万科a股价模型及计量经济学检验计量经济学

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1、萬科A股價模型及計量經濟學檢驗張周靜摘要：從股票市場的量價規律以及行業發展規律出發建立股票的理論計量經濟模型.並用萬科A的資料對股價模型進行核對總和實證分析，檢驗結果表明，股價與機構認可程度、成交量、GDP以及流通金（M0）有較強的相關關係，實證分析結果表明股票價格的變化具有塑性的特徵■關鍵字：房地產行業；股價模型；量價關係在大陸地區近20年的經濟發展中，房地產占了重要的一部分,2013年房地產投資占GDP比例萵達16%。隨著地產調控政策的出臺，2015年中國經濟將呈現穩中緩降態勢，國家資訊中心發佈的報告預計，GDP增速將放緩至7%。而萬科地產也是國內規模較大的

2、房地產上市企業。萬科企業股份有限公司成立於1984年，1988年進入房地產行業，1991年成爲深圳證券交易所第二家上市公司。經過二十多年的發展，成爲國內最大的住宅開發企業，銷售規模持續居全球同行業首位。股票的量價關係，即成交量與傻格的關係，一3被看作是股票市場中相對穩定的一種互動關係。一般認爲，成交量是股票市場的內在動能，直接反映著股票的供求况，從而在茶種程度上決定股價變動的一股票的價格還與金融機構的認可程度有關，在長期的交易過程中非銀行金融機構、社保基金、QFLL、私募持有的股票的平均收益要萵於普通投資者的平均收益。二、萬科A預測變數的選取理由被解釋變數Y取萬

3、科A的股償。從股票自身的交易情況來看，成交量、機構持倉量占了重要的成分。分別用Xl（億人民幣）和X2（億人民幣）來反應。從大陸的國民經濟發展情況來看，國民生產總値可以良好的反應國民經濟的發展，也間接的反應了房地產行業的發展狀況。但是國民生產總値通常是以季度或年來統計所以我們弓I入了財政收入來間接的反應萬科A股價模型及計量經濟學檢驗張周靜摘要：從股票市場的量價規律以及行業發展規律出發建立股票的理論計量經濟模型.並用萬科A的資料對股價模型進行核對總和實證分析，檢驗結果表明，股價與機構認可程度、成交量、GDP以及流通金（M0）有較強的相關關係，實證分析結果表明股票價格

4、的變化具有塑性的特徵■關鍵字：房地產行業；股價模型；量價關係在大陸地區近20年的經濟發展中，房地產占了重要的一部分,2013年房地產投資占GDP比例萵達16%。隨著地產調控政策的出臺，2015年中國經濟將呈現穩中緩降態勢，國家資訊中心發佈的報告預計，GDP增速將放緩至7%。而萬科地產也是國內規模較大的房地產上市企業。萬科企業股份有限公司成立於1984年，1988年進入房地產行業，1991年成爲深圳證券交易所第二家上市公司。經過二十多年的發展，成爲國內最大的住宅開發企業，銷售規模持續居全球同行業首位。股票的量價關係，即成交量與傻格的關係，一3被看作是股票市場中相對

5、穩定的一種互動關係。一般認爲，成交量是股票市場的內在動能，直接反映著股票的供求况，從而在茶種程度上決定股價變動的一股票的價格還與金融機構的認可程度有關，在長期的交易過程中非銀行金融機構、社保基金、QFLL、私募持有的股票的平均收益要萵於普通投資者的平均收益。二、萬科A預測變數的選取理由被解釋變數Y取萬科A的股償。從股票自身的交易情況來看，成交量、機構持倉量占了重要的成分。分別用Xl（億人民幣）和X2（億人民幣）來反應。從大陸的國民經濟發展情況來看，國民生產總値可以良好的反應國民經濟的發展，也間接的反應了房地產行業的發展狀況。但是國民生產總値通常是以季度或年來統計

6、所以我們弓I入了財政收入來間接的反應國民經濟和發展。一般情況下，沒有大的政策改變的話，財政收入占GDP的比例基本保持恒定的，比如我國中央地方兩級財政收入占GDP比約爲20%左右。故財政收入X3（億人民幣）由於萬科的主要投資結構爲喬品房所以喬品房銷售面積X4（萬平方米）作爲變數。通常國家政策的出臺與走向也會影響地產的發展方向，中國人民銀行通常會調整存款準備金率來對流通現金供應ft（M0）進行宏觀調控，防止通貨膨脹與通貨緊縮的發生，而通脹與通縮與消費者的購買力以及房屋銷售狀況也有很大關係，流通現金供應量（MO）X5（億人民幣）。而人民幣匯率，也起著主導作用。資金是股

7、市的直接推動力量，而匯率的貶値會帶來國內經濟消費的增長，也會使國內資金的流動性提萵，使股價上漲。由於進口總額與人名幣匯率成正相關，故進口總値X6（千美元）。通過卜.述變數，並査找資料資料可得下表。變數時間YXIX2X3X4X5X6股價（元）成交額（億元）機構持倉量（億元）國家財政收入（億元）喬品住宅銷售面積（萬平方米）流通現金（M0）供應量（億元）進口總値（千美元）10/18.45244-7.6928,658.706432.6540,758.5895,307,04710/28.5487.7-8.8714,945.007429.2442,865.7986,910,

8、33310/38.611