国有金融资产管理公司转型问题研究

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1、国有金融资产管理公司转型问题研究　　(天津大学管理学院硕士研究生，天津300072)　　摘要：本文从国际资产管理公司实际案例入手，对影响　　转型、退出机制选择作了概括，同时针对中国不良资产市场实际和机构运作现状，提出了中国资产管理公司的转型发展思路。　　关键词：金融；资产管理；企业转型；资产管理公司　　中图分类号：F20文献标识码：A文章编号：1007—6921(XX)06—0020—04　　上世纪80年代以来特别是90年代末东南亚的金融危机，使一些国家和地区的银行业出现了巨额不良资产，极大地影响了这些国家金融体系的稳健运行和经济的持续健康发

2、展，而且诱发了个别国家的政治危机。为防范和化解金融业的不良资产风险，各国政府、国际组织和各国的金融机构进行了积极探索，其中尤以美国重组信托公司在处置金融不良资产方面的出色表现，使以资产管理公司为代表的“好银行、坏银行”模式被认为是处置金融不良资产的范例，也成为促进众多国家接收、管理和处置金融不良资产的主要模式。同样，为了解决我国银行业在规模扩张同时而产生的巨额不良资产问题。1999年，国家成立了信达、长城、东方和华融等4家政策性金融资产管理公司，对口负责收购、管理和处置国有商业银行和政策性银行的不良资产。到XX年三季度，几家公司都基本完成了政策性任务，同

3、时也在商业化收购、处置业务方面和托管、清算、财务顾问等中间业务领域做出了有益的探索与尝试。但是，作为政策性的资产管理公司，中国的资产管理公司必然要对今后的发展做出选择。因此，对国际主要资产管理公司所代表的不良资产处置机构转型、退出等机制进行研究，对中国的资产管理公司的转型，有一定的借鉴意义。　　1典型国家的不良资产管理主体的转型或退出方式概述　　由于各国不良资产管理主体的最初设计原则、不良资产市场结构、规模以及资产管理处置结构等方面的情况不尽相同，其资产管理公司在完成使命，实现市场转型和退出时也采取了不同的方法。概括起来大致可以分成三种情形：①清算后

4、关闭；②实现政策性业务向商业化经营行为的转变；③将国内同类型机构的整合并继续经营。　　1.1清算后关闭　　清算后关闭的方式还可细化为两种情况，一种是在资产管理公司关闭后，不设存续机构；另一种是虽然该资产管理公司被关闭，但还会保留相应的接续主体和一定人力资源来负责管理剩余资产。　　1.1.1以美国重组信托公司为代表的解决方案。　　当上世纪80年代美国储蓄贷款协会陷入危机时，负担金融稳定职能的联邦存款保险公司立即承担了重组工作，1989年8月，为了按照市场原则有序地接管和处理破产的储贷协会的资产和负债，其有关部门分立成为RTC。人事安排方面，RTC的工

5、作人员主要来自FDIC。董事会由FDIC董事会组成，主席也由同一人担任，运作、管理由FDIC全权负责。RTC早期监事会由5人组成，分别是政府高官、中央银行的专家或从前的官员，负责公司政策、目标、战略。　　以明确的目标和优良的专业素质、能力为保障，在从1989～1995年间，RTC以极高的效率完成了对国内747家问题储蓄贷款机构资产负债的处置，处理问题资产总值达4025亿美元，处理成本约875亿美元。1991年，美国国会制定和颁布了《RTC再注资、重组和改进法案》，为RTC完成处置任务后的平稳退出做了政策铺垫。1992年2月开始，按照该法案要求，RTC设

6、立首席执行官职位来主管先前由FDIC和监事会负责的业务，同时，新成立7人架构储贷会存款保护监督委员会替代原监事会，负责制订RTC经营战略、审查公司财务计划、审订公司规章制度等。经过改组，财政部的地位在RTC管理架构中得到加强，保证了财政资金的合规运作和政策性机构的政府控制力。　　1993年12月17日，美国国会通过了《RTC完成法》，确定RTC的关闭时间为1995年12月。《RTC完成法》对RTC退出进行了机构规划，要求母体机构FDIC和RTC共同成立一个联合任务小组，强化对其资产、人员和工作调配的内部控制。联合任务小组成员由FDIC和RTC人员组成，

7、并由FDIC主席和RTC的首席执行官分别任命。RTC于1995年12月31日结束运营。RTC关闭时，剩余77亿美元资产(账面价值)移交FDIC的清算部门继续处理，相关人员重新回到FDIC，并入FDIC内部的清算管理单位，继续负责清算问题银行。　　1.1.2以马来西亚国民资产管理公司为代表的解决方案。为解决因受到东南亚金融危机的影响而迅速产生的银行不良问题。1998年8月，马来西亚中央银行宣布成立国民资产管理公司。Danaharta依照该国《公司法》成立，以管理、清算银行不良资产为主要职责，同时成立了Danamodal作为协作机构，主要通过追加投资来调整

8、原本资本金不足的金融机构的资本结构，以增强它们的生存弹性，提高其融资能力。最初，