第五章 长期筹资方式

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1、第五章长期筹资方式学习要求本章的重点是：资金需要量的预测方法；权益资金筹措的方式、特点和要求以及负债资金筹措的方式、特点和要求。本章的难点是：商业信用和决策方法与原则，债券发行方式与发行价格的确定。一、基本内容提示本章重点、难点分析内容提要1．筹资渠道和筹资方式（1）筹措渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。一般有国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种（2）筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式。企业筹集权益资本的方式有：吸收直接投资、发行股票。企业筹集负债资本的方

2、式有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用（3）筹资渠道与筹资方式的对应关系筹资渠道属于客观存在，筹资方式属于企业主观能动行为。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得2．资金需要量的预测（掌握）定性预测法：适用范围：一般适用于企业缺乏完备准确的历史资料时确定方式：依靠个人的经验和主观分析、判断能力比率预测法：适用范围：一般适用于企业具有完备准确的历史资料时确定方式：可供预测的比率；存货周转率、应收账款率、资金与销售间比率等资金习性预测法适用范围：一般适用于企业具有完备准确的历史资料时确定

3、方式：根据资金占用总额同产销量的关系来预测或采用先分项后汇总的方法预测计算的重点：（1）销售百分率预测法：计算公式：外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×收益留存率（2）资金习性预测法总资金直线方程：Y=a+bX（a为不变资金，b为单位产销量所需变动资金）①回归直线分析法：∑Y=na+b∑XYibinCityCitytracktrafficplanningisYibincity

4、regionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject11∑XY=a∑x+b∑X2 ②高低点法—选择业务量最高最低的两点资料3．权益资金筹集1．吸收直接投资特点：吸收投资无需公开发行证券种类：一般分为吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人出

5、资三种出资方式主要有：现金出资、实物出资、工业产权出资和土地使用出资优点：（1）增强企业信誉和借款能力；（2）能尽快形成生产能力；（3）有利于降低财务风险缺点：（1）资金成本较高；（2）容易分散企业控制权2．发行普通股（1）普通股股东的权利；①公司管理权；②分享盈余权；③出售或转让股份权；④优先认股权；⑤剩余财产要求权（2）普通股筹资的优、缺点优点：1）没有固定的利息负担；2）没有固定的到期日，无需偿还；3）筹资风险小；4）能增强公司信誉；5）筹资限制少缺点：1）资金成本较高；2）容易分散公司的控制权3．发行优先股（1）特点：优先股是一种特

6、别股票，它与普通股有许多相似之处，但又具有债券的某些特征。但从法律的角度来讲，优先股属于自有资金（2）优先股股东的权利：①优先分配股利权；②优先分配剩余资产权③部分管理权（3）优先股的性质：是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质（4）优先股筹资的优、缺点：优点：①没有固定的到期日，无需偿还本金；②股权的支付既固定，又有一定的弹性；③有利于增强公司信誉缺点：①筹资成本较高；②筹资限制较多；③财务负担较重4．负债资金筹集（掌握计算）1．银行借款（1）银行借款的信用条件：信用额度、周转信贷协定、补偿性金额、借款抵押、偿还条件、

7、以实际交易为贷款条件（2）借款利息的支付方式：利随本清法和贴现法（3）银行借款的优、缺点优点：①借款速度较快；②筹资成本较低；③借款弹性好缺点：①筹资风险高；②限制条款较多；③筹资数量有限2．发行债券（1）债券的种类按有无抵押担保分为：信用债券、抵押债券、担保债券按是否记名分为：记名债券和无记名债券其他分类：可转换债券、无息债券、浮动利率债券、收益债券（2）债券发行价格及其计算YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemof

8、onceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheof