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1、《从美元美股和大宗商品到中国资本市场的发展之路》 美元不会真的见底，只会阶段性见底，只会反弹。因为美经济在走弱，美国正在利用贬值来化解它本身的衰退周期（这样的观点是不被主流接受的，个中原理说起来很复杂，以后有机会再说）。长期看，美元仍然会持续贬值，走软长期会持续下去，直到美国经济走出衰退周期或在衰退期结束前彻底控制其它国际势力对美国世界领导地位的撼动。以十年的眼光去看，美元在未来十年贬值幅度还将达40%-60%。所以美元总体上是不可能长期升值，只可能长期贬值，这是美国的战略利益。但，长期贬值并不代表美元不会阶段性升值，如此做的目就是吸引世界资本流入美国从而支撑美国经济。美国
2、当前的经济结构，一旦失去资本的支撑，整个经济系统必然垮塌，为了吸引国际资本必然会选择阶段性升值。 根据如上分析，可以得出结论，未来国际大宗商品会持续走高，黄金会继续创新高。但这里投资者同样需要注意，当美元阶段性反弹时就是大宗商品阶段性见顶时（调整）。所以笔者说：美元反弹，美股和大宗商品阶段性见顶。美元反弹，大宗商品阶段性见顶好理解，因为它们都是美元计价，但为什么美股也会见顶呢？ 这里有很大的奥妙。 由于美国经济进入了长时间的衰退期，这是全世界都能根据经济规律预料到的，这必然影响资本向美国的流入，同时原有获利资本还有流出美国的冲动。为了避免资本流出，就必须在这
3、些资本没有离开之前将币值相对其它货币贬到一定位置。贬值后，持有美元资本的投资资金如若想逃离美国市场就要付出高昂的兑换成本。实际上，美元贬值的最大目的就是控制资本流出美国。即使这样，还是有一些先见之名的资本会流出美国市场，一些资本为了分散风险也会投入到如欧盟和中国这样的市场。这样一来，美国就需要新的资本流入以维持经济继续保持相应的“繁荣”，这就是为什么要要阶段性升值。在美元阶段性升值时期，为了避免升值时资本逃离美国市场，最好的方法就是打压股市，使得资本在高位套牢。如此，美元阶段性升值预期吸引新入资本，美股下跌锁定原有资本，这样就可以最大程度上让美国市场保持相应的流动性。 如此
4、一来，就有了美元与美股的反相关。美元阶段性见底，美股也必然阶段性见顶。如下图1为道指去年八月份以来走势，图2为美元指数去年八月份以来的走势。美股跌，美元升，美元今年三月份见顶，美股今年三月份见底。这就是资本市场和汇率之间的游戏。对于这种游戏，美国人玩得最炉火纯青，也最值得人佩服和学习。坐庄世界做到这种地步，历史不曾有过。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmult
5、i-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve 图15.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-func
6、tionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve 图2 这里投资者也要明白一点，那就是美元指数和美股并非任何时候都是反对等关系。当他们认为风险阶段性过去后，当他们阶段性目的达到后，这种反相关性会降低甚至暂时脱离。但现阶段，这种关系仍然很密切。 5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictra
7、nsportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve最近几天，美元有阶段性见底态势，美股有阶段性见顶态势。止于此，这里实际上存在着美国的战略考虑。美国当下正需要资本流入来协助经济复苏，复苏预期早在几个月前就通过各种
