第五章长期筹资方式

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1、第五章长期筹资方式第一节长期筹资概述第二节股权性筹资第三节债权性筹资第四节混合性筹资第一节长期筹资概述一、长期筹资的意义二、长期筹资的动机三、长期筹资的原则四、长期筹资的渠道五、长期筹资的类型一、长期筹资的意义长期筹资的概念企业筹资是指企业作为筹资主体，根据经营活动、投资活动和资本结构调整等需要，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。筹资是企业进行生产经营活动的前提。长期筹资的意义资金筹集资金投入资金耗费资金回收资金分配二、长期筹资的动机扩张性筹资动机：指

2、企业扩大生产规模或增加对外投资而产生的追加筹资动机。调整性筹资动机：是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。混合性筹资动机：是指企业既采用扩张性动机又采用调整性动机而产生的筹资动机。思考：不同筹资动机对企业的资产和资本总额有何影响？三、长期筹资的原则合法性原则效益性原则合理性原则及时性原则四、长期筹资的渠道筹资渠道：是指企业筹资资本来源的方向与通道。政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本（银行以外的各种金融机构及金融中介机构，如租赁公司、保险公司、集团的财务公司、信托投资公司、证券公司等）其他法

3、人资本民间资本企业内部资本国外及我国港澳台资本五、长期筹资的类型按筹资来源的范围不同分类内部筹资与外部筹资按筹资是否借助银行等金融机构不同分类直接筹资与间接筹资按所筹资本的属性不同分类股权性筹资、负债性筹资与混合性筹资（一）内部筹资与外部筹资内部筹资指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。内部筹资是在企业内部“自然”形成的，一般无须花费筹资费用，其数量由企业可分配利润的规模和利润分配政策所决定。外部筹资指企业在企业内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。企业外部筹资的渠道和方式

4、很多，大多需要花费筹资费用。（二）直接筹资与间接筹资直接筹资指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资方式主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等。间接筹资指企业借助银行等金融机构而融通资本的一种筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等筹资方式。直接筹资和间接筹资的区别筹资机制不同筹资范围不同筹资效率和筹资费用高低不同筹资效应不同（三）股权性筹资与债权性筹资与混合性筹资股权性筹资股权性筹资形成企业的股权资本，亦称权益资本、自有资本，是企业依法

5、取得并长期拥有、自主调配运用的资本。股权资本的所有权归属于企业的所有者。企业对股权资本依法享有经营权。债权性筹资债权性筹资形成企业的债权资本，亦称债务资本、借入资本，是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本。债权资本体现企业与债权人的债权债务关系。企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权参与管理和利润分配。企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并按期付息。第二节股权性筹资一、注册资本制度二、投入资本筹资三、发行普通股筹资一、注册资本制度（一）注册资本的含义注册资本是指企业在工商行政管理部门登

6、记注册的资本总额。（二）注册资本制度的模式法定资本制授权资本制折中资本制二、投入资本筹资（一）投入资本筹资的含义与主体投入资本筹资的含义指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其它企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的资本。投入资本筹资的主体指进行投入资本筹资的企业。主要有：国有独资企业、个人独资企业、合伙企业等。按照投资主体分类吸收国家投资、吸收法人投资、吸收个人投资、吸收外商投资按照投资者出资方式分类①现金投资②非现金投资实物资产投资无形资产投资除现金出资之外，以其他方式出资的要对资

7、产进行作价。双方可以按公平合理原则协商作价；也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格形成出资。（二）投入资本筹资的种类优点所筹资本属于企业的股权资本，能提高企业的资信和借款能力能尽快形成生产经营能力财务风险较小缺点资本成本较高产权关系不够明晰，也不便于产权的交易（三）投入资本筹资的优缺点二、发行普通股筹资（一）股票的基本概念与种类股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证，是为筹措股权资本而发行的有价证券。股票的种类按股东的权利和义务分：普通股和优先股按是否记入股东名册分：记名股票和无记

8、名股票按发行时间的先后分：始发股和新股按发行对象和上市地区分：A股、B股、H股普通股股东的权利1、公司管理权。管理权包括投票权、查帐权两项内容。其中投票权有公司重大事项决策权和人事任免权。2、分享盈余权3、出售或转让股份权4、优先认股权：当公司增发普通股时，原有股东有权按所持股份的比例，优先认购新股。5、剩余财产要求权（二）股票发行的要求（三）股票发行的条件（四）股票的发行程序（五）股票的发售方式（六）股票的发行价格（七）股票上市股票上市应考虑的因素股票上市的条件1、