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1、证券投资与管理1、商业银行证券投资（组合）的功能: ①获取收益（主要目的 我国）：利息收入，指银行购买一定量的有价证券后，依证券发行时确定的利率从发行者那里取得的收益；资本利得，指银行购入证券后，在出售时或偿还时收到的本金高于购进价格的余额。 ②管理风险：美国等西方发达国家银行管理证券投资组合的首要目的。 ③增强流动性：商业银行把现金存放存放中央银行、存放同业以及托收未达款（现金）作为应付提存的第一准备金（储备），把短期证券投资作为第二储备。 ④管理风险资本 ⑤税收庇护 2、商业银行证券投资的种类： ①货币市场工具：一年内到期，预期收益不
2、高，风险低，易变现等特点，主要包括短期国库券，到期日在一年以内的中长期政府债券、公司债券、央行票据、回购协议、银行承兑票据、商业票据。 ②资本市场工具：到期日超过一年，预期收益较高，风险大，不易变现等特点，主要包括到期日在一年以上的中长期政府债券、公司债券、股票。 ③除了以上两大类外，还有新的的投资工具：金融衍生工具、资产证券化债券、抵押支持债券等金融创新品种。 5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,estab
3、lishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve3、政府债券：中央政府债券、政府机构债券、地方政府债券 ①中央政府债券：又称国家债券，是指由中央政府的财政部发行的借款凭证，按其发行对象可以分为公开销售债券和指定销售债券；国家债券是商业银行证券投资的主要种类，主要原因是：安全性高／流动性强／抵押代用率高；国家债券按期限长短可以
4、分为短期国家债券和中长期国家债券，短期国家债券通常称为国库券（商业银行证券投资组合中最主要的组成部分），中长期国家债券通常称为公债；国库券是以贴息方式发行的短期政府债券，贴息方式发行指债券票面不表明收益率，而是按低于票面面值的价格出售给投资者，到期由财政部按面值收回债券，销售和收回的价格差异即为投资者收益；国库券在发行市场上通过采用竞价拍卖与非竞价拍卖两种形式；中长期债券一般在票面标明价格和收益率，购买时按票面价格支付款项，财政部定期付息，到期归还本金；中长期债券销售方式包括拍卖和投资者自愿认购两种方式。 ②政府机构债券：指除中央政府以外
5、，其他政府部门和有关机构发行的借款凭证；政府机构主要包括两类部门：一类是政府部门，它的预算纳入政府预算范围；一类是最初由政府建立，但后来由私人控制（非政府部门），其预算并不纳入政府预算范围内；政府机构债券通常以中长期债券为主，通5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalp
6、ublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve常要缴纳国家所得税，无须缴纳地方政府所得税。 ③地方政府债券：又称市政债券，是中央政府以下的各级地方政府发行的债务凭证，有两种基本类型：普通债券（税收担保）和收益债券（本息完全依赖融资项目的收益状况）。 4、公司债券 公司债券是公司为筹措资金而发行的债务凭证，发行债券的公司向持有者做出承诺，在指定时间，按票面金额还本付息，分为两类：一类是抵押债券，公司以不动产或动产做抵押发行的债券；另一类是信用债券，公司仅凭其信
7、用发行的债券。商业银行对公司债券的投资一般比较有限，因为：公司债券的收益一般要缴纳中央和地方所得税；公司作为私人企业，其破产倒闭的可能性大，因此公司债券的风险很大；公司债券在二级市场的流动性不如政府债券。 5、我国商业银行可供选择的证券投资有：国库券、国家建设债券、国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债券、央行票据、回购协议和银行承兑票据。 6、商业银行证券投资组合管理程序： ①确定管理标准与目标；②对宏观经济与利率走势进行预测；③例举证券组合所要考虑的因素；④银行管理层确定证券组合管理的基本政策与战略；⑤选出证券投资组合的管理机构
8、。 7、证券收益率的表示方法与计算 5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinve
