金融资产管理公司转型战略和风险防范研究

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1、金融资产管理公司转型战略和风险防范研究　　摘要：金融资产管理公司的建立，是我国政府深化金融改革，防范和化解金融风险的一项重大举措。通过十几年的发展，我国的金融资产管理公司顺利地完成了使命，解决了国有商业银行大量的不良资产，推进了国有企业的改革。目前，我国的金融资产管理公司面临转型问题，在转型中金融资产管理公司也拥有许多困境和阻力，存在着一些转型风险。我国的金融资产管理公司必须尽快明确转型方向，建立现代公司运行机制，成功地完成公司的战略转型，以适应国民经济发展和社会主义建设的新需要。关键词：金融资产管理公司（AMC）；转型；战略；风

2、险中图分类号：F2文献标识码：A文章编号：16723198（2013）110005032006年年底，随着我国于1999年所制定的政策性剥离不良资产处置任务的基本完成，和我国四大国有商业银行全部实现股份制改造并成功上市，当初为解决四大国有商业银行不良资产问题而设立的金融资产管理公司的改革和发展问题也被提上了议事旧程。1金融资产管理公司的历史与现状1.1我国的金融资产管理公司简介13（1）成立背景。20世纪90年代以来，伴随着中国经济运行的周期性波动，以及国有企业改革的不断深入，银行不良资产问题成为影响我国金融体系稳定和发展的一大隐

3、患。因此，国务院从化解金融风险，促进国有商业银行和国有企业的改革和发展的角度出发，借鉴了国际上通行做法，并结合中国社会、经济发展的实际，于1999年先后成立了信达、长城、东方和华融四大金融资产管理公司，分别收购、管理和处置四家国有商业银行——中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行和国家开发银行的不良资产近14000亿元，其中包括对601户国有企业4050亿元的债转股。（2）公司现状。肩负特殊历史使命的资产管理公司，具有浓厚的政策性和特殊的法律地位，迄今为止，运行已超过十年，以“最大限度地保全资产、减少损失为主要经营目标

4、”，在各方面取得了显著的成绩：剥离后的四大国有银行不良贷款比例平均下降近10个百分点，资产负债率得到了显著的改善，为国有商行改革的深化提供了一个新的起点；经过实施债转股后的国有企业2000年资产负债率由73%降至50%以下，减少利息支出200亿元，其中80%的债转股企业实现了扭亏为盈。1.2国外同类金融资产管理公司13由于本文将要探讨我国金融资产管理公司的转型问题及其在转型中所面临的风险，因此，将国外已完成转型或正在进行转型的资产管理公司进行对比，将有助于我们更好的探求我们自己的转型渠道，并吸取国外教训，最大程度的规避风险。作为世

5、界上经济第一强国，美国的金融制度及其运行结构已成为世界各国学习的典范。而它的金融资产管理公司，即RTC的实践确为其后全球金融机构重整提供了一个可资借鉴的成功范例。20世纪80年代初期及中期，美国经济出现高通胀、高利率的现象，放贷机构的长期住房抵押贷款多为固定利率，与其不断升高的短期筹资成本不匹配，加上过度竞争、管理失误和受贿、监管能力不足等原因，引发了储贷机构倒闭风潮，酿成“储贷危机”。由于倒闭的贷款机构数目及其资产增长很快，为在法律和行政上对其进行管理，防止出现金融机构集体倒闭以造成金融危机，美国国会于1989年通过特别立法——

6、《金融机构改革、复兴与加强法案》，赋予联邦存款保险公司经营联邦重组基金责任，同时成立RTC，处理储贷危机。到1995年的11月，RTC手中还持有未售出资产价值约100亿美元，依照规定其于1996年起转归联邦存款保险公司（FDIC）管理，正式停止运行。2金融资产管理公司的转型战略132.1转型的前提（1）为了专门处理我国四大商业银行不良资产和坏账而成立的金融资产管理公司，在近乎十年的运行中，积累了宝贵的处置不良资产的经验，并且培养了一批专业化的人才团队，这是一笔宝贵的财富，对于我国以后的经济发展中所形成的坏账或不良资产的解决都能发挥

7、重要作用。（2）我国是社会主义市场经济体制的国家，政府实施强而有力的宏观调控，但在市场主导和政府调控之间往往有偏离，这是产生不良资产或是企业，尤其是金融企业的坏账的主要空间。金融资产管理公司能够对这些坏账或不良资产进行集中处置，减少各金融企业的负债率，帮助其提高盈利能力。经济的发展不可避免的会产生不良资产，而金融资产管理公司在完成历史使命后仍继续存在，是经济长远平稳发展的保证。（3）从成本与效益的角度上看，我国四大金融资产管理公司成立不足20年，实际运行不足10年，如果成立后的存续期过短，效益就无法充分发挥出来；另一方面，在裁撤时

8、又会产生新的成本，与其任由成本的叠加，不如让它进行转型和结构改造，成为一家自主经营自负盈亏的商业性金融机构。13（4）参考各国的通行做法，资产管理公司仍是处置不良资产的最佳选择。随着经济活动的日益复杂，资本的国际性流动也成为国际贸易的一种重要形式并