刘晓博这是a股的大利空管理层应该说“不”

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1、刘晓博：这是A股的大利空管理层应该说“不”！2016年04月01日07:37作者：刘晓博來源：编辑：东方财S网字体：大中小I己冇86人评论，共5914人参与讨论I用手机讨论海外上市公司回归虽然是屮国资本市场的长期利好，但却是短期重大利空。从某种意义上讲，他们是回来割韭菜的！对这种“回归热”的两而性，管理层应该保持清醒。3月的最后一天，深沪股市在震荡屮收盘。上证指数微涨了3.27点，连续第二天收在3000点之上，深市三大指数涨跌互现，两市成交均有所放大。在周三大幅冲高之后，周四(3月31日)的调整是正常的，而且这种调整比较强势，显示出后市仍然有上涨动能。在这种震荡市中，短线投资者可以冲

2、高就抛，调整就买。懒得频繁交易的投资者，可以安心持股，等待板块轮动。这种市道之下，最忌追涨杀跌。今天值得评述的消息有三条，一条是“潜在的大利空”，一条是“很难等來的利好”，一条是“可以暂时不理会的利空”。1、万达、奇虎准备回归A股去年以来，在新兴战略产业板即将设立和政策大牛市的刺激下，在海外上市的中概股纷纷退市，拆除复杂的VIE结构，准备回国争抢最后一波“泡沫红利”。今天，两个新的“境外上市公司”私有化案例引起了舆论的广泛关注，一个是在香港挂牌的万达商业地产，另一个是在美国上市的奇虎360.“万达商业地产”是王健林的核心公司，15个月之前才在香港上市。由于香港受到政治风云、美元加息等

3、影响，股市一直比较低迷。根据明晟公司公布的数据，香港股市的估伉非常低，仅次于俄罗斯和埃及，在新兴经济体中位居第三。在香港股市，内房股、內地里£股估值一直非常低。2014年12月万达在香港IPO的时候，发行价是48港币。挂牌后，万达股价最高为78港币，最低为31.1港币。最近一个月的收盘平均价，大概在35港币左右，远远低于发行价。如果以市盈率和市净率考察，就更令人尴尬：市盈率只有5倍多点，市净率().83倍。也就说，万达商业地产在香港股市卖了个白菜价，但仍然没有多少人愿意买。其实，这就是注册制下的熊市的真实状况。李嘉诚的公司也遇到了同样的问题，比如他的长实地产，在重组挂牌之后市值最多时

4、减少了1500亿港元。不过李嘉诚没有打算退市，他为股东谋福利的办法是回购部分股权。万达有更好的办法：回归A股。如果到A重新挂牌，万达怎么能混个10到12倍市盈率吧，到那时市值就可以轻松翻倍。奇虎360也打着同样的算盘，按照公布私有化消息之后的最新股价H•算，市盈率是36倍。如果回归A股，至少也混个70倍市盈率，市值同样可以翻倍。表谢上看，万达和奇虎回归A股，最有可能选择的方式是借壳上市，好处有以下几个：1，对公司来说，可以实现快速上市，不用等得花儿都谢了：2,没有IPO,只有定向堕发和资产收购，可以减轻二级市场的压力；3,中概股一个接一个的借壳上市，可以带动题材股上涨，有助于市场气氛

5、回暖；4,从长期看，龙头企业纷纷回归，有利于国内资本市场的壮大，金融中心的确立；5,有利于散户分享行业龙头的快速增长。但需要看到，海外上市公司的回归，对于目前“关着门玩泡沫的”A股构成了比较大的实质性利空，市场会在热炒借壳上市题材中欢乐地死亡。因为毕竟市场快速扩容了，一批估值动辄数千亿、千亿人民币的企业进入了A股，分流了资金。在深沪股市对新股承受能力非常微弱的2016年到2017年，稀缺的市场扩容红利应该给优质的屮小创企业，让他们获得资金，从屮孵化出新的360和万达，而不是让并不缺钱的360和万达回来挤占中小企业的发展机会。此外，在海外上市公司回归过程中，还不可避免造成资本向海外转移

6、。这在中国外汇储备不断下降的背景下，也是一个值得关注的问题。所以，海外上市公司回归虽然是史垦整主市场的长期利好，但却是短期重大利空。从某种意义上讲，他们是回来割韭菜的！对这种“回归热”的两面性，管理层应该保持清醒。2、明晟指数又向A股招手明晟指数又来调戏A股了，去年调戏了一次，当股民们春情勃发地加杠杆时，美国人说了句“骚瑞”。北京时间3月31日早上，明晟公司（MSCI）发表声明称,将于6月决定其新兴市场指数是否部分纳入屮国A股。从媒体报道看，明晟公司关注儿个问题：1，A股的市场流动性能否持续，换句话说，股灾的时候会不会再次出现被默许的千股停牌避险；2,让不让使用对冲工具，也就是让不让

7、合理做空；3,市场开放程度是否扩大。在A股重新回到“关起门来玩泡沫”的时代，这些条件能满足吗？我觉得够呛。当然了，如果A股被明晟公司纳入新兴市场指数，还算是一个中等规模的利好。虽然影响的资金量可以忽略不计，但心理上的正面影响是比较显著的。据瑞银证券分析，2015年6月跟踪MSCI指数的资金达到9.6万亿美元（跟踪新兴市场指数占其16%）。如果A股被纳入（假定以5%权重纳入）,直接受影响的是被动型资金（占1/6）,也就是150亿元人民币或直接流入A股。但更重