX年前的空白短短3年发展为海外上市的首选之一。　　截至XX年，共有15家企业在韩国上市，创业板11家，主板4家。平均市盈率为，去掉最大值和最小值的影响后平均市盈率为。　　篇二：韩国经济发展中制度的作用　　韩国经济发展中制度的作用　　XX年08月13日中国宏观经济信息网　　金吉焕D.利伯兹格　　韩国经济的迅速发展无疑是由政府领导的。许多人撰文指出政府采取了顺应市场或市场导向的政策，但要从现实中总结出有启发意义的经验，就不仅要用事后的认识和当今的理论观点进行分析，而且要从政策制定者当时的考虑出发。很显然，当时的韩国政府（1）对工农业目标有一个清楚的认识；（2）有能力通过经济手段、必要时通过高压和强制手段来控制经济；（3）愿意与实业界共担风险，换言之，运用实业界实现国家目标；（4）极其成功地建立了一些组织制度，如开发银行、贸易促进机构、大的贸易公司；（5）极有能力制定实事求是的政策。在这一时期，韩国的政府与实业界形成了一个能够有效配置资本的准内部组织。政府更多地是在运用广泛而持久的干预来建立、而不是挑选优胜者。韩国成功的大部分原因在于，（1）韩国的官僚机构及经济企划院领导的计划机关；（2）实业界与政府之间的独特联系； 　　（3）政策制定的模糊性，这特别反映了韩国的文化与具体环境，但在很大程度上也说明了政策制定与实施的务实、前后一贯性和坚决程度。　　一、政府与官僚机构　　朴正熙总统在1961年通过军事政变掌权后，就许诺要实现经济的迅速发展，保证国家安全。他相信，要实现这些目标，就必须对政府实行改革。他打算用一种把权力和权威集中于总统的政府形式替代已有的内阁制。朴总统还看到，需要一种组织来制定前后一贯的经济政策，并协调其实施。　　为了满足这一需要，他批准了建立经济企划院的建议。成立于1961年的经济企划院具备了几个原属不同部门的政策职能：（1）计划职能，这最初是由处理战后美国援肋的重建部负责；（2）有权准备政府的预算，这是从财务部转移出来的；（3）具有收集和评价国情普查及其他统计数字的职能，这是从内务部转移出来的。经济企划院也负责和管辖外国资本与技术的流入。经济企划院有三个主要职能：（1）计　　划和制定经济政策纲领；（2）协调由各部门实施的经济政策；（3）在连续的基础上评价由各部门实施的政策内容。 　　由于有效地协调各行政部门执行政策既要求有权利，又要求有威信，所以，经济企划院成为一个“超级部”。这是政府部门中唯一一个由副总理领导的部，副总理还是经济部长会议的主席，尽管副总理和经济部长会议在政府组织结构中属总理和国务会议领导，但享有很大的自主权。经济部长会议通过的经济政策与规划很少被国务会议推翻。这样贯彻经济政策的部分原因是，副总理直接从总统那里接受指示，而不是通过总理。副总理在经济部长会议通过的任何新政策需要得到非正式批准时，常常首先报告总统，随后才把政策建议送交国务会议正式批准。实际上，在经济政策方面，副总理是总统的副手，而非总理的副手。　　除建立经济企划院以外，还创办了一些新的政府机构，以利于实现经济发展的目标。特别值得提出的有三个部门。一是国税厅。在1966年这个机构完全重建以前，韩国政府征收必要税收的能力一直非常有限。缺口主要由美国的援助来弥补。随着美援的减少，就亟需增加税收。在国内税收机构改组成国税厅后，这一需要得到了满足。它负责实施已有的税法，征集较大一部分税收。为了确保有效地征收税收，朴总统不仅具体规定了征税目标，而且指示国税厅在总统官邸开辟一个房间（通常称为“蓝房子”），专门反映征税情况。总统本人检查每日的征税进展情况。如果没有这种增加税收的集中努力，韩国政府不可能在1968年美援迅速减少时基本达到预算平衡。 　　第二个显著的变化是建立了劳动部。韩国的劳工运动在历史上是独立运动的一部分，政治性非常强。在二战后的几年中，又为左派所操纵。要确保劳工的稳定，政府就要关注一般工人的需要。因此，劳动部不仅实施新的劳动标准，也在一些领域如工业致残等保护工人的权利。劳动部还组织培训计划，帮肋工人取得产业发展所需的新技术。　　第三个显著变化是建立科学技术处。随着经济开始起飞，韩国亟需增加国外技术的引进，发展自己的技术。为了实现这些目标，经济企划院中第一个建立的部门即技术局就在1967年扩展成为一个行政部。　　1、取得政策认同　　除五年计划和年度经济管理计划外，在朴总统和全总统时期，还有其他一些机　　制可以实现经济政策的全国认同，监督经济政策实施。特别值得指出的有三个。 一是经济企划院召开的月度经济会议。这一会议开始是经济企划院向总统报告一般经济形势的例会，但很快涉及更广泛的范围。总统、所有的行政部长官和其他高级人士也参加会议。另外，大企业、大金融组织的首脑也受邀参加。会议不仅讨论宏观经济形势，也讨论微观政策问题。二是认同的确立也通过季度性的贸易促进会进行。总统、行政部长官、其他高级政府官员、以及所有国内大贸易公司的首脑都参加这一会议，商工部在会议上提交的报告不仅要说明年度出口计划完成的进展情况，而且要说明实现这一出口目标所面临的问题和困难。像在月度经济会议上一样，总统也会提出如何解决问题的建议。另外，总统也通过这一会议认识那些来自私人部门的人，这些人对出口计划的完成做出了重要的贡献。第三个重要机制是总统与部门的高级官员之间的年度会议。在1月或2月初，每个部都直接向总统报告其上年计划的完成情况和当年的计划。总统在听取汇报后就对过去一年的完成情况加以评价，必要时也可对当年计划做出某些变动。部门的高级官员在参加了这种会议后，就能明确把握总统希望他领导的部门在当年的工作方向。 　　通常认为，强有力的总统可以光靠发布命令来实现自己的目标。实际上，人们需要被劝说为了国家利益而与政府合作。朴总统和全总统几乎利用每一个场合来阐述自己的经济政策及基本行为哲学。尽管为了确保政策的前后一贯性和各个不同部门的协调，而建立了这么多的机制，值得强调的是，微观投资计划和宏观经济管理之间的平衡还是不一定总能实现。在某项政策、某项工程得到总统官邸的支持，支持人员虽少但有权否决包括经济企划院在内的其他部门的建议时，这种情况特别容易出现。70年代的重化工业化就是一例。朴总统当时认为，出于国家安全考虑，亟需实行和完成重化工业工程，所以就在一名高级秘书的指示下，成立了一个“特别任务小组”，负责经济事务。这位高级秘书在计划和实施重化工业工程方面享有几乎无限的权力，基本上不考虑本国经济的资源总体约束。在他与小组成员设计了各种工程后，筹集资金的任务落到财政部和经济企划院身上。由于政府还要完成许多其他工程，所以资源极度紧张，通货膨胀加剧。消费品价格上涨平均年率从1968—1972年的13%剧升到1973—1978年的18%。1990—1991年又发生类似的经历。　　2、政策研究机构　　韩国官僚的大部分由通才组成。这反映了一个儒家观念，即认为有较高学问的　　人一旦专心致意，就能处理几乎所有的问题。部分由于这种观念，韩国的官僚在走向下一个位置之前，很少在一个位置上呆很长时间。另外，与别国的官僚一样，韩国的官僚还要注意一些紧急的和短期的问题。为了弥补这些缺陷，就建立了几个政策研究机构，在专门知识扣技能的基础上研究长期问题。研究机构之一是1971年成立的韩国开发院，其主要职能是帮肋经济企划院制定中长期经济政策。该院主要由在国外受过教育、有博士学位的经济学家及其他社会科学家组成。韩国开发院的成功推动了其他行政部建立自己的研究机构。例如，教育部在1972年成立了韩国教育开发院，农林水产部在1978年成立了韩国农业经济研究院，建设部在1978年成立了韩国人力配置院。到1992年，韩国至少成立了10个类似的机构。　　二、企业与企业家 　　几个世纪以来，韩国并不是一个企业家精神比较发展的国家。由于儒教的影响，商人和实业家都处于社会层级制的低层。这种传统即使在日本占领期间也仍然存在。在二战后美军占领的3年间，特别是在大规模的土地改革完成后，这一传统开始有所变化。因为一家最多只能拥有3公顷土地，所以，许多传统上很受尊敬的地主被迫到一些新领域（如实业）寻求新的生活方式。不过，在韩国60年代经济起飞的前夜，实业家阶层的崛起无论如何都没有完成。当然，在朝鲜战争后的重建时期，一些实业家也努力变得富裕起来。但是，这些实业家都被怀疑是通过非法手段（如贿赂）把钱赚到手的。考虑到大众对实业家继续存在的偏见，朴总统就在掌权不久以涉嫌用非法手段积累财富的理由，逮捕了大批韩国实业家，包括三星集团的现已故去的创始人。但是，韩国总统很快认识到，要成功地实现自己设想的发展目标，就要有一个庞大的实业家阶层来行使企业家职能。所以，他决定要建立这样的阶层。建立方式可谓多种多样。首先，如上所述，他对那些确信有能力做政府期望之事的人提供许多财政刺激。其次，他用特别奖金和奖章奖赏成功的实业家。这种奖励也能够提高这类实业家在韩国民众中的威望。最后，政府密切参与实业。 韩国政府对企业的扶持最初是与企业共担风险。由于国内储蓄不足以为投资提供资金，所以需要吸收国外资本。由于韩国企业没有强大到独立吸收国外贷款的程度，所以政府对还本付息都提供担保。随着时间的推移，政府与企业风险共担做法也扩展到其他领域。政府与私人企业的合作关系还常常以非直接的形式进行。政府　　一旦需要控制某一产业中的私人企业的行为，常常通过工业协会进行。比较引人注目的是，韩国的工业协会很多是在政府推动下成立的，而不是出于私人企业的自发愿望。另一个引人注目的方面是，不管协会怎样建立，协会的行政人员几乎都是原政府官员。原政府官员当然是游说政府的说客，但也是政府对产业施加影响的便利渠道。　　1、韩国企业的特点　　韩国公司有几个有别于其他国家企业的特征。韩国企业的历史都很短。因此，许多企业仍由创建人拥有和经营。这些创建人主要靠家族成员或近亲经营公司，而不愿听从外部人士和支薪经理的意见。这也说明了他们为什么常常能迅速决策。韩国的企业家工作勤奋，富有进取心，他们关心的常常是企业的扩张，而不是利润。这点也容易理解，因为在儒家传统影响下，韩国的企业家雇佣比解雇更容易。事实上，他们的做法更像家长和官僚。他们认为自己应当对雇员的福利负责。在这方面，他们遵循儒家的观念，认为所有的组织形式都只不过是家庭的扩展。　　就与政府的关系而言，所有的企业家实际上都非常合作，有时甚至显得有些卑屈。所以毫不奇怪，韩国的企业家都把自己的成功归因于政府的支持与鼓励；而且也像社会其他人一样，极其尊重政策制定者和官僚。 　　2、集团　　与处于类似发展阶段的其他国家相比，韩国企业的平均规模非常大。在1991年，有13家韩国企业出现在《幸福》杂志排行榜的前500家当中，而台湾、马来西亚和泰国才各有一家。这不是偶然的。韩国政府从一开始就认为，韩国企业要在国际市场上具有竞争力，就必须具备一定的最低规模。政府在70年代鼓励发展重化工业，使出口结构升级时，这种观点得到了增强。重化工业实质上是资本密集型的，并具备规模经济。这种政策也意味着，政府与较少数的企业打交道更方便。结果就出现一些庞大的综合企业，通常称为集团。　　其他因素也容易产生集团。韩国是在一个股票市场高度不发达的情况下开始工业化的，实业家只能高度依靠银行，而大多数银行又为政府所有。在银行贷款利率低于市场利率水平时，贷款需求超过供给。因此，政府就需要用非价格机制分配贷款，这就使经济权力集中于有限的企业手中。随着时间的推移，就只有政府偏爱的产业容易拿到贷款。　　篇三：韩国公司法中股份种类的设置对我国的启示　　龙源期刊网.cn　　韩国公司法中股份种类的设置对我国的启示