探索后金融危机时代中小企业信贷融资模式

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1、探索后金融危机时代中小企业信贷融资模式后金融危机时代中小企业信贷融资模式论文导读：本论文是一篇关于后金融危机时代中小企业信贷融资模式的优秀论文范文,对正在写有关于融资论文的写有一定的参考和指导作用,摘要：改革开放以来，我国中小企业取得了突飞猛进的发展，在国民经济中的地位日益凸显，已成为我国经济发展的主要推动力量。但由于我国目前尚未建立完善的中小企业融资体系，资金不足已成为制约其进一步发展的瓶颈，中小企业发展呈现“强位弱势”的格局，如何转变中小企业融资中扭曲的金融资源配置，解决其融资困难已成为备受政府、业界和理论界关注的热点与焦点。本文主要探讨后金融危机时代中小企业信贷融资

2、模式。　　关键词：后金融危机；中小企业；信贷融资；模式　　1导言　　当今世界，新科技革命迅猛发展，不断引发新的创新浪潮，科技成果转化和产业更新换代的周期越来越短，科技作为第一生产力的地位和作用越来越突出。世界各国尤其是发达国家纷纷把推动科技进步和创新作为国家战略，大幅度提高科技投入，加快科技事业发展，重视基础研究，重点发展战略高技术及其产业，加快科技成果向现实生产力转化，以利于为经济社会发展提供持久动力，在国际经济、科技竞争中争取主动权，因此，如今的国际竞争从根本上说就是科技的竞争，特别是自主创新能力的培养。技术企业当前普遍面对融资难的现实理由，并且随着高新技术企业的发展

3、，这一理由显得更加突出和复杂，融资困难已经成为制约高新技术企业发展的“瓶颈”理由。对中小企业融资理由进行研究不仅具有强烈的现实作用，还具有深远的战略作用[1]。　　（1）为解决中小企业融资瓶颈理由提供思路，推动高新技术企业发展。大部分中小企业存在融资渠道不畅通、管理不科学、技术创新能力弱、产业结构不合理、抗风险能力差、信誉度不高等理由，这些理由制约了高新技术企业的发展。其中，融资困难是制约中小企业发展的主要瓶颈，而管理不规范、技术创新能力弱、产业结构不合理、抗风险能力差、信誉度不高又是造成融资困难的重要因素。通过对中小企业融资理由的研究，特别是对其融资渠道、融资结构、融资

4、环境的深入研究，为解决中小企业融资瓶颈理由提供思路，推动高新技术企业发展。　　（2）为中小企业融资提供倡议，加快科技发展，推动科技创新和技术进步。融资困难制约了中小企业的发展，融资机制不完善、渠道不畅通、方式单一、资金数额不足，不能保证企业持续发展，降低了科技创新、知识创新的动力。通过从融资渠道、融资结构、融资环境等几个方面对高新技术企业融资理由的研究，为中小企业融资提供倡议，完善融资机制。恢复科技创新、知识创新的活力，推动科技创新和技术进步[2]。　　2中小企业融资不同发展时期的融资战略　　中小企业在不同发展阶段有不同的资金需求特征，因此其融资战略也呈现阶段性特征：　　

5、2.1初中期的融资战略　　（1）种子期阶段。此时企业还未真正创建立起来，创业者还只是处于一种有新思想新创意的状态。技术人员在企业创建之前，也要先进行产品的研制和开发，验证其可行性。在该阶段，企业面对着巨大的技术和产品开发风险，商业银行和资本市场出于稳健经营的考虑不会向处于这个阶段的个人、机或企业提供资金支持。此时所需的资本大约有一半以上主要来自于创业者自身家庭的储蓄，以及向朋友借债，这种投资或以私人直接投资的形式，或以放弃工资的形式实现，风险投资尚未介入。另一种方式是天使投资，即富有个人的投资。他们在投资后作为董事会的成员参加企业整个的从小到大的成长过程；此外，如果种子项

6、目整体评估的投资风险是在可制约的、可管理的范围内，又符合专长领域，创业投资公司会提供少量的种子资金，但一般不超过其全部投资的10%[3]。　　（2）创业期阶段。此时企业正式成立，完成了产品开发。在这一阶段，企业要生产，就要购买厂房、机器设备、原材料，以及为新产品开辟一条营销渠道。因此这一阶段对资金的需求量是比较大的。而在该阶段，企业经营尚未步人正轨，企业规模较小，没有盈利记录，没有固定资产或资金作为贷款的抵押和担保，能否获得足够的资金占领市场存在着较大的不确定性，企业失败的可能性很大，此时以规避风险为原则的商业银行等金融机构一放不愿意提供资金的支持[4]。　　（3）扩展期

7、阶段。这一阶段企业的初期产品已经完成，产品已经进入市场，企业经营业绩逐渐得到体现，其潜力也初步体现出来，为进一步开发产品和扩大生产规模，以及加强产品的营销能力，企业在R&D和广告等公共媒体上需要投入大量资金，所以这一阶段企业还需要大量的资金。但由于距离企业股票上市特别是在主板市场上市还有较大差距，从金融机构贷款融资需要担保、抵押等严格的条件，筹资渠道仍然比较窄。所以在该阶段，企业融资还主要是风险投资。由于创业投资机构已经有前期资本投入，又对企业前景看好，往往会主动追加投资，一般以45%-60%的投资组合比例投入该阶段，这一阶段