第五章+长期筹资方式

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1、第五章长期筹资方式《财务管理学》课程结构企业财务目标第一章财务管理的基础观念第二章财务（报表）分析工具第三章财务管理基本内容筹资4、5、6章投资7、8章营运资金管理9、10章利润及其分配11章其他12、13章第五章长期筹资方式教学要点教学内容思考题习题案例分析教学要点企业筹资的有哪些基本方式，以及各种方式的优劣比较；企业筹资的含义、动机筹资方式与筹资渠道补偿性余额、债券价格计算；股票、债券、融资租赁、银行借款是重点返回第一节概述第二节投入资本筹资第三节发行普通股筹资第四节发行债券筹资第五节长期借款筹资第六节租赁筹资第七节混合性筹资教学内容返回第一节长期筹资方

2、式概述一、企业筹资的动机与要求（一）企业筹资的概念筹资原因：生产经营、对外投资、调整资本结构筹资场所：金融市场筹资方式（二）企业筹资的动机基本目的：为了自身的生存和发展。扩张性筹资动机调整性筹资动机混合性筹资动机（三）企业筹资的基本原则效益性原则合理性原则及时性原则合法性原则1、效益性原则通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。考虑分析投资机会　不顾投资效益的盲目筹资选择筹资方式　　降低筹资成本2、合理性原则方面确定合理的筹资数量　　使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。确定合理的资本结构股权资本和债权资本结构长期资本与短期资本结构3、

3、及时性原则企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。4、合法性原则要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。（四）企业筹资的渠道与方式政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本国外和我国港澳台资本1.筹资渠道——企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。投入资本筹资发行股票筹资发行债券筹资发行商业本票筹资银行借款筹资商业信用筹资租赁筹资2.筹资方式——是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限二企业筹资的类型股权资本和债权资本内部筹资和外部筹资

4、直接筹资和间接筹资长期资本和短期资本1、股权资本概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。（投入资本，资本公积和留存收益）属性a、股权资本的所有权归企业的所有者；b、企业对股权依法享有经营权。渠道——政府财政资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和外国资本。（一）股权资本和债权资本2、债权资本概念：企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。属性：a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。b、企业的债权人有权按期索取债权本息。c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担承担按期偿付本付息的义务。渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其

5、他法人资本、民间资本、外商资本1、内部筹资——指企业内部通过留用利润而形成的资本来源。2、外部筹资——指企业向外部筹集资金而形成的资本来源。（二）内部筹资和外部筹资1、直接筹资概念：企业不借助银行等金融机构，直接与资本　　　　的有者协商融通资本的一种筹资活动。方式：投入资本。发行股票、发行债券和商业　　　　信用等。2、间接筹资概念：指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。方式：银行借款和租赁等。（三）直接筹资和间接筹资3、直接筹资与间接筹资的差别筹资机制不同筹资范围不同筹资效率和筹资费用高低不同筹资效应不同1、长期资本概念：指期限在1年以上的资本（股权

6、资本、长期借款、应付债券等债权资本）。用途：购建固定资产，取得无形资产，开展长期投资。方式：投入资本、发行股票和债券、银行长期借款和租赁等。（四）长期资本和短期资本2、短期资本概念：指期限在1年以内的资本（短期借款、应付账款和应付票据等）。用途：企业生产经营过程中资本周转调度。方式：银行短期借款和商业信用等。三、企业筹资环境（一）企业筹资的金融环境金融市场黄金市场资本市场外汇市场短期资本市场长期资本市场短期存放市场同业拆借市场票据承兑与贴现市场短期证券市场长期存放市场长期证券市场发行市场交易市场种类：交易对象资本市场外汇市场黄金市场功能初级市场次级市场期限短

7、期资本市场－－货币市场长期资本市场－－资本市场地域国际性金融市场全国性金融市场地区性金融市场金融机构——是社会资本融通的一种组织机构。1、经营存贷业务的金融机构。政策性银行股份制商业银行商业银行国家独资商业银行中国银行中国建设银行中国农业银行中国工商银行交通银行中国农业发展银行中国进出口银行国家开发银行2、经营证券和其他业务的金融机构保险公司信托投资公司非银行金融机构　证券机构财务公司金融租赁公司金融政策1、货币政策——是中央银行调整货币总需求的方针策略。主要的货币政策工具有法定准备金率、贴现率、公开市场业务。2、利率政策利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现

8、力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率作用银行吸收